[政府・日銀] ドル買い介入縮小の方針　景気回復傾向受け
2004 年 3 月 19 日
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　政府・日銀は、昨年から実施してきた史上最大規模の円売り・ドル買い介入を縮小する方針を固めた。国際金融筋が１８日、明らかにした。景気が着実に回復しており、米国など海外からもけん制する発言が相次いでいることから、景気回復が確実になるまでのつなぎ役としての巨額介入は、終焉（しゅうえん）の局面に移行したと判断した。ただ、円相場の急激な変動やファンダメンタルズ（経済の基礎的諸条件）を反映しない動きには従来通り介入する方針を堅持する。

　政府・日銀は、０３年に２０兆円のドル買い介入を実施した。昨年の景気は夏場まで「おおむね横ばい」（政府の月例経済報告）の動きを続けており、円高が実体経済に悪影響をおよぼす恐れがあった。また、財政・金融政策にも限界があり、為替介入が重要な政策手段となっていた。１月以降景気は「着実に回復」（同）しているが、政府・日銀は１〜２月の２カ月間でさらに１０兆円の介入に踏み切り、円高に歯止めがかかった２月中旬以降も、一段の円安を狙う「円の押し下げ介入」を続けていた。

　ただ、昨年１０〜１２月期の実質成長率が前期比プラス６．４％の高成長を記録するなど、景気回復は「想定以上に順調に推移」（内閣府幹部）し、一段の「円の押し下げ介入」は実体経済以上のドル高・円安を誘導することになりかねない情勢になっている。また、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のグリーンスパン議長が２日の講演で「（日本では）大規模な円高阻止介入をもはや続ける必要がなくなりつつある」と述べるなど、海外から、日本の“円安誘導”をけん制する発言が相次ぎ、国際的に大規模な介入を実施しづらくなっている。

　政府・日銀は今後、市場動向を見ながら介入の縮小を探るが、円高が日本経済に与える悪影響を懸念しているため、行き過ぎた円高には引き続き介入を辞さない考えだ。

　１８日の東京外国為替市場は「介入姿勢が後退する」との見方から、一時、１ドル＝１０６円台とほぼ１カ月ぶりの円高水準をつけた。

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フォローアップ:

• ファンダメンタルズ反映しているなら、為替介入は不要＝財務相 （ロイター） まさちゃん 2004/3/19 11:40:59 (3)
  • 「ゴルゴ１３」国会に“登場”…巨額円売り介入めぐり　［読売新聞］ あっしら 2004/3/19 17:37:44 (2)
    • ゴルゴ１３：「どこの国の国益だ！我が国か！それともアメリカか！」「政権が間違っても、我々官僚は間違ってはならんのだ」 あっしら 2004/3/20 03:00:34 (0)
    • 谷垣財務相、必要なら介入　［日本経済新聞］【米国政権がファイナンスを必要とするなら】 あっしら 2004/3/19 18:02:00 (0)

　

　

　

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