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フジとライブドア：和解大筋合意、ニッポン放送で−午後にも発表(４) (ブルームバーグ)
2005年4月18日(月)12時38分
４月18日（ブルームバーグ）：ニッポン放送の経営権取得をめぐり争っていた
フジテレビとライブドアは17日、和解することで大筋合意した。フジテレビがライブ
ドア保有のニッポン放送株の買い取りと資本参加で、ライブドアに1400億−1500億
円の資金を供給する。フジテレビはニッポン放送の子会社化を最優先事項ととらえ、ラ
イブドアもフジテレビとの業務提携の実現を目指して最終的に双方が歩み寄った。
複数の関係者によると和解内容の柱は、１）フジテレビがライブドアの持つニッ
ポン放送株をすべて買い取る、２）フジテレビがライブドアに15％未満を出資する、
３）２社で業務提携についての検討の場を設ける−−の３点。
ニッポン放送株の取得価格は当初、フジテレビが5950円（ニッポン放送の株式
公開買い付けＴＯＢ価格）を主張したが、ライブドア側が同社の平均取得価格である
6300円の水準を譲らなかった。フジテレビはニッポン放送子会社という当初計画の実
現を第一に考え、買い取り価格をライブドア側の水準に引き上げた。
同時にフジテレビはライブドアの求めに応じてライブドアに資本参加する。出資
比率はライブドアが持ち分法の適用会社にならない（ライブドアの収益がフジテレビの
決算に反映されない）15％未満とする。また、２社はライブドアの求めている放送と
通信の融合について話し合う検討会などを設ける。
ＵＦＪつばさ証券の田畑憲一シニアアナリストは「和解はライブドアに有利な条
件で決着しそう。投資額を上回る資金で回収できた意味はライブドアにとっては大き
い」と指摘した。ライブドアはニッポン放送株の取得に1000億円強を費やした。
一方のフジテレビは当初ＴＯＢで最大1705億円を投じてニッポン放送を全額出
資子会社にする計画だった。結果的には取得株数目標を引き下げたＴＯＢ成立に470
億円、増配に97億円、ソフトバング・インベストメント（ＳＢＩ）のファンドへの出
資で160億円をすでに費やした。さらに和解で1400億−1500億円が必要になるとす
ると、総費用は2100億−2200億円に達する。
独立系投資顧問アセットアライブの下川勝彦・代表取締役は、ライブドアとフジ
テレビはともに自身の意向を達成したと前置きしたうえで「どちらかといえばライブド
アに有利な和解条件だが、本当に勝ったのはリーマン・ブラザーズ証券」と指摘した。
ライブドアに資金を提供したリーマンはほとんどリスクなしで大儲けできたとしている。
きょうにも首脳会談、正式発表へ
フジテレビは１月17日にニッポン放送の子会社を目指して当社のＴＯＢを発表
した。この買い付け期間中の２月８日にライブドアがニッポン放送株を大量に取得、ニ
ッポン放送の経営権をめぐる２社の攻防が始まり、法廷闘争や国会論議にまで発展した。
当初は対立していたフジテレビとライブドアは、最終的には６月に株主総会を控
えてニッポン放送を含む３社ともに株価下落が鮮明になり、マーケットに早期解決を促
される形で和解に傾いた。
関係者によると、フジテレビの日枝久会長、村上光一社長とライブドアの堀江貴
文社長は18日にも首脳会談をして和解について正式に合意、発表する。
この和解によりライブドアは新たなＭ＆Ａ（企業の合併・買収）に必要な資金を
フジテレビから得ることに成功する。金額については最大で1600億円に達するとの見
方もある。ニッポン放送に続くＭ＆Ａ案件が注目される。一方のフジテレビ、ニッポン
放送はひとまずフジサンケイグループとしてまとまることができたが、ニッポン放送は
とりあえず６月の株主総会で全役員が任期切れとなるため、今後の進退などが焦点にな
りそうだ。
フジテレビ株をニッポン放送から借り受けているＳＢＩは、フジテレビとライブ
ドアが和解する、フジテレビとニッポン放送とＳＢＩの提携が確約される、という条件
で期限の５年間前にフジテレビ株をニッポン放送に返却する意思を表明していた。ＳＢ
Ｉの持つフジテレビ株の行方も注目される。
各社の株価は、ライブドアが前日比23円（7.0％）高の352円、フジテレビは同
7000円（3.0％）安の22万3000円、ニッポン放送は10円（0.2％）高の5960円
（午後零時31分）。
記事についての記者への問い合わせ先：
東京 松田 潔社 Kiyotaka Matsuda kmatsuda@bloomberg.net
東京 上野 英治郎 Eijiro Ueno e.ueno@bloomberg.net
記事についてのエディターへの問い合わせ先：
東京 室谷 哲毅 Tetsuki Murotani tmurotani@bloomberg.net
テオ チャンウェイ Teo Chian Wei cwteo@bloomberg.net
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