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2005年 8月31日 (水) 12:19
村上ファンドＶｓＴＢＳの戦いが火を噴いた。村上世彰氏率いるＭ＆Ａコンサルティング（村上ファンド）がＴＢＳに対し、同経営陣による企業買収（ＭＢＯ）を非公式に打診していたというのだ。ＴＢＳ側はすでに村上氏側の提案を拒否し、３１日までに３００億〜４００億円規模の第三者割当増資を実施する検討に入った。増資は投資ファンドの設立などが目的としているが、市場では「企業買収への防衛策は明らか」（市場関係者）との見方が強い。
日本経済新聞によると、村上氏は先月、ＴＢＳ経営陣に対し、村上氏の資金でＴＢＳ経営陣がＴＢＳを買収し、株式を非公開化するよう水面下で打診したという。
「村上氏の狙いは最終的にカネなのでしょうが、ＴＢＳは当然、拒否した。でも、今後の村上氏の出方が気になったのでしょう。そこで増資を検討したのだろう」と解説するのは外資系証券のアナリスト。
ＴＢＳが実施する第三者割当増資は３００億〜４００億円規模で、引き受け先は電通、三井物産、ビッグカメラなど。電通が保有することになる株式は日本生命保険の４．３％を上回り、筆頭株主になる。
ＴＢＳ側は増資目的として、企業買収や投資ファンドの設立と説明している。
「でも、どうみても防衛策。６月には８００億円規模の新株予約権をしているくらいだから」（前出のアナリスト）
ＴＢＳをめぐっては、広島６区から出馬したライブドアの堀江貴文社長も、フジテレビとの激しい攻防戦の最中から買収のターゲット候補として公言していた。
「ＴＢＳはおいしい企業なんです。時価総額が３８６２億円（３０日現在）に対し、営業外資産が約２５００億円もある。内訳はキャッシュが６００億円弱、投資有価証券が約１４００億円、赤坂や横浜・緑山の土地は公示価格との差が５００億円。好条件が揃っている」（同）
安定株主も少なく、確実なのは自社保有株と毎日放送を合わせた３．８％程度。現在の筆頭である日本マスタートラスト信託１１．７％、日本トラスティ・サービス信託６．９％は、企業の年金や資産を運用する信託口で、儲けが出れば売却する可能性がある。「仮にＴＯＢが実施され、好値が示されれば応じる株主です」（市場筋）
村上氏はＴＢＳ株式を数％を保有しているもようで、増資をよしとしないのは明白。同氏の次なる一手が注目される。
http://news.goo.ne.jp/news/fuji/geino/20050831/320050831007.html
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