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日本株、相対的に安全な避難場所として存在感高まる=ゴールドマン
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投稿者 語巻き 日時 2008 年 6 月 12 日 15:19:25: FbKi3ZdqZar8U
 

ロイターより引用

[東京 12日 ロイター] ゴールドマン・サックス証券(GS証券)は、12日、世界的にインフレ圧力が強まりエネルギー価格も高騰し金融機関の資本が圧迫されるなかで、日本株は「相対的に安全な避難場所としての存在感を高めている」と指摘した。日本ではインフレが歓迎されているほか、企業収益の予想修正モメンタムに底入れの気配が見られること、外国人の買いの拡大に加え、事業法人による自社株買いの継続が予想され、個人投資家も高配当利回り株投信に資金を移す可能性があることなどが背景。同社がリポートを発表した。


 リポートによると、GS証券は最近、世界的なインフレ上昇が汎アジア経済と市場に与えるインプリケーションをテーマとしたコンファレンス・コールを実施。そこでは、多くのアジア諸国で実質金利がマイナスに転じ、食品や燃料その他のコモディティの価格が急騰するなか、インフレを阻止する唯一の方法は利上げと通貨切り上げにあるとの結論に至った。GS証券は、インフレの上振れと2009年の成長の下振れは日本を除くアジア市場のリスクになると考えており、インフレはアジアの一部の株式市場(特に南アジア)にマイナスの影響を与える可能性が高いと見ている。

 しかしながら長年デフレにあえいできた日本は、唯一インフレが歓迎される主要国となっているといい、日本のコアコアCPI(生鮮食料品とエネルギーを除いたCPI)は08年3月に10年ぶりにプラスに転じ、国債利回りはこれを受けて1.3%から1.8%に上昇していることを指摘している。


 また企業収益に関しGS証券は、09年3月期と2010年3月期のトップダウン収益予想を修正した。従来予想は平均円/ドルレートを95円とし、金融セクターの減益を想定した慎重な前提に基づくものだったが、08年3月期決算発表を受け、ほとんどの輸出企業が円/ドルの想定レートを100円としているほか、銀行が増益を達成する公算が強まったため。修正後の収益予想は、東証1部上場企業(金融を除く)の当期利益予想を09年3月期10.2%減、2010年3月期12.5%増としている。


 国内投資家が買いに動くかどうかについてGS証券は、JA共済連がリスク資産配分枠を07年の6%から2010年3月までに最大10%まで拡大する見通しと報じられたことを例にあげ、系統金融機関がリスク資産への資産配分を拡大させる動きが実現すれば約1.8兆円の資金が市場に流入する可能性があることを繰り返し指摘している。このほか、事業法人が自社株買いを通じて株式の重要な需要源となっていることや、一部エマージング株式市場の3─4割下落を受け、個人投資家が年初から相対的に堅調な日本株、なかでも高配当利回りの国内株ファンドなどに関心を寄せていることを指摘している。

私のコメント
この記事を鵜呑みにしてはいけません
日本株はこれから下落がしばらく続きます

 


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