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米金融・債券市場展望=入札相次ぎ厳しい環境、米国格下げ懸念も影響
http://www.asyura2.com/09/hasan63/msg/104.html
投稿者 gikou89 日時 2009 年 5 月 26 日 02:53:20: xbuVR8gI6Txyk
 

(回答先: 金融ジャーナリスト・森岡英樹 為替へと焦点は移った 投稿者 gikou89 日時 2009 年 5 月 26 日 02:51:44)

http://jp.reuters.com/article/domesticEquities4/idJPnTK837645820090524

 [ニューヨーク 22日 ロイター] 連休明け26日から始まる週の米国債市場は、初日の同日に金融危機に対応した資金調達確保に向け、財務省証券(TB)など計1010億ドルの大型売却が予定されており、厳しい相場環境になりそうだ。
 来週予定されている売却は、4月に記録した過去最大規模の週間売却額と同じになる。ただ、今回については最上位格付けの「トリプルA」である米国債に対し、市場参加者がその信頼性に疑問を持ち始めている中での相場展開になる。

 21日の市場では、米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ(S&P)が英国の格付け見通しについて、公的債務の増加を考慮し、現在のトリプルAから格下げ方向で見直す可能性があると公表したことを受け、米国債が急落した。

 英国と米国は債務膨張のほか、住宅バブル崩壊後に同じような経済問題を抱えている。

 クレディ・スイス(ニューヨーク)の債券運用戦略責任者、ドミニク・コンスタム氏は「われわれは今回の問題をある種、ドル危機のような感じでとらえている」と述べた。さらに「問題は、外国人投資家が現在の利率では投資をしたくないと考えていることに関連している。基本的に投資家はより高い利率を求めている」と語った。

 実際、22日の外国為替市場ではドルの主要通貨に対するインデックスが約5か月ぶりの安値に下落したほか、米国債市場でも混乱。相場急落で指標となる10年債利回りは約6か月ぶりの水準に急上昇した。

 ただ、米主要株式市場では同日午後までに、ドル安が米国の一部多国籍企業の収益に追い風になるとの見方から株価指数がほぼ1%反発した。

 それでも、米国債価格が下落するとの見方を反映し、クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)市場では、5年債のデフォルトのヘッジコストが4月末以来の高水準で推移している。

 米政府は今財政年度(2008年10―09年9月)に総額2兆ドル規模の国債発行を計画している。5月19日時点で新発債の総額は1兆1320億ドルとなっており、約4カ月を残してほぼ半分に達している。
 来週の売却予定は26日に2年物400億ドル、27日に5年物350億ドル、28日に7年物260億ドルとなっている。

 DRWトレーディング・グループ(シカゴ)のルー・ブライエン氏は「国債利率への慎重な見方が広がる中、来週の相場はそれが試されることになると思う」と指摘。米国の格付け見通しが直ちに引き下げの可能性がある「ネガティブ」になることに否定的な見解を示しながらも「市場参加者が(大量売却の計画に)関心を持っている以上、来週の相場は極めて重要になろう」と語った。

 一方、連邦準備理事会(FRB)は来週、金融緩和策の一環として3月に決めた、総額3000億ドルの国債購入枠に基づいた買い入れを実施する予定。26日は2010―32年償還のインフレ連動債、27日は12―13年償還の通常国債をそれぞれ買い入れる。

 FRBはこの措置により、これまでに購入枠の38.5%に当たる1155億7000万ドル分を買い入れた。

 ただ、FRBの買い入れは相場にマイナス影響を及ぼす可能性もある。ディーラー筋は21日に過去最大規模となる457億ドル分の売却を申し出た一方、FRBが実際に買い入れたのは74億ドルにとどまったためだ。

 最大の懸念は、各国中央銀行といった米国債の大量購入者が売りに回る可能性だが、その現実性を判断するのは時期尚早だ。

 各国の中央銀行はここ数年、米国債を大量購入しており、その購入額は流通市場における債券総額の4分の1以上を占める。中国は日本を抜いて最大の米国債保有国に躍り出た。

 ポイント・ビュー・フィナンシャル・サービシズ(ニュージャージー)の投資戦略責任者デビッド・ディーツェ氏は「2つの理由で中国の動向に注目している。まず、中国は世界最大の米国債保有国だからだ。そして2つめは、中国(当局者ら)の発言などからすると、彼らは米国の赤字に対し、非常に神経質になっている」と語った。
 

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