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米ＴＩＰＳはファンドマネジャー必携−長期的なインフレ懸念くすぶる 10月13日（ブルームバーグ）：
米国のインフレ連動債（ＴＩＰＳ）が、ファンドマネジャー必携の債券となっている。
ブラックロックやパシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）、バンガード・グループは、消費者物価指数（ＣＰＩ）の前年同月割れがアイゼンハワー政権下だった1955年以降最長となっているにもかかわらず、ＴＩＰＳには投資家の資金が流れ込んでいると指摘する。３社の運用資産は計３兆4500億ドル（約310兆円）。
メリルリンチの指数によると、ＴＩＰＳの年初来リターンがプラス7.9％に対し、米国債は同マイナス2.8％。その差は97年のＴＩＰＳ導入以降最大だ。
サブプライムローン（信用力の低い個人向け住宅融資）市場崩壊の打撃を受けた投資家が次の危機として備えているのは。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）と政府による計11兆6000億ドル規模の融資・支出・保証プログラムを受けて生活費が大幅に拡大するリスクだ。
インフレは現在のところ落ち着いているものの、投資家は１月以降２倍になった原油相場や過去最高値圏にある金相場、３月以降14.5％下落した主要６通貨対象のドル指数を、危険な兆候と受け止めている。
ＰＩＭＣＯの投信「リアル・リターン・ファンド」（運用資産154億ドル）のファンドマネジャー、ミヒル・ウォーラー氏は「投資家は実に長期的な視野に立ってインフレリスクをヘッジしようとしている」と説明。「それがＴＩＰＳに資金が流れている最大の理由だ」と指摘した。
投資収益率は改善
ウォーラー氏によると、リアル・リターン・ファンドの運用資産は今年に入って25％増加。ブルームバーグの集計によると、昨年12月以降の投資収益率は16.5％に達している。ＰＩＭＣＯのインフレ連動債の運用資産は計600億ドル。
ＴＩＰＳの投資リターンの伸びは加速している。９月は２％と、月間ベースで３月の６％に次ぐ今年２位だった。米国外でもインフレ連動債は同様に好調だ。メリルリンチの指数によると、米国外のインフレ連動債の年初来リターンは7.63％となっている。
バーナンキＦＲＢ議長は８日、ワシントンで開かれた会合で、ＦＲＢは「緩和的な政策」を長期にわたり継続する一方、「将来的にインフレの問題が浮上するのを防ぐ」ため、金融政策引き締めの準備を整えると言明した。
ヘッジファンド、アーマード・ウルフのジョン・ブリンジョルフソン最高投資責任者（ＣＩＯ）は「最終的に重要なのは、当局の政策が持続可能なのか、そして米国と世界経済が現在直面する課題をどのように乗り切るかだ」と指摘。「年利1.5％のＴＩＰＳなら、良い買い物だろう」と語った。
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920021&sid=aFJJqKve6G70
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