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楽観派さん、こんにちわ。

「匿名希望」氏が既にレスしていることもあって遅くなりました。私も、金融政策の有効性が限定的になっていることを認識しなければならないと思っています。

グリーンスパン氏を頭とするＦＲＢは、米国経済が置かれた状況のなかで、国益とは言いませんが、支配的経済価値観の利益に沿った政策を実行してきたと思っています。

貿易収支が赤字になったのは３０年もの昔ですが、経常収支が赤字になってからの１７年間は難しい舵取りを迫られたはずです。
経済論理的なレートを超えたドル高と金融活動の果実のもとであるドル金利を相対的に高めに維持するというテーマと米国という国民経済のそこそこレベルでの維持を両立させるのは難問中の難問です。
それを支えてきたのは、最強の軍事力はともかく、ドルが国際基軸通貨であるという“虎の威”を基礎に、経常収支赤字の大元でもある貿易収支赤字の巨大さを逆手にとって政策だと思っています。
１９９０年頃には、ＦＲＢも、「連邦政府は対外債務を完済できない」と認識したと思っています。以降は、この認識をベースにしながら、どうやって支配的経済価値観の利益に沿った経済状況をつくり出すかに専念したと考えています。

ポール・クルーグマン教授は、「ＦＲＢが金利引下げを先日行わなかったことを非難している」そうですが、利下げは、非金融企業の収益を下支えするのは確かですが、インフレ率が同じであれば金融企業の収益を圧迫することも確かです。
（このようなことから、デフレが進めば、ＦＲＢは金利を下げると考えています）
また、利下げは、デフレ的競争条件にあれば、企業の金利負担を軽減することでデフレをさらに加速させるものです。

金利引き下げは、「デフレ不況」を防止できる政策ではありません。
「デフレ不況」を防止するためには、借り入れ金利負担や固定資本償却をスムーズにこなしていけるだけの需要を確保するしかありません。
需要は、供給（量ではありません）を拡大するか、政府支出を拡大するかしかありません。政府支出の拡大は、余剰通貨を持っている層に対する増税か、政府債務に頼るかになります。
このような領域に入ってくると、ＦＲＢの課題ではなくなります。このような意味で、金融政策は「デフレ不況」に対してそれほど有効性をもたないのです。

＞1．ＦＲＢは日銀より無能である。何故なら彼らは日本というバブルの前例が目の前
＞にあったのに自国のそれを阻止できなかったからだ。

グリーンスパン氏は、現在及び先行きの米国経済をある程度まで見通していたと思っています。
先延ばし策でしかないとわかっていても、支配的経済価値観の利益に沿った政策を採ってきたということでしょう。

通貨をたっぷり保有している経済主体や個人は、「デフレ不況」は悪いものではないと高を括っている可能性もあります。

＞2.かつてグリーンスパンは速見を白痴とののしったが、アメリカ経済は永遠に繁栄を
＞続けるというニューエコノミーを議会で認めたグリーンスパンは速見より無能である
＞か傲慢であるか経済学の知識が私以下かどちらかである。

ざっくばらんに言えば、“詐欺師”と言った方がふさわしいでしょう。

支配的経済価値観の利益に沿った政策を現実化するための詐欺です。
このように考えると、無能ではないと言えます。

産業活動に利益を基礎を置いている日本が米国流経済政策を採るほうが無能だと言えます。

＞3.80年代、確かに日本は自国の生産システムを自慢したが、世界に見ならえとは言わ
＞なかった。アメリカは自分たちの企業統治・会計システムを自慢しそれを世界に押し
＞付けようとした。アメリカは偽善の国である。

支配的経済価値観の利益に沿った政策（国益という人もいますが）を押し付けようとしたということでしょう。
それを武力ではなく押し付けたとしたら、競争尊重者や市場主義者は“お見事”というしかないのでしょう。

私は、自分自身に関わることなので究極的には騙された方が悪いと思っていますが、米国並びにＩＭＦは詐欺師同然だと思っています。

＞4.宮沢などが何度もアメリカにバブルの警告をし対処を求めアドバイスをしたにもか
＞かわらず株、不動産、企業不祥事という日本と全く同じバブルを繰り返したアメリカ
＞当局は無能か学習能力がないか傲慢かどちらかである。

＞どちらにせよＦＲＢが日銀より無能であることは疑いようがない。

グリーンスパン氏自身が、自分の時代は終わりを迎えたと認識しているはずです。
しかし、彼が辞任することは株安やドル安の契機にもなりかねないことですから、タイミングを図るのはたいへんでしょう。

私でさえ「デフレ不況」と「株価瓦解」を警告したのに、それを曖昧にしたままのグリーンスパン氏の今年２月・３月の言動は、犯罪に近いものがあると思っています。
もちろん、パニックを起こさないためにああいう言動をしたという好意的な解釈もできますが．．．。

米国でも、日本と同じように、金融主義なのか産業主義なのかという対立が生まれると思っています。
米国の経済学者のほうが、日本の経済学者よりも、まともで真摯であることは間違いないと思っていますから、米国でそのような動きが早く出ることを期待しています。

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• ある意味では私の想定したとおりの回答 楽観派 2002/8/19 18:59:47 (0)

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