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コメルツ証券会社東京支店・ファンダメンタルリサ−チ部ストラテジストの宮島秀直さんは、「米系株式投信とヘッジファンドを中心に外国投資家の日本株投資の拡大が続いている」と語る。東証３市場での外国投資家の買越額は12月第３週〜１月第２週まで連続５週間合計で881億円の買い越しとなった。さらに、各国のファンドフロー調査会社のデータを総合すると、１月第３週も618億円の買い越しとなり、”外国投資家の年初の日本株買い”が今年も始まったことが裏付けられる、と言う。

＜毎年第１四半期に高確率で日本株を買増す理由＞　外国投資家が毎年第１四半期に高い確率で日本株を買います理由としては、第１に年金の新規資金のアロケーションが１月に始まり、２月にピークを迎え、３月まで続くことを挙げる。第２は、最近はヘッジファンドの日本株運用額が合計１兆5000億円超の規模に達したため、ヘッジファンドの貸し株返却目的の空売り買い戻しが外国投資家の日本株買い戻し額をさらに拡大している。以上２つの理由に加えて今年は、米国グローバル投信の買いが予想以上に拡大し、また継続していることも買越額増加に貢献している。ちなみに、米系投信は、「欧州株から日本株への資金シフトの可能性が考えられる」と言う。

＜３月初旬が流入ピーク、３月下旬には急速に減速＞　では、こうした外国投資家の日本株買いがいつまで持続するのだろうか？　同社では、ヘッジファンドの空売り買い戻しのスケジュールと考え併せて、「３月初旬が流入のピークとなり、３月下旬には急速に減速する可能性が高い」と見ている。

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