現在地 HOME > 掲示板 > 国家破産２１ > 682.html 　★阿修羅♪

次へ　前へ

ＵＢＳウォーバーグ証券会社・経済調査部チーフエコノミストの白川浩道さんは今日のポイントとして、「設備投資は大丈夫か 」を挙げる。

＜機械投資の調整が終盤と評価できるが・・・＞　景気循環を論じる上では、「企業の設備投資の調整局面がいつ終わりを迎えるかが重要である」と語る。昨日公表された12月の機械受注は、民需コアのベースで前月比＋5. 2％となり、市場の平均予想を上回った。この結果、10−12月期の四半期ベースでは前期比＋0.3％となり、２四半期連続の減少は避けられた。 機械受注は2001年1−3月期から調整局面に入ったことから、昨年10−12月期で８四半期が経過したことになる。これは過去の平均的な調整期間であり、「普通に考えれば、機械投資の調整が終盤を迎えたとの評価が可能である」と言う。しかし、「1−3月 期以降、機械受注が順調に回復軌道に復帰する絵は描きにくくなっている」とも言う。まず 、1−3月期の受注見通しによれば、製造業が緩やかな回復を継続するものの、非製造業は減少を続けるため、全体でも3.5％の前期比減少が予想されている。

＜キャッシュフロー悪化が設備投資回復の重し＞　そして、「リスクはさらにダウン・サイドにある」。1−3月期は企業の決算期に当たるため、そもそも収益の振れによって、発注計画が変動しやすいという特徴がある。こうした状況で懸念されるのは、企業のキャッシュフローが足元で再び悪化している可能性があることである。輸出のピークアウト、個人消費の急減速といった中で、人件費の削減ペースが鈍化しているからである。すなわち、「所得環境の悪化にもかかわらず、企業リストラが足踏み状態にある」。この結果、10−12月期からキャッシュフローが悪化に転じた可能性が十分にある。これが、設備投資回復の重しになるリスクが出てきており、注意が要ると言う。機械受注が、1−3月期にダブル・ディップの様相を呈した場合には、「2003年度下半期からの設備投資回復シナリオが狂うことになる」と見ている。

＜明日の決定会合は、現状維持へ＞　なお、明日の日銀金融政策決定会合については、「現状維持の可能性が高まっている」。総裁人事が決しない中で、決定会合は方向性を打ち出しにくいからである。 そして、「焦点は次回３月会合に移る」と言う。

　次へ 　前へ

国家破産２１掲示板へ

フォローアップ:

★登録無しでコメント可能。今すぐ反映　通常 ｜動画・ツイッター等 ｜htmltag可（熟練者向）
（タグCheck ｜タグに'だけを使っている場合のcheck ｜checkしない）（各説明）

（←ペンネーム新規登録ならチェック）
↓ペンネーム（2023/11/26から必須）

↓パスワード（ペンネームに必須）

（ペンネームとパスワードは初回使用で記録、次回以降にチェック。パスワードはメモすべし。）
↓画像認証
（ 上画像文字を入力）
ルール確認＆失敗対策
画像の URL (任意):

★阿修羅♪　http://www.asyura2.com/ 　since 1995
　題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
掲示板,ＭＬを含むこのサイトすべての
一切の引用、転載、リンクを許可いたします。確認メールは不要です。
引用元リンクを表示してください。