投稿者 倉田佳典 日時 2001 年 10 月 18 日 20:43:57:
10/17 20:03 日銀当座預金が高止まり カネ巡りの悪さで珍現象 金融43
共同
米中枢同時テロによる短期金融市場の動揺が取りあえず収まり、
資金需要が強まる九月の中間決算期末が過ぎたにもかかわらず、日
銀の当座預金残高が高止まりする奇妙な現象が起きている。テロ前
の同残高は六兆円程度だったが、十月に入っても、それを大幅に上
回る八兆円超の高水準だ。
背景には、為替のスワップ取引を利用して事実上のマイナス金利
で円を調達した外国銀行が、資金を当座預金に預けっぱなしとする
ことで起こる「カネ巡りの悪さ」がある。日銀はテロ後、同残高の
目標を「六兆円程度」から「六兆円を上回る」に変えたが、「現状
では八兆円が実質的な残高の下限だ」（都銀関係者）との声も聞こ
える。
当座預金残高は金融政策上の調節目標。銀行は預金量に応じて残
高の積み立てが義務付けられており、その額は現在約四兆円。仮に
残高目標が六兆円とすると、四兆円との差額の二兆円が余剰資金と
なり、緩和効果をもたらす。
日銀はテロ以降、動揺の抑制や中間決算対策で当座預金残高を増
やし、一時は十二兆円超にして混乱を回避した。十月に入り、徐々
に残高を減らしたが、七兆円台に下げた途端に資金需給が逼迫（ひ
っぱく）、短期金利に上昇圧力が生じた。
外国銀行は海外からドルを持ち込んで円に替える取引で「事実上
のマイナス金利で円を調達できる」（外国銀行関係者）。このため
、利子の付かない日銀当座預金に預けておくだけで利ざやが稼げる
。短期金利はほぼ０％なので、わざわざ運用することをしないで当
座預金に放置。その分、実際の余剰資金は限られるわけだ。
市場関係者によると、テロ後はこうした取引が活発になり、超低
金利を嫌気して運用されない資金は一時、数兆円にも膨らんだ。そ
のため資金が必要な銀行に行き渡らせるために、日銀は八兆円超の
当座預金を維持せざるを得なくなり、「当分、高水準の残高が続く
」との見方が多い。
（了） ０１１０１７ ２００２
[2001-10-17-20:03]
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。