投稿者 FP親衛隊国家保安本部 日時 2001 年 12 月 04 日 12:41:29:
(回答先: 「日本国債格下げでドル買い進行するも上値限定的」／ドル・円東京外為市場概況（フィスコ） 投稿者 FP親衛隊国家保安本部 日時 2001 年 12 月 04 日 12:38:38)
＜第一勧銀総合研究所 主席研究員 真壁昭夫氏＞
このところ、国債の格下げに関しては、事前に観測が市場で浮上し事前にかなり織り込まれ、結果が出ると反対の方向に市場が動くということが散見される。
今回も、前日に長期金利が１．４％まで上昇しており、かなりの部分まで市場に織り込まれている可能性があり、午後の市場で買い戻しの動きが優勢になることもあるだろう。
短期的には、円債市場に大きな影響を与えることはない、とみている。
しかし、アウトルックはネガティブになっており、シングルＡが視野に入ってきた。現在の長期金利の安定は、国内の資金が余剰で運用先を探すことに困っている状況の反映だが、この状況がこの先、半永久的に続くという保証はない。
シングルＡは、新しいＢＩＳ（国際決済銀行）基準では、リスクアセットにカウントされるため、クレジット・リスクに神経質になっている金融市場では、海外勢などを中心に日本国債を嫌気する動きが出てくる可能性がある。中長期的には、日本国債にとって大きな影響が出るリスクがある。
国債発行について、長期的なプランニングを見直して、新たな方針を打ち出す必要性があるのではないか。
（東京 ４日 ロイター）
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