日銀の資金供給オペ、レポ金利高止まりで応札４倍超−ＴＢ買い慎重 ２月８日
（ブルームバーグ）：

短期金融市場では、日本銀行の資金供給オペに４倍を超える応札が集まっている。レポ（現金担保付債券貸借）金利が高止まりして、オペでの資金調達意欲が強いためだ。

午前の国債買い現先オペ8000億円（10日−18日）は３兆3165億円の応札が集まり、応札倍率は4.14倍と前週末（4.52倍）に引き続き４倍を超えた。午後の本店共通担保オペ１兆2000億円（９日−16日）の応札額は５兆1355億円で、応札倍率は4.28倍だった。いずれも落札金利は0.11％から0.12％。月初の応札倍率は２倍前後だった。

レポ市場では、先日付で取引される翌日物が0.12％前後で推移しており、当日受け渡しの翌日物でも金利が下げ渋っている。国内証券のディーラーは、資金の出し手が見えづらくなったという。

東短リサーチの寺田寿明研究員は、「レポ金利の変動がやや大きくなり、日銀も再び資金供給を増やしている。徐々に落ち着いてくるのではないか」という。この日の当座預金残高は7000億円増の14兆円程度に拡大された。

日銀が当座預金を15兆円前後で調節していた時は、レポは実質的な下限である0.105％付近で推移していた。しかし、２日の共通担保オペが札割れになったことをきっかけに残高を13兆円台前半まで縮小すると、５日の国債発行日のレポは一時0.18％付近まで急上昇していた。

レポ上昇を受け、誘導目標0.1％を下回っていた無担保コール翌日物も0.11％前後に強含み。前週末の加重平均金利は0.108％と、昨年12月16日以来の高い水準になった。無担保コール取引残高も増加している。

また、国庫短期証券（ＴＢ）市場では、資金調達コストのレポ金利上昇でディーラーの売りが増しているのに対して、ＴＢ利回りの上昇を期待する投資家は買いに慎重になっている。前週に入札が実施された新発３カ月物85回債利回りが0.115％、新発６カ月物86回債利回りは0.1175％で売り注文が提示されるが、目立った取引は成立していない。

東短の寺田氏は、「ＴＢは４月償還物で買いが見られたものの、総じて利回りが上昇しやすい状況は変わっていない」と指摘する。あす９日にはＴＢ３カ月物の入札が控えている。

http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920018&sid=aNNRVNCNSQaE 　

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