(回答先: 社説：ギリシャ危機　「借金財政」への警鐘だ 投稿者 gikou89 日時 2010 年 5 月 09 日 20:22:38)

http://mainichi.jp/select/wadai/naruhodori/news/20100509ddm003070120000c.html

◆日本国債は大丈夫なの？

　◇安全資産とされ値上がり　油断禁物、借金残高ＧＤＰの２倍
　なるほドリ　ギリシャ危機が世界市場の混乱を招いているよね。日本は大丈夫なの？

　記者　０９年の財政赤字のＧＤＰ（国内総生産）比は、ギリシャより低い水準です。でも、日本はバブル崩壊後の景気対策などで、借金（国債）に頼った財政出動を続けてきました。そのため、０９年の借金の残高はＧＤＰの２倍近くに達しています。１・１倍程度のギリシャよりはるかに多いのです。

　Ｑ　日本の国債はギリシャのように暴落しないの？

　Ａ　日本の国債はギリシャ危機後、むしろ買われ、値上がりしています。日本国債を安全資産とみて、ユーロ建て資産などから資金を日本国債に移す動きが出ているためです。

　Ｑ　財政状況が厳しいのになぜ「安全」なの？

　Ａ　国債の人気は単純に赤字の規模だけでなく、「借金をちゃんと返せるかどうか」という国の信用力で決まるからです。日本の場合、借金は８００兆円規模に上るものの、預金などの家計の金融資産が約１４００兆円あります。国債を買い入れる余地がまだあり、すぐに借金返済に行き詰まることはないとみられています。また、厚い金融資産のおかげで、日本国債の９５％を国内の投資家が保有しています。国債の７割以上を海外投資家が保有するギリシャとは大違いです。

　Ｑ　国内投資家の保有率が高いと安心なの？

　Ａ　国債の暴落で金利が急上昇すれば、発行国の経済に大きな影響を及ぼします。金融機関などの投資家も、自分の国の経済が混乱しては困るので、国債を一斉に売り浴びせる行動は、海外投資家よりしにくいはずです。経済的に苦しくなった時、身内からの借金なら、返済を少し待ってもらえるかもしれないけれど、他人の場合、逆に督促されてしまう、という状況にたとえられるかもしれません。

　Ｑ　心配しなくていいんだね。

　Ａ　油断は禁物です。高齢化に伴い預貯金は徐々に取り崩されていきます。１４００兆円の金融資産がだんだん少なくなっていく一方、借金は増え続けているため、残高が逆転する可能性も出てきます。いつまでも「国内投資家が買うから安心」とは言えないのです。金利が上昇すれば利払いが増えて、雪だるま式に借金が膨らんでしまいます。日本の信用力がまだあるうちに、借金頼みの体質からいかに抜け出すかを示す必要があります。（経済部）

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