http://jp.wsj.com/World/Europe/node_277645?mod=MostPopularBlock

ユーロ圏の債務危機で再び格付け会社に注目が集まっている。ユーロ圏各国は21日緊急首脳会議を開き、ギリシャの債務再編を含む第2次国際金融支援策で合意した。ユーロ圏当局者は、再編策が債務不履行（デフォルト）と見なされないよう苦心したが、今、ユーロ圏関係者は、この支援策はデフォルトと見なされるかもしれないとしている。

しかし格付け会社はどのようにギリシャの債務再編プランがデフルトに当たると判断するのだろうか。誰が決めるのか。そしてどのような基準で決めるのか。

市場参加者が注目する格付け会社は、ムーディーズ・インベスターズ・サービス、スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）、フィッチ・レーティングスの3社で、格付け会社は企業や金融機関が発行する債券などについて依頼格付けを行って収入を得る。国債などソブリン債については、多くの場合支払いを受けない勝手格付けとなる。

格付け会社は財務力や業績、環境などを基に格付けを行うが、ソブリン債の評価はもっと複雑だ。ムーディーズは、「ソブリン債は量的ならびに質的な諸要因に基づき格付けする」とし、「量的要因に基づく機械的なアプローチだけでは、政治的、経済的、財政的、社会的な諸要因の間の複雑な相互作用をとらえることはできない」と指摘、相互作用を予想するのは往々にして難しいと説明する。

それでは、この複雑な相互作用を判断するのは誰か。ムーディーズの場合は、その国の格付けを担当するアナリストらで構成する格付け決定委員会が判断する。メンバーには、通常はその国の企業や金融機関などを担当するアナリストも加わる。

委員会は議論し、投票で格付けを決定する。その国担当の首席アナリストもその他のメンバーも関係なく1票を持つ。投票では上位者が影響力を及ぼすことにないようにするため、下位のアナリストから開始し、首席アナリストは最後に投票を行う。重要なのは、決定に当たっては当該国の能力だけでなく政府の返済意思も考慮することだ。
　

コメント
01. 2011年7月23日 17:44:58: pL5Skv0qnI 昔ルーズベルトが言った言葉に、「全てのことにはその原因があって起きるのであって、決して偶然に起きることなどない」というのがあった。　この言葉は大恐慌について語った言葉だったと思う。　つまりあの大恐慌は意図的に作り出された事件であって、偶然起きたものじゃないと大統領が認めていた。　今回のアメリカ連邦政府の財政危機や、ユーローの存続を危うくさせているギリシャ・アイルランド・ポルトガル・イタリアのデフォルトにしても、同じ様に仕組まれたものと考えた方が良いのではないか。　ロックフェラーグループがデフォルトを推進していてそれに反対するロスチャイルドとの間に、激しい争いになっていると言う説もある。　陰謀論といってしまえばどうでも良いことかもしれないが、アメリカ議会とオバマ大統領の対立は、異常なものに見えることは確かである。　ユングなら集合的無意識の巨大な力が働いていると言うことになるのだろうか。　何れにせよカタストロフは間近に切迫しているように見える。　N.T
02. 2011年7月24日 02:00:38: ChX9hrDwa2 正直、これから何が起きるのか(起こそうとしているのか)不安だ。
03. 2011年7月24日 09:38:51: pL5Skv0qnI >02さん。　これは個人的な予想ですが、ロックフェラー・グループの起こそうとしている事は、簡単に言えば全ての国家権力の無力化だろうと思っています。　全ての主権国家の支配権を無力化するということは、勿論アメリカの連邦政府をも含むものですから、それが実現すれば強大な破壊力を持ったアメリカ軍の軍事力を私兵化することも含むものでしょう。　大恐慌に匹敵する（或いはそれの何倍もの）悲惨なパニックを引き起こして、あらゆる国家の支配機能をゼロにしてしまう。　同時に各種の市場を機能不全として暴落を引き起こし空売りの手法で巨大な利益を得る。　安値に落ち込んだ証券や資産を買い漁ることで、世界経済を完全に支配してしまう。　歯向かうものに対しては呵責のない攻撃をかけて絶滅する。　必要であれば核兵器の使用も辞さない。　日本の自衛隊やヨーロッパのNATO軍などは彼らの手先となることを強制される。　これが彼らの目指す最終的な計画、つまりワン・ワールドの完成だと思います。　どうでしょうか？　N.T

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