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ユーロ100円割れに現実味、介入期待薄で輸出が投げ売り  英銀行独立委員会、危機に備えた資本拡充求める
http://www.asyura2.com/11/hasan73/msg/240.html
投稿者 sci 日時 2011 年 9 月 12 日 19:54:00: 6WQSToHgoAVCQ
 

$が下がらねば介入はないし、Euro$を見ると95円くらいまで行っても、おかしくはない

http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-23144220110912
ユーロ100円割れに現実味、介入期待薄で輸出が投げ売り
2011年 09月 12日 17:15 JST
 

 9月12日、ユーロが10年ぶりに100円を割る可能性が現実味を帯びてきた。都内で昨年9月撮影(2011年 ロイター/Yuriko Nakao


トップニュース
仏ソジェンが資産売却とコスト削減加速へ、厳しい市場環境に対応
独VW保有の株式、スズキが買い取る=スズキ会長
銀行株中心に大幅下落=序盤の欧州株式市場
発電事業は共同出資へ、事業投資は数千億円規模=ソフトバンク

 [東京 12日 ロイター] ユーロが10年ぶりに100円を割る可能性が現実味を帯びてきた。ギリシャのデフォルト(債務不履行)が市場で意識されはじめた上、スイス中銀の通貨高抑制策でユーロからの逃避資金が円に向かいやすく、相場の流れは下方向。

 政府・日銀による円売り/ユーロ買い介入が期待できず、輸出企業の投げ売りが想定され、ユーロ/円の外堀は徐々に埋められつつある。

 <スイス買えず円買い>

 「1.40─1.50ドルだったユーロのレンジは1.25─1.35ドルへ切り下がった。1.35ドルが天井になる」──。大手銀行のカスタマーディーラーは先週、顧客向けにこんなレポートを送付した。シナリオは的中し、先週末にユーロは1.36ドル台に急落、きょうは1.34ドル台まで下落した。顧客からは「なぜわかったのか」と問い合わせが相次いだが、「いや、わかっていなかった」と、そのディーラーは話す。「これは年内のシナリオ。1日でこんなことになるとは予想していなかった」。

 ユーロの地合いは先週前半から悪くなりつつあったが、ここまで急激に悪化したのは、ギリシャがデフォルトに陥るとのうわさが9日に流れたため。さらに同日、ユーロ圏周辺国の国債買い入れに反対していたシュタルク欧州中央銀行(ECB)専務理事が辞任を表明し、域内の債務問題をめぐるECB内の足並みの乱れが露呈した。「もはやデフォルトするかどうかよりも、いつデフォルトするかという話になってきた」と、みずほコーポレート銀行のマーケット・エコノミスト、唐鎌大輔氏は言う。

 とりわけ下げが激しいのはユーロ/円。スイス中銀がユーロに対するスイスフランの上限目標を設定し、ユーロを売ってスイスフランを買いにくくなったことが、ユーロ/円の下落に拍車をかけたとみられる。これまではスイスフランがユーロからの逃避先の役割を果たしてきたが、「ユーロのクロスでスイスフランが買えないので、円がターゲットにならざるをえない」と、IGマーケット証券の為替担当アナリスト、石川順一氏は指摘する。

 <ユーロの買い手不在、生保も様子見>

 ユーロの有力な買い手が見当たらず、市場ではユーロ/円が2001年6月以来、10年ぶりに100円を割り込むとの見方が広がりつつある。生命保険などの機関投資家は下落局面で外貨を買う傾向にあるが、「下値で拾ってくる気配がない。まだ下落するとみて様子見ムードだ」と、信託銀行筋は言う。政府・日銀の介入も期待しにくい。ECBのトリシェ総裁は先週、スイス中銀の通貨高対策は容認する姿勢を示したものの、日本の介入については「欧州の中心部にあるスイス経済は比較的小さい。スイスと円は別々のケースだと言える」とあらためてけん制した。市場からは「ユーロ/円での介入は難しいだろう」(大手銀行)との声が出ていた。

 一方、これから四半期・上半期末に向けて輸出企業によるユーロ売り/円買いの増加が見込まれる。欧州の売上比率が高いキヤノン(7751.T: 株価, ニュース, レポート)は2011年12月期の年間レートを1ユーロ=114.97円、ソニー(6758.T: 株価, ニュース, レポート)は2012年3月期を115円で想定している。大手銀行によると、輸出企業の多くはユーロ売り/円買い注文を1ユーロ=110円以上に置いたまま。ドル/円と違って介入による上昇が見込めず、「あきらめて投げ売りしてくる企業も出てきそうだ」(前出のカスタマーディーラー)という。「9月中旬から下旬にかけて、ユーロ/円にはさらに売り圧力が強まると思う」と、前出の信託銀行筋は話す。「100円割れを試す可能性が高くなってきた。」

http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-23145920110912

英銀行独立委員会、危機に備えた資本拡充求める報告書発表
2011年 09月 12日 19:13 JST
 

ビジネス
G7で日本は明確に立場を主張、緊密連携で合意=財務副大臣
ギリシャの1―8月赤字は前年比22%増、目標範囲には収まる
ドル資金調達をECBに頼る必要はない=仏ソジェンCEO
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 [ロンドン 12日 ロイター] 英政府が設立した銀行独立委員会(ICB)は12日、国内銀行に対して投資銀行部門とリテール部門の分離や、将来の危機に備えた資本拡充などを求める最終報告書を発表した。

 報告に盛り込まれた改革を実施するには税引き前で40億―70億ポンド(110億ドル)のコストがかかると試算されており、英国の銀行は世界で最も厳しい部類の規制に直面することになる。

 オズボーン財務相は、ロイズ銀行(LLOY.L: 株価, 企業情報, レポート)とロイヤル・バンク・オブ・スコットランド(RBS.L: 株価, 企業情報, レポート)に多額の公的資金を注入さざるを得なくなった金融危機の再発を避けるため、ICBの提案に基づく規制の迅速な成立を目指す考えを示した。

 ICBは最終報告の中で、銀行に対し、国内のリテール部門について少なくとも10%の中核的自己資本比率を求める考えを示した。

 さらに、銀行に対して主な損失を吸収するための資本として17―20%の比率を求める方針。これは他の欧州諸国よりも高い水準で、スイスが計画している改革と同じ水準となる。

 ICBは、これに要するコストについて税引き前で40―70億ポンドと推定しており、現在の経済環境を踏まえ、2019年までの完了を求めている。

 英国政府はICBの提案を支持する姿勢を表明し、オズボーン財務相は「数多くの改革が盛り込まれているため、実施には時間がかかるだろうが、今議会で改革案を成立させたい」と述べた。

 また「ビッカーズICB委員長自身がタイムテーブルを設定し、私もそのタイムテーブルを守るつもりだ。彼は、2010年代末までにすべての改革を完了させようと言っている」と語った。

 ただ、提案が実行されれば、銀行はリテール部門で稼いだ資金を投資銀行部門の活動に振り向けることが制限されることになる。その結果、資金調達コストの上昇が利益を圧迫し、貸し出しが制約される恐れもある。

 英商工会議所(BCC)のディレクタージェネラル、ジョン・ロングワース氏は「規制により、小規模企業への融資能力が制約される可能性がある」との懸念を示した。
 

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コメント
 
01. 2011年9月12日 22:07:02: Pj82T22SRI
ユーロドル1.2まで下げるなら80円台もありうる

http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G903/er/economic.htm
ユーロの大幅安〜新たなリスクの象徴?〜

*先週末の米国株市場では、ダウ平均株価は約300ドル
の大幅下落となり、8月半ばの安値を再び試す展開となっている(グラフ参照)。

*8月後半からの米国株の戻り局面で、米国株の動きは楽観的である可能性を指摘して来た。米国の経済指標の減速が続き、それを反映して米国金利や欧州株が低下していた。それと対照的に、FRBの金融緩和への期待から米国株が持ち直していたことに、違和感を感じたためである(8月22日、9月5,6日レポート参照)。その懸念が残念ながら現実となりそうだ。

*もう一つ重要な点は、最近の金融不安の震源地となっている欧州の状況が全く改善していないことであろう。ギリシャなどの国債金利が上昇し続け、フランス国債の不履行リスクすら依然懸念されている。そして債務問題の長期化により、それを保有する銀行の資産劣化が深刻化するとの懸念が、株安をもたらす状況が続いている。


*もう一つ重要な点は、最近の金融不安の震源地となっている欧州の状況が全く改善していないことであろう。ギリシャなどの国債金利が上昇し続け、フランス国債の不履行リスクすら依然懸念されている。そして債務問題の長期化により、それを保有する銀行の資産劣化が深刻化するとの懸念が、株安をもたらす状況が続いている。 (出所)マネックス証券作成米国株vs.米国長期金利

*そうした事態を改善させる欧州諸国の政治行動が進展しない中で、為替市場では、これまで方向感がなかった通貨ユーロの下落が鮮明になっている。先週末にユーロドルは1.36と、半年ぶりの水準まで低下した(グラフ参照)。


*この大幅なユーロ安は、これまでのECB(欧州中央銀行)の利上げ路線変更が先週確認されたことが理由の一つである。更に、ギリシャ債務問題への対処を巡る欧州の政治情勢の不安定化が、如実になってきたことも影響しているとみられる。ギリシャ債務への支援にあからさまに反対する声も北欧などから聞かれているのである。

*こうした視点で見ると、通貨ユーロ体制の存続への不信という市場のリスク要因が一段と強まった象徴として、ユーロ安を考えることができる。繰り返しになるが、世界的な株安のきっかけは、欧州が震源地となっていたのだから。


02. 2011年9月12日 22:40:44: Pj82T22SRI
ヘッジファンド人気は衰えないな
ダイモンCEOがBIS脱退を叫ぶのも無理はない


>>02 「恐怖指数」関連ETFにヘッジ需要、不透明な投資環境が追い風
2011年 09月 12日 20:00 JST 

 9月12日、VIX指数(恐怖指数)関連の上場投信(ETF)が、投資家のヘッジ手段として注目されている。写真は東京証券取引所。昨年6月撮影(2011年 ロイター/Issei Kato) 
スズキが独VWと提携解消、VW保有のスズキ株を買取りへ
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復興財源確保目的の法人減税凍結、3年間なら容認=経団連会長

 [東京 12日 ロイター] VIX指数(恐怖指数)関連の上場投信(ETF)が、投資家のヘッジ手段として注目されている。12日の東京市場では「国際のETF VIX短期先物指数」62007883JP(1552.OS: 株価, ニュース, レポート)が年初来高値を更新。

 欧州債務問題や米国経済の失速懸念などを背景にリスクアセットの下落が続くなか、相場のボラティリティの高まりとともに、相場動向と逆相関する可能性の高いVIX指数関連ETF投資が浸透しつつある。同ETFについては「機関投資家、個人投資家を問わず、投資家にとって最高のヘッジ手段」(マネックス証券のチーフ・ストラテジスト・広木隆氏)との声もでている。

 <VIX指数関連ETF、年初来高値更新>

 国際投信が2010年12月に設定した、VIX指数に連動する国内初のETF「国際のETF VIX短期先物指数」(同年12月20日に大証上場)が活況だ。ボラティリティが高まった相場を背景に、同ETFの12日の株価は前日比1120円高い1万3980円となり、年初来高値を更新。8月1日の6780円のから2倍超と、大きく値を上げた。

 「S&P 500 VIX短期先物指数」は、CBOE(シカゴオプション取引所)先物取引所に上場しているVIX指数先物の第1限月と第2限月をロールオーバーした場合のリターンを指数化したもの。「VIX指数」は、CBOEが米国の主要株価指数の1つであるS&P500種指数のオプション取引の値動きをもとに算出・公表するもので、将来の株式市場に対する投資家心理を示すものとして利用され、数値が高いほど投資家が相場の先行きに不透明感を持っていることになる。このため、「恐怖指数」とも呼ばれている。

 <8月のような相場にもってこいの商品>

 市場関係者によると、8月のようなボラタイルな動きをする相場では、VIX指数関連商品への投資は有効だという。

 「いったん相場が荒れると期待ボラティリティはそう簡単に落ち着かないうえ、しばらくは高止まりする傾向がある。加えて、ボラティリティが高まる局面ではVIX先物のフォワードカーブは逆ザヤとなることが想定され、逆ザヤのフォワードカーブのもとで期近から期先へ乗り換えを行えばロールゲインが取れる」(マネックス証券の広木氏)という。

 このため、VIXの水準が変わらなくても、保有しているだけでリターンが期待でき、さらに、VIX指数が下がった場合も、このロールゲインが緩衝材の役割を果たすことでETF自体の価格低下が緩慢になるという特性もあるという。

 ヘッジ手法としては、先物やオプションを使った方法があるが、いずれも相場の方向感にかけなくてはならない。しかしVIX指数関連ETFなら「一般的には、相場が下がると考える時に上昇する傾向にある。逆相関の様相が強いことで投資家にもわかりやすい。相場の下落で売るに売れない投信を抱える一方で、VIX指数関連商品を組み合わせると、リスクアセット下落によるマイナスをカバーできるか可能性が高い」(国内証券)と、利点を指摘する声も多い。

 <問題山積の欧米市場、VIX指数関連商品に投資妙味大>

 欧州では、欧州中央銀行(ECB)のシュタルク専務理事が辞任したほか、ギリシャのデフォルト容認発言が出るなどユーロ圏発足後、最も深刻な危機に直面している。しかし、ギリシャ債が万が一デフォルトした際の欧州銀行救済策などの準備は整っておらず、問題解決に向けた具体策は見出し切れていない。

 米国では「米国株式市場の動向は欧州銀行の問題と直結している」(ハーバー・アドバイザリーの最高投資責任者、ジャック・デガン氏)と欧州情勢には敏感だが、一方で、米国内でも20─21日に連邦公開市場委員会(FOMC)が開催、また、重要な経済指標の発表が続くなど、市場を動かし得るイベントが相次ぐ。

 前週末の欧米市場の下落を受け、12日の東京株式市場で日経平均株価は前週末比200円の下げを記録し、週明けから波乱含みの様相だ。 

 欧米では今後も、債務問題や財政問題が解消するための課題は山積みで、こうした視界が不明瞭な状況が続く以上、マーケットのボラティリティの低下は見込めない。「米国のVIX指数関連ETFへの投資は、ヘッジの意味でも短期的投資の意味でも、投資妙味が増している」(大手証券)といい、VIX指数関連ETFなどは一層、投資家からの注目を集めそうだ。 

 (ロイターニュース 岩崎成子;編集 田中志保)


03. 2011年9月12日 23:03:35: EszHBBNJY2
フランス。

>>爆発したのはMOX燃料を製造する再処理施設の模様

もんじゅが爆発したようなものだわ。
かなりあぶない。
中東欧州終了で、明日明後日は為替とGOLDの激動。ユーロはそのまま逝くかも。


04. 2011年9月12日 23:06:39: Pj82T22SRI
とても10年程度では改正できるとは思えないが
取り敢えず、長期的な問題解決の見通しを出して、
市場を落ち着かせようということだろうか

結局、効果はほとんど無かったようだ

http://jp.wsj.com/World/Europe/node_305181
オズボーン英財務相、EU条約改正の可能性を示唆
>>03 

2011年 9月 12日 17:47 JST

 【マルセイユ(フランス)】週末にかけて、ユーロ圏の大幅な財政協調を可能にする欧州連合(EU)条約改正に向けた動きが大きく前進した。オズボーン英財務相が、この問題について最近欧州関係諸国と協議したことを認め、向こう2年でEU条約が改正される可能性があるとの見解を明らかにした。 

オズボーン英財務相

 条約改正に向けた交渉は過去1週間で著しい支持を得た。ドイツのショイブレ財務相や欧州中央銀行(ECB)のトリシェ総裁、ユーロ圏財務相会合(ユーログループ)のユンケル議長(ルクセンブルク首相)、ドイツのメルケル首相がこぞって一段の財政統合には条約改正が必要だとの見方を示した。

 メルケル首相は9日に行われたドイツ議会の演説で、現在のEU条約(リスボン条約)は長期的にみて単一通貨圏に対する「有効な基盤にはならない」と述べた。さらに「一段の協調と信頼性が確保できなければ共通通貨は維持できない」とし、「さらなる条約改正は避けられないだろう」と述べた。

 ただしドイツ当局は、条約改正には交渉と批准に長い期間を要する可能性があるため、現在の債務危機は既存のEU条約に基づいて解決する必要があることを強調した。

 ドイツ政府は条約改正によって、ユーロ圏政府が経済と財政政策についてより緊密に協調し、各国政府の歳出策や債務をより厳しく制限するとともに、経済競争力強化に向けた構造改革を急がせることができるようにする必要あるとみている。

 英国をはじめとするEUの一部非ユーロ加盟国は、ユーロ加盟国を互いにより厳しく拘束する共通政策の一部について、適用除外(オプトアウト)を要求するとみられている。

 「条約改正が提案される可能性はある。それによってユーロ圏の統合と財政協調強化が図られる可能性がある。通貨同盟は財政同盟なしでは成り立たないという論理があり、ユーロ圏の安定が英国の利益であると伝えた」。オズボーン英財務相は7カ国(G7)財務相・中央銀行総裁会議の合間に記者団にこう語った。

 条約改正には全EU加盟27国での批准が必要になる。オズボーン英財務相は英国が条約改正を支持する可能性を示唆したが、他の財務相に対して英国の利益を考慮するよう要求したとことも明らかにし、「金融サービス、単一市場、競争に対する英国の利益が保護されること、われわれの票数がユーロ圏を下回らないこと、ユーロ圏固有の派閥を作らないことが極めて重要だ」と述べた。

 税・歳出政策に関する自治権のさらなる喪失を嫌うフランスは、条約改正に抵抗を示した。欧州の統合強化は国民投票による批准が必要になる。

記者: Ainsley Thomson And Marcus Walker


05. 2011年9月13日 17:28:27: FQcexbGi2Q
今頃ユーローがどうのこうのと言ってる連中は遅すぎ。

何を今更河端柳だわ


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