http://jp.wsj.com/Economy/Global-Economy/node_310887

【チャペルヒル（米ノースカロライナ州）】金は今、バブルを形成しつつあるのだろうか？
ここ数カ月の驚異的な上昇からすると、多くの人にはそう思える。2000年3月のインターネットバブル崩壊の前、最後の上昇局面にあったナスダック総合株価指数のように、金もこれから上昇分が吹き飛ぶであろうとの投稿がブログの世界にあふれ、バブル観測をさらに強いものにしている。
しかし、私には確信が持てない。

金価格とナスダックの10年間の推移―
金の上昇はまだ90年代のナスダックの上昇の半分か過去10年の金の上昇と、ナスダック総合指数が終値ベースの過去最高値5048.60を付けた2000年3月10日までの10年間の上昇を比較すると、（少なくともこのバブルとの比較に関するかぎり）、金にはまだかなり上値余地がある。

金が、1990年代のナスダックと同程度、この10年で上昇していたら、今頃金価格は1オンス＝3200ドルを超えている。現在の金価格である約1800ドルの2倍近くだ。

しかも、2000年3月のドットコムバブルの頂点と現在の金市場の間には、より根本的な違いがある。当時、典型的な株式市場のトレーダーは、株価はさらに大きく上昇すると信じていた、つまり、押し目は買い、の姿勢だった。
対照的に、現在の金市場のゴールドタイマーの臆病さはかなり際立った水準にある。それは、バブルの頂点を示す特徴的なセンチメントではない。

もちろん、いつの日か、金相場が大天井を付け、急落する日が来るだろう。しかし、その大天井が頑固なまでの強気を伴うとしたら、我々は今、そこにはいないということだ。（中略）
（執筆者のマーク・ハルバート氏は、バージニア州のハルバート・ファイナンシャル・ダイジェストの創設者。1980年以降、160以上の金融ニューズレターの助言の追跡調査を実施している）

*********************************
■金価格の動きは従来のレンジ内：ダウゴールドレシオから

http://blog.goo.ne.jp/yamahafx/m/201109

ダウゴールドレシオの日足であるが、昨晩の下落で6.48となった。ご覧のようにこのところのレンジ上限に到達しているが、レンジ外への動きではない。一日の下落幅がひじょうに大きいので、金バブル崩壊か？という見方もあるようだが、このダウ価格との比のチャートを見る限り、従来の動きを崩すものではない。もし、今後さらにダウゴールドレシオが上昇して、以前のレンジの8あたりに戻ったら（つまり今の株価のままで、金が1400ドルを割れば）、金の中長期的天井は1900で終わったということになるだろうが、今はそれを論じる段階ではないと思う。
　
昨日も指摘したようにGSR（ゴールドシルバーレシオ・金銀比価）は、株価の底の数ヶ月前に天井をつける。昨日はさらに上昇して53にまでなった。それでもやっと50か月移動平均線に到達したばかりであり、月足での観察からは、天井まではまだちょっとの上昇が必要だろう。ただ、2008年の動きでみるように、今の上昇速度なら、期間的にはそれほど遠いことでもなさそうだ。2008年の動きと、今回の動きとの相似は驚くほどだ。昨日も述べたように、あとほぼ1か月以内に金・銀は当面の底となり、GSRが再下降、金/銀は再上昇にかかると見ている。

*********comment
金市場の根雪は深い。今起きている表層雪崩が深層雪崩に連鎖するとは思はない。
元来、金市場はキャパシティーが限られ、投資資金が円筒形の積み上げであるため、一般的な円錐形の資金積み上げとは異なっている。
仮に、金市場が崩落する時は、横滑り外力ではなく縦軸に［パタン］とクレーン車のように倒れる。
その時がありえるとしたら・・パワーポリティクス的な政治的災害に於てでであろう。パーナンキの「オペレーション・ツイスト」声明による、キャリートレードの終焉は金には通用しまい。

***いざ困ると、金（ゴールド）ではなく、お金（ドル）がいいというのは人間心理である。金では何も買えないが、ドルなら何でも買える。この価値観が大きく逆転するためには、もう一段の米国の経済悪化、ソブリンリスクの増大という要因が加わる必要があるのかもしれない***（/yamahafx引用）

のとうり米国経済・ソブリンリスクの容体は長期集中治療室にある。

コメント
01. 佐助 2011年9月24日 11:48:11: YZ1JBFFO77mpI : FHT6T6dWVU 1オンス3500ドル以上暴騰しないとキンとのリンクが行われないことになるので日本はカネを待たずに生活しなければならなくなり最初は戸惑うだろう。 金は高騰すると、世界の基軸通貨額と金価格が１対１となり高値で安定するのです。金を保有しない各国通貨もドルとリンクさせるので、為替は固定化できるのです。 米国の政治と経済の指導者は、円が一ドル60 円台を越えるか、欧州連合の一国で債券がデフォルトされるか、新興国のバブルが弾けなければ、金とリンクすることを決意しないだろう。 ドルは25％の金しか保有していないので、三年すると世界の通貨と信用は、再び不安定になります。キンの争奪戦がはじまります。 米ドルはどうせ暴落することは分かっていた。ＮＹの株価も、米国債の値段も、粉飾の価格吊り上げが限界に来て暴落する。つまりドル、株価、債券（国債）の３つともが目出度く暴落すると言うこと。アメリカ合衆国の信用は８０年周期(±３年周期)も重なり地に墜ちる。アメリカ合衆国は、あと２年で（すなわち2012年〜2013年までに）世界覇権国の地位から滑り落ちるはず。つまりポンドからドルそして多極化に向かうことになる。2008年にスタートしたドル崩壊の妖怪が第二次世界信用金融恐慌の2011年に2幕と2012年の3幕の姿で見えてきます。 これは世界で膨張してしまった巨大なドルは行き場がなくなってしまったのである。 世界の外貨準備がドル崩壊からユーロヘ移動（シフト）するとドルは当然暴落する。1ドル60円以上ピークで50円もある。ドル暴落を防止するため米国は、通貨の発行尺度を保有キンにする政策（第三次金本位制）を提案することになる。そうするとドルが暴騰，ユーロ・円下落が起きる。ドルは円も含めて全世界の通貨に対して高くなる。それでキンの暴騰，円安が進み2012年に円は1ドル100円から150円の範囲(2014年にピーク200円以上は確実)まで進むことになる。キンとのリンクこれは神風になるかも知れない。また2013年〜2014年ユーロがキンとリンクすると1オンス3500ドルに暴騰(ピーク値8000ドルは行く)するだろう，欧州はキンとリンクしないと債務危機だけではない各地でデモや倒閣運動が激しくなって債券がデフォルトされる。 事業の失敗倒産もある(キンの空売りに注意)との推測も出来る。日本も天皇家のキンと国民からキンを買い上げしてキンとリンクをしないと景気が沈静化しないし世界で一番回復が遅れることになる。同時に日本は自然エネルギーから最新鋭の産業改革を進めないと未曾有の地獄絵図を体験することになる。また日本は自然エネルギーから最新鋭の第二次産業革命が進めないで法人税減税,消費税増税と関税引き下げすると既得権益擁護が障害になり古今未曾有のパニックを迎えることになる。 連銀が米国債を買いあさる自作自演は，失敗した。連銀は、金融危機対策として民間債券をその都度買いまくりました、米国債は完売し、長期金利の上昇という財政破綻の兆候も出現せず、ドルは崩壊しないことになる。しかし日本の東北地方を襲った巨大地震やEUギリシヤなどの財政問題,後進国のバブル破綻などで米国債は完売できないことになる。どちらにしてもドルの信用失墜は大きくやはり失い崩壊は避けられない。そこで前原氏やオバマ大統領はドダバタ戦争による景気回復を期待する話が浮上してきている。このままでは世界は第二次世界信用収縮恐慌避けられないということなんでしょうか。 世界信用恐慌の収束には第三次金本位制採用しかありません。世界信用恐慌の収束には、最低でも十年かかります。それも政府官僚日銀は1ドルが６０円に一瞬なる衝撃を受けないと何もしないし動かないだろう。今の状況ではキンの暴騰から推測すると1ドルが５０円になるかもしれない。日本の産業は全滅です。折角商品の優位性のある日本も２０１９年頃からはサービス業が主力になる。ドルの金本位制採用の三年後にユーロが金本位制採用を採用する。それでユーロの第三次金本位制採用から。さらに三年後に日本は米国の顔色見ながら金本位制採用に踏み切ることになると世界で最も世界信用恐慌の沈静化が遅れます。 何もしないと銀行や株市場でモラトリアム（一斉閉鎖）や、売買価格の固定、負債の凍結＆借金棒引きチャラにしないとどうにもならなくなる。また金持ちだけ救済、貧乏人は自己責任のツケが痛く。今度は貧乏人も金持ちも第二次世界信用恐慌に巻き込まれるでしょう。カネを持たずに生活しなければなりません,国内全域にパニックが発生することでしょう。 野田総理や前原氏の恩師の松下幸之助翁の教えは、無税国家論をめざせ。道州制導入を実現せよ。です。野田総理の脳裏には増税と関税引き下げしかありません。関税障壁を低くし、外資を導入すると自国の農業畜海産と対外競争力の低い中小企業が犠牲になる，そして貧乏人の自己破産のハードルを高くし、生活保護を減額し、増税すると与党の政権は選挙で敗北する。つまり既得権益擁護が障害で消費税増税と関税障壁を低くし,外資を導入すると日本は古今未曾有のパニックを迎えることになる。
02. 2011年9月24日 14:52:30: lqOPOFnyLE >01 溢れるドルがどうして金にリンクすると、適正量になるのか。逆で金がその価格に突然ひょっとしてなった時に、金にリンクできる　ということに過ぎない。それでも、ひよっとしてなった価格そのものが金バブルであれば、やはりドルが過剰なことには変わりないだろう。

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