債券上昇、20年入札の順調な結果や米低金利長期化−長期金利１％割れ　

１月26日（ブルームバーグ）：債券相場は上昇。低金利政策の長期化を示した米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の声明で前日の米国債相場が上昇したことやこの日実施の20年債入札が順調だったことで買い安心感が広がった。長期金利は３日ぶりに節目の１％を下回って推移した。

ドイツ証券の山下周チーフ金利ストラテジストは、「米国で低金利政策の時間軸が強化されており、国内債も低ボラティリティ（変動性）の下で買いが入りやすい。米国で景気指標が弱めになるようだと債券買いが優勢となり、米５年債利回りは0.8％を割れてじり安に推移しそう。投資家は国内の金利上昇を待っているが、外部環境からはなかなか上がりにくい状況が続きそう」と話した。

現物債市場で長期金利の指標となる新発10年物の320回債利回りは前日比１ベーシスポイント(bp)低い0.995％で開始した。午後に入ると徐々に水準を切り下げ、５時前には３bp低い0.975％と20日以来の低水準を付けた。

長期金利は今週前半には、欧州債務問題の懸念緩和を受けて１カ月半ぶりに１％台に乗せたものの、この日は１％割れで推移した。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の石井純チーフ債券ストラテジストは、「20年債入札結果が順調であれば0.9％台にレンジを切り下げる。やや不調となれば１％近傍のもみ合い」との見方を示していた。

中期や超長期債も堅調。５年物の102回債利回りは前日比1.5bp低い0.335％。前回入札された20年物の132回債利回りは２bp低い1.75％に下げ、30年物の35回債利回りは１bp低い1.93％に低下した。

入札順調、テール大幅縮小

財務省がこの日実施した20年利付国債（133回債）の入札結果によると、最低落札価格は100円80銭となり、事前予想の100円75銭を上回った。小さければ好調とされるテールは２銭と昨年１月以来の水準まで縮小。応札倍率は3.16倍と前回の2.90倍を上回った。

ＲＢＳ証券の福永顕人チーフ金利ストラテジストは、「入札は強い結果。１週間前から良い形で相場が調整し、底固めに入ったタイミングで海外金利が低下したため応札しやすかった」と話した。

東京先物市場で中心限月３月物は前日比14銭高い142円33銭で開始し、午前は142円30銭台中心にもみ合い。午後に入ると水準を切り上げ、結局は31銭高い142円50銭と、１週間ぶり高値で引けた。

25日の米国債相場は上昇。ＦＯＭＣは会合後に発表した声明で、低金利を少なくとも2014年遅くまで据え置くことを示唆した。米10年債利回りは前日比７bp低い1.99％程度に低下。５年債利回りは一時13bp低い0.76％まで下げた。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は24、25両日に開催したＦＯＭＣ終了後に声明を発表し、政策金利を「少なくとも2014年遅くまで」異例な低水準で維持する意向を示した。失業率は高水準にとどまり、インフレは抑制されると予想した。

ＲＢＳ証券の福永氏は、ＦＲＢの金融政策の透明性がここまで高まると市場の見通しも収れんして相場のボラティリティが下がるため、金利は低位安定しやすい状況が続くと指摘。その上で、「為替リスクを取った外債より円債の投資に傾きやすく、利回り曲線全体に下押し圧力が加わる」と分析した。

記事に関する記者への問い合わせ先：東京 山中英典　Hidenori Yamanaka h.y@bloomberg.net

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更新日時: 2012/01/26 18:21 JST

　
　
　
ＰＩＭＣＯのグロース氏：第３〜５弾の米量的緩和を予想 (1)
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　　１月26日（ブルームバーグ）：債券ファンド最大手、米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）のビル・グロース氏は、連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が追加の量的緩和（ＱＥ）を実施することで米国は「金融の抑圧」に見舞われるとの見方を示した。

　　同氏は米簡易ブログのツイッター上で、第３、第４、第５弾のＱＥが「待ち受けている」と記し、ＦＲＢが今後少なくとも３年間は政策金利をゼロ近辺に維持すると予想した。

　　バーナンキＦＲＢ議長は25日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）後の記者会見で、政策金利を「少なくとも2014年遅く」まで異例の低水準に据え置くとした上で、証券の追加購入を検討していることを明らかにした。５年物米国債の利回りは同日、過去最低の0.76％に低下。消費者物価上昇率の３％を考慮すると、実質的に2.24％のマイナス金利となる。

　　グロース氏は４日の月次投資見通しで、「金融の抑圧は実質マイナス金利次第であり、インフレ率が少なくとも数年かけて上昇するまで、各中央銀行はゼロ金利付近で動かないだろう」と指摘していた。

　　ＦＲＢはＱＥとして知られる大規模な市場からの資産購入を通じ、これまで２回のプログラムで２兆3000億ドル（約178兆円）相当の証券を買い入れた。

記事についての記者への問い合わせ先：ｼﾝｶﾞﾎﾟｰﾙ Wes Goodman wgoodman@bloomberg.net

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更新日時: 2012/01/26 17:03 JST