４月９日（ブルームバーグ）：米銀ＪＰモルガン・チェースのトレーダー、ブルーノ・イクシル氏によるクレジット・デリバティブの非常に大きな取引をきっかけに、同行の準備金を運用するほとんど無名の部門が注目を集めており、連邦預金保険に加入する銀行が過剰にリスクを取っているかどうかをめぐる議論に拍車が掛かっている。

イクシル氏の市場への影響力をみて取引相手の中には、同氏を小説「ハリー・ポッター」シリーズに登場する悪役のヴォルデモート卿になぞらえる人もいる。ロンドン在勤の同氏が所属しているのはＪＰモルガンのチーフ・インベストメント・オフィスで、ウォール街からトレーダーを集め400人のスタッフで3500億ドル（約28兆5000億円）の運用・管理を担っている。同行はこの部門の主な業務をリスクヘッジと余剰資金の運用と説明しているものの、４人のヘッジファンド運用者やディーラーによると、この取引は指数を動かすほどの規模があり、銀行の自己勘定取引に似ているという。

この取引についてブルームバーグ・ニュースが今月５日に最初に報じたのをきっかけに、復活祭の祝日をはさむ週末に米政策立案者の間では、銀行のリスクテーク抑制を図る米金融規制改革法に基づいた「ボルカールール」の年内実施を是非をめぐって論争が巻き起こった。

法律事務所アレン・アンド・オブリーのパートナー、ダグラス・ランディ氏は、「ボルカールール推進派がこの事例をテストケースに使ったとしても驚きではない」と述べた。同事務所はボルカ―ルールの現行案に反対するカナダの銀行の代理人を務めている。

ボルカールール

ジェフ・マークリー上院議員は声明で、この取引を批判しボルカールールの迅速な実施を呼び掛けた。一方、ブラッド・ミラー下院議員はこの取引から関連の米国法が国際的に適用される必要性が示されていると述べた。

ＪＰモルガンの広報担当、ジョー・エバンジェリスティ氏はイクシル氏の具体的な取引についてコメントしなかった。イクシル氏はコメントを求める電話メッセージや電子メールに回答していない。イクシル氏もＪＰモルガンも現時点では不正行為だとの追及を受けてはおらず、同氏のトレーディングや損失リスクの全容は分からない。

メリーランド大学ロバートＨスミス経営大学院のクリフォード・ロッシ教授（金融学）は、当局はイクシル氏の取引の正確な目的を理解するため、ＪＰモルガンに追加情報を求める必要があると指摘。「ボルカールールの問題に関心が向くことは明らかだ」と付け加えた。

ＪＰモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（ＣＥＯ）は先週、38ページにわたる株主への書簡の中でボルカールールについて、「純粋」な自己勘定取引を排除してマーケットメーキングが金融機関を脅かさないよう確実にするという意図には賛成すると述べたものの、デリバティブの法律と同様、ボルカールールも米銀を国際的に不利な立場に置かないように策定されねばならないとの見解を示していた。

ボルカールールは７月に実施される予定だが、金融機関が融資やトレーディングのリスク抑制でヘッジするケースをどのように特例扱いにするかについては、当局はなお検討中。

原題：JPMorgan Trader Iksil Fuels Prop-Trading Debate With SwapsBets（抜粋）

記事に関する記者への問い合わせ先：ﾆｭｰﾖｰｸ Shannon D. Harrington sharrington6@bloomberg.net;ﾆｭｰﾖｰｸ Bradley Keoun bkeoun@bloomberg.net;ﾆｭｰﾖｰｸ Christine Harper charper@bloomberg.net

記事についてのエディターへの問い合わせ先：David Scheer dscheer@bloomberg.net
更新日時: 2012/04/09 16:20 JST

量的緩和やPKOは当時、完全に非伝統的で、先進国が行うのはモラルハザードの間違った政策とみなされていたが、それを最初に行ったのは日銀だ

だから緩和が不十分だったという点で、金融不安とデフレを長期化させた日銀をダメ出しし

その教訓を活かして（それでもモラルハザードと激しく批判されている）バーナンキを褒めるのは、後だしジャンケンで勝った人間を認めるみたいなものだ