http://www.bloomberg.co.jp/news/123-M78FKM6JTSEC01.html

７月16日（ブルームバーグ）：米投資信託会社バンガード・グループは、債券投資家が反乱を起こして利回りを押し上げる前に、米国が債務を抑制するのに残された猶予は2016年までだとの見解を示している。同社の米国債保有額は1482億ドル（約11兆7300億円）と、民間では最大。

バンガードの債券グループ責任者、ロバート・アウワーター氏は「信頼できる長期的計画がなければ、あと４年ほどで市場が『もうたくさんだ』と言う地点に達するだろう」と予想した。同氏は今年、米国債券アナリスト協会の殿堂入りを果たした。
欧州では借り入れコスト上昇で５カ国が支援を要請したが、米国は欧州を揺るがしている混乱を回避してきた。投資家は欧州の債券を避け、世界一の準備通貨としてのドルの地位に支えられた安全資産として米国資産を買い、公的債務残高が07年の９兆ドル弱から15兆9000億ドルに拡大しているにもかかわらず、米国債利回りは過去最低水準となっている。

米国の財政赤字は４年連続で１兆ドルを超える見込みだが、米国債やドルの需要が財政赤字を賄うオバマ大統領の能力を強め、借り入れコストを低く抑制し続けようとするバーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の取り組みを後押ししている。国際通貨基金（ＩＭＦ）によれば、ドルは準備通貨全体の62.2％を占める。ユーロの割合は24.9％。

「及第点」
アウワーター氏（56）はバンガード本社で行ったインタビューで、「米国債が及第点を取っているのは、同市場の流動性が買い手を呼び込んでいることが一因だ。こうした買い手は、発展し得る代替投資先があれば米国債市場から退出してしまうかもしれない」と分析した。

ブルームバーグ・ボンド・トレーダーによると、米10年債利回りは先週、６ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）下げて1.49％。世界的な成長鈍化に伴い、利回りは３月20日に付けた今年の最高水準の2.4％から低下している。６月１日には一時1.44％と、過去最低を記録した。過去20年間の平均は4.88％だった。

利回りが過去最低であるにもかかわらず、年限が10年以上の米国債は今年のリターンが利子再投資ベースで7.4％。米株のＳ＆Ｐ500種株価指数は配当を含めて今年のリターンが9.1％。Ｓ＆ＰのＧＳＣＩ指数に基づく商品のリターンはマイナス3.6％

■ＩＭＦ：米財政見通しに「著しい懸念」、緩やかな支出削減を
・・ＩＭＦは米国と日本に対し、単に増税するよりも税控除や根拠のない特別措置を打ち切ることで財源の拡大に努めるべきだと論じた。
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-M78V2B6KLVRM01.html

　　７月16日（ブルームバーグ）：国際通貨基金（ＩＭＦ）は、自動的な歳出削減が迫る米国の財政見通しに「著しい懸念」を表明。景気を支えるため、支出をもっと緩やかに削減するよう呼び掛けた。

ＩＭＦは16日公表した財政状況に関する半年に一度の報告書「財政モニター」で、減税の失効と2011年に成立した財政管理法で義務付けられた自動的な歳出削減は、米国内総生産（ＧＤＰ）の４％余りに相当する緊縮財政になると説明。

「財政政策が自動化され、赤字が急激かつ突然に減少する『財政の崖』をもたらす政治的な行き詰まりリスクが米国にある」と分析した。
米議会では共和党が、財政政策を引き締めようとする動きの中で増税を排除しようと試みている。税制優遇策の打ち切りが国庫にもたらす収入を、財政赤字削減よりも税率引き下げに充てるべきだと主張している。

★ＩＭＦは米国と日本に対し、単に増税するよりも税控除や根拠のない特別措置を打ち切ることで財源の拡大に努めるべきだと論じた。

報告書はまた、先進国の財政赤字が対ＧＤＰ比で今年は約0.75％、来年は１％減少するとの見通しを示し、「これは財政の持続性回復と成長支援の間の妥協的な水準だ」と指摘。その上で、「名目上の財政赤字目標に注力し続けることは、成長が弱まった場合に過剰な財政引き締めを強制するリスクを冒す」と警告した。

報告によると、先進国の財政赤字はＧＤＰ比で今年5.8％、2013年は4.7％が見込まれている。４月の報告では、5.7％と4.5％だった。スぺインについては今年が７％、来年が5.9％としている（４月時点の予想はそれぞれ６％と5.7％）。

コメント
01. 健奘 2012年7月17日 20:59:00 : xbDm84QDmOFmc : HxDkBKBLY2 金融で生きようとするのは、やめろっていうことだ。 投資先は、もう、わずか　−−　ベトナム、インドネシア、ミャンマー、・・　−−　しか残っていないのだから。 スペインに持ち込めば、土地バブル、アメリカに持ち込めば、債権バブル、・・。
02. 2012年7月18日 04:24:17 : EuJKkbis1E 金融はだめだ。重工業は少しよくなる。軍事だ。 メーそん鳩山が二酸化炭素25パーセント削減で日本破壊を実行したから工場はシナに移転させられて、おおくがシナで大損害だ。そのシナも崩壊アジェンダが迫ってるようだから早く投資なんてのを考えずに日本の田舎に帰って百姓で自給自足するべきだ。 これからは命あってのものだねの世界になるようだし、、冬眠米を買え
03. 2012年7月18日 22:07:54 : Ar7fs2zyHE 二酸化炭素25%削減というのは、他の国々がちゃんと守るなら、という条件付。 日本以上に省エネが得意な国は基本的に存在しないからまず無理だろうという話。 鳩ポッポはバリバリの理系人間だからその位は読んでいたはずだよ。

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