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コラム：
フェイスブックには新たなＣＥＯが必要
2012年 07月 27日 17:18 JST
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By John C Abell
フェイスブックは今、上場企業としての厳しい試練を初めて経験している。同社が２６日発表した第２・四半期決算は、売上高こそ１１億８０００万ドルと市場予想を若干上回ったが、純損益は大幅な赤字となった。株価は時間外取引で急落し、株式時価総額は過去１０週間で半分にまで減った。
新規株式公開（ＩＰＯ）でフェイスブックの株主になった人たちにとって、これは悪夢のような状況だ。こうした株主の９７％は個人投資家であり、機関投資家が株式の大半を所有する他の大手ＩＴ企業とは事情が違う。グーグルでは株式の６８％、アップルでは６７％を機関投資家が保有している。
このことは、フェイスブックの株式が一般大衆向けであることを意味する。そして、大衆にはヒーローが必要だ。
マーク・ザッカーバーグはヒーローではない。彼は最高経営責任者（ＣＥＯ）の座から降りるべきだ。単に四半期の業績がひどかったからという理由だけではない。彼が本来の力を発揮できていないからだ。
フェイスブックには、スウェットパーカーを着た革新を主導するカリスマは必要だ。しかし、だからと言って彼をＣＥＯにしておく必要はない。フェイスブックをビジネスとしてかじ取りできる人材はたくさんいる。ザッカーバーグは商品戦略に注力すべき人物であり、インベスター・リレーションズ（ＩＲ）に力を割くべきではない。
私は、フェイスブックの先行きに懸念を抱いていることを公言してきた。ソーシャルネットワークとして成功したほど、ビジネスでは成功できないと。ザッカーバーグ自身もほんの数日前、モバイル分野は、特に収益化するとなると難題だと認めている。スマートフォンやタブレット端末でフェイスブックを使うユーザーが増えている以上、それは大きな問題だ。
しかし、フェイスブックにとって根本的な問題は、われわれが彼らをどう見ているかだ。今現在、われわれはフェイスブックをサービスではなく、会社だと考えている。このジレンマを言い当てているコラムがあった。そこではこう書かれている。「ザッカーバーグは他のＣＥＯ同様、自社の株価をコントロールする力はほとんどないが、いったん上場してしまえば、一般大衆の関心は株価にしか行かなくなる。フェイスブックは世界を変えたかもしれないが、それは非上場企業としてだ。人々はもうそれには関心がない。彼らが気にかけるのは、一にも二にも株価だ」。
フェイスブックには、世の中を変える存在という評価を守るだけの革新を続けつつ、上場企業として投資家を満足させるという難題が立ちはだかる。
こうした二律背反とも言える状況をうまく切り抜けられる人もいるだろうが、実際にはかなり難しいことだ。革新精神も必要だが、もっと重要なのは、卓越した経営手腕や自信にあふれた態度、営業マインドだ。
ザッカーバーグがよく比較されるマイクロソフトの創業者ビル・ゲイツは、長期にわたって経営のかじ取りをした後、ＣＥＯを退いてチーフ・ソフトウエア・アーキテクトになった。ツイッターでは、共同創業者のエバン・ウィリアムズがディック・コストロにＣＥＯ職をバトンタッチし、ウィリアムズは現在、商品戦略に注力している。
グーグルの共同創業者ラリー・ペイジも、一時期はエリック・シュミットにＣＥＯ職を任せていた。ＣＥＯに復帰したペイジは現在、ザッカーバーグ同様、広告事業以外をどう収益化させるかという難題に直面している。
株式時価総額で世界一となったアップルでさえ、共同創業者スティーブ・ジョブズが、後にカリスマ経営者と称賛されることにはなったが、いったんはアップルから追い出されている。
ザッカーバーグは、フェイスブックの支配株主であり、会長でもある。それ故、彼の黙認なしに会社が大きく動くことはいずれにしろない。そして、彼はまだ２８歳であり、発明や再発明のための時間はたっぷりある。
実弾が飛び交う経営の一線を退き、研究室にいったん退却するには、今が絶好のタイミングではないだろうか。
＊筆者はロイターのコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています。
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あすの視点
［サンフランシスコ ２６日 ロイター］ 米ソーシャル・ネットワーキング・サービス（ＳＮＳ）大手のフェイスブック(FB.O: 株価, 企業情報, レポート)が２６日発表した第２・四半期決算は、投資家の高い期待に応えることができず、株価は時間外取引で急落した。
第２・四半期の売上高は１１億８０００万ドル。前年同期の８億９５００万ドルから３２％増加し、アナリスト予想とほぼ同じ水準となった。
第３・四半期の見通しは示さなかった。
市場関係者のコメントは以下の通り。
●広告収入は予想超え、懸念されたほど悪くない
＜サスケハナ・フィナンシャルのアナリスト、ハーマン・レウン氏＞
広告収入は予想を若干上回った。（決済システムからの）ペイメント収入は減収したが、これは前日発表された米ソーシャルゲーム大手のジンガ(ZNGA.O: 株価, 企業情報, レポート)の第２・四半期決算でも同様の結果であったことから、予想はされていた。全体としては懸念されていたほどは悪くなかったものの、予想ほど良好な内容ではなかった。
業績ガイダンスが示されなかったことで、市場参加者の間では苛立ちがみられ、これが株価下落の一因になっていると思われる。
●市場の期待に届かず、利益創出力に不安
＜ＵＳグローバル・インベスターズのシニアトレーダー、MICHAEL MATOUSEK氏＞
予想とは一致したが、市場の期待はもっと高かった。株価がいったん上昇したものの、下げに転じたのは、そのためだと思う。
重要な問題は、多数のユーザーをいかに利益に結び付けるかだ。それができないと考える人が多い。
フェイスブック株はチャート分析でも弱気のサインがでている。あす、２６ドルを割り込めば買い戻しが入る可能性もあるが、決算という新たな情報が出た今、それは望ましくないようにみえる。こういう表現はしたくないが、フェイスブックをめぐる神話が崩壊したという感がある。
●ガイダンス公表見送りで業績懸念強まる
＜ＢＴＩＧのアナリスト、リチャード・グリーンフィールド氏＞
前日明らかとなったオンラインゲーム大手ジンガ(ZNGA.O: 株価, 企業情報, レポート)のさえない決算やクレジット事業の動向から、向こう数年間の当該事業面に対する業績期待はかなり後退するとの思惑が現実となりつつある。何よりも今回フェイスブックが今後の業績予想（ガイダンス）の発表を見送ったことで、通期の業績は投資家の期待に届かないのではとの懸念が強まっている。利用者数、売上高のいずれも減速していることは明白で、自社予想もないなか、同社が伸びていると信じるには不安が大きいと言わざるを得ない。
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