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景気は今秋まで良くなり、それ以降は波乱含み?〜株価、人々の気分、各種調査から考える(Business Journal) 
http://www.asyura2.com/13/hasan82/msg/317.html
投稿者 赤かぶ 日時 2013 年 9 月 06 日 08:26:00: igsppGRN/E9PQ
 

http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20130906-00010002-bjournal-bus_all
Business Journal 9月6日(金)6時16分配信


 先の参院選で自民党が大勝したことで、自民党安倍晋三政権が長期政権になることが確実になりました。しかし、安倍政権が推進するアベノミクスの恩恵を感じられないという話も聞こえてきます。これから日本経済はどうなっていくのでしょうか?

 私は、今年の秋までは景気が良くなる可能性があるが秋以降は波乱含みだ、と見ています。俗に「景気は人の気分がつくる」といいますが、まさにそれを示すかのような指標があります。ネット調査最大手マクロミルがHP上で無償提供している調査データ「MACROMILL WEEKLY INDEX」(http://www.macromill.com/weeklyindex/index.html)の「景気」がその1つです。これはいわば消費者マインドをグラフ化したもので、現在の日本人がどのように景気を感じているかをリアルタイムに知るには良い指標です。

 「景気」の「今の景況感」は、現在の景気感を表した指標で、「今後の景況感」は今後の景気感を表した指標です。20歳〜69歳までの男女1000人の調査データをもとに算出しています。今年5月までは「今の景況感」「今後の景況感」ともに上昇傾向にありましたが、5月以降は若干の下降傾向にあります。つまり、5月までは多くの人が「景気が良くなる」と思っていたのですが、6月から「それほど景気は良くならない」と思うようになったというわけです。

 このグラフの推移は、みごとに日経平均株価と連動しています。一般人の景気の“気分”と株価が連動しているとは実に面白い現実です。逆に言えば、景気の“気分”を上手にキャッチできれば、今後の株価の動きも予想できるということになります。

 では、なぜ5月から下降傾向となったのでしょうか?

 その理由は2つあります。1つは5月に起きた株価大暴落です。安倍政権が誕生して以来、上げ一辺倒だった株価の暴落で、多くの人はアベノミクスへの信頼性に疑問を持つようになりました。

 そしてもう1つが消費税増税です。ちょうど株価大暴落のあたりから、一般世帯の収入が増えていない段階の増税は景気後退を招く、という議論が活発化しました。連日報道されるようになり、消費者の財布の紐も固くなり始めました。その“気分”を反映して消費者マインドも下降していたのです。

●秋までは景気が良くなる要因

 ではなぜ私は、秋までは景気が良くなる可能性がある、と予測したのでしょうか? 

 それは別の指標を見ているからです。内閣府が発表している「景気ウォッチャー調査」です。これは、日本全国あらゆる業界の現場にいる2050名の意見を分析したものです。2050名の中には商店街店主もいれば、タクシードライバー、新聞社広告担当、職業安定所職員、不動産関係者、製鉄関連会社社長、会計事務所職員、金融関係者、流通業従事者、専門学校就職担当等々、生々しいビジネスの現場の方々が調査協力しています。

「景気ウォッチャー調査」は、いわばビジネスの現場の“気分”を反映したもので、より正確に経済の先行きを予測するには格好の判断材料となります。この最新データを読み解けば、秋までは景気が良くなる要因がいくつかあることがわかります。

 7月の「景気ウォッチャー調査」は、過去7年間で最も高い水準の数値が出ています。自民党へ政権交代した時期からみても10ポイントほど上昇していて、民主党政権時代に比べれば明らかに現場では「景気が良くなりつつある」という実感を得ているようです。とはいえ、消費者マインドの変化と同様に、今年の5月の株価大暴落以降、景気判断を慎重にする傾向が出ています。

 しかし、「景気ウォッチャー調査」の詳細なデータを精査すると、景気浮揚の好材料が揃ってきていることがわかります。1つは自動車業界で、もう1つは住宅関連です。

 今年の秋には各自動車メーカーの新車発表が待っており、そのための材料調達や設備投資が増えていることがわかります。現場では秋口から関連中小企業の仕事も増えるという予測もあり、期待感が高まっています。自動車関連の求人募集も増加傾向にあります。

 また、住宅関連も秋口に向けて需要が増えると予測していて、好況感が続いています。建築材料の出荷量が増えていることから、秋口に向けて景気が良くなっていくのは確実です。さらに、住宅購入とともに家具などの耐久消費財の需要も増えるという予測もあります。家電では4Kテレビの期待感も高まっています。

 経済の牽引となる自動車業界と住宅業界ともに好材料が増えてきているので、私は秋までは景気が良くなっていくという予測を立てているのです。しかし、これも条件付きです。その条件とは、消費税増税が決定される、という条件です。

 つまり、自動車も住宅も、消費税増税を見据えての“駆け込み需要”を見込んでいるからです。消費者マインド的には消費税増税はマイナスに働きますが、自動車や住宅の業界にとっては特需になるのです。もし消費税増税を見送れば、これらの業界の予測は外れ、ますます不透明な状況になるでしょう。そういう意味で、安倍政権は消費税増税によって一時的な景気浮揚効果を選ぶのか、長期的な視野で消費税増税を見送るのかの選択を迫られているのです。

鈴木領一氏/ビジネス・プロデューサー


 

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コメント
 
01. 2013年9月06日 10:20:27 : e9xeV93vFQ
焦点:政府強気の「東京五輪」誘致、アベノミクスの分かれ道に
2013年 09月 6日 09:44 JST
[東京 6日 ロイター] - 2020年夏季五輪が東京で開催できるのかどうか──。この点が安倍晋三政権の政策運営に大きな影響を与えそうだ。首相周辺は東京が選ばれる公算が大きく、選ばれれば株価も上昇、「期待」を通じてデフレ脱却を実現するアベノミクスの成功がより確実になると期待する。

一方、落選の場合は株価下落が支持率の低下を招きかねず、消費増税の判断などにも影響を与える可能性がありそうだ。

<決選投票で東京優位との読み>

安倍首相は4日午前、「日本の熱気をIOC(国際オリンピック委員会)の皆さんに伝えて東京招致を勝ち取りたい」と強調した。 ロシアでの20カ国・地域(G20)首脳会合出席とアルゼンチンで開かれる2020年夏季五輪の開催都市を決めるIOC総会への出発を前に、力がこもる表現になったようだ。

開催候補地である東京とマドリード、イスタンブールは接戦が伝えられている。だが、官邸周辺では東京が選ばれる可能性が相当程度高まってきたという強気の見通しが出ている。

イスタンブールは政情不安で不利との見立てが強く、最初の投票でイスタンブールが3位になった場合、その票が2回目の投票で、マドリードではなく、東京に多く流れるとの読みがあるようだ。

<東京決まれば株・支持率上昇、3%増税後押しか>

仮に東京招致が決まれば、短期的には株価の上昇が期待される。大和証券・投資戦略部の木野内栄治チーフテクニカルアナリストは「東京に決まった場合、(日経平均.N225は)1万5600円(終値ベースの年初来高値)を超えてくる可能性がある」とみる。

岡三証券が建設や不動産、観光など五輪関連企業79社の株価の動きを指数化した「東京五輪関連株指数」によると、昨年末からの上昇率は47.2%。日経平均の34.5%を上回っており、五輪銘柄が株式市場を盛り上げている。

実体経済でも波及効果が期待される。東京の2020年オリンピック・パラリンピック招致委員会の試算によると、五輪開催による全国の経済波及効果は、施設建設や地価上昇により20年までの7年間で約3兆円。

7年間合計で国内総生産(GDP)の0.3%程度と、見かけの数字は小さいが、「『クールジャパンの格好の宣伝の場になり、数字に織り込めない経済効果が見込まれる」(野村証券投資情報部の山口正章エクイティマーケットストラテジスト)という。

首相に近い政府関係者の間では、株価上昇やこれらの経済波及効果により、来年4月に消費税を予定通り3%引き上げる場合に懸念される経済へのネガティブな影響をある程度相殺できるとの声も出ている。

そのことで「消費税も上げられる」と、その先を読む関係者もいる。安倍首相に近い別の関係者も「安倍首相の本音は増税延期だろうが、五輪を誘致でき、シリア空爆による世界経済混乱が軽微であれば、3%増税を飲まざるを得ないのではないか」と指摘する。

株価上昇に伴い「政権支持率も上昇する」(シティグループ証券の道家映二チーフJGBストラテジスト)との見方がある。

共同通信によると安倍内閣の支持率は、発足直後の昨年12月調査で62.0%だった。その後、6月調査の68.0%まで60%台を切ることはなかったが、参院選直後に急落。8月24、25両日に実施した最新調査は57.7%と、7月の56.2%からほぼ横ばいだった。

<落選なら株価500円値下がりも>

もっとも、株価上昇の持続性には懐疑的な見方もある。これまでアテネやロンドンがオリンピックの招致に成功した際は、開催国の株価は1カ月から3カ月間値上がりした。ただ「利益確定の売りがかさみ、最短1カ月で失速してしまえば、10月の消費税引き上げの判断に影響を及ぼしかねない」(邦銀)との声もある。

招致に失敗すれば、さらに深刻だ。大和証券の木野内氏は「はしごを外されるかたちで、日経平均は週明けに500円程度値下がりする可能性がある」と指摘する。

実際、東京が開催地に選ばれるか予断を許さない。日本国外では東京電力(9501.T)福島第1原発の放射能汚染水事故をめぐる懸念が大きい。政府は3日に総額470億円の国費投入を決定。汚染水の漏れを防ぐ遮水壁の建設などに取り組む方針を打ち出した。

だが、4日にブエノスアイレスで東京五輪誘致委員会が開いた会見では、海外メディアの記者から出た質問6件のうち、4件が汚染水問題に集中し、海外における汚染水問題への関心の高さをうかがわせる結果となった。

株価が下落すれば、物価連動債と普通国債の利回りの差から算出されるブレーク・イーブン・インフレ率(BEI、)が連動して低下する公算が大きい。

内閣官房参与の本田悦朗・静岡県立大学教授など安倍首相に近いリフレ派の識者は、BEIを期待インフレ率の指標として重要視しており、低下傾向が続けばデフレ脱却も遠のくとして、増税の幅や時期について、慎重な判断をするよう首相に進言する公算が大きい。

有識者60人の意見を聞いた「集中点検会合」では、7割の出席者が予定通りの来春3%の増税引き上げに賛同を示したが、首相周辺では「想定以上に毎年1%ずつの小刻み増税の提案も多かった」との受け止めが聞かれる。

このため仮に3%増税に「ゴーサイン」を出しても、補正予算と各種減税措置の組み合わせで、来年度の増税インパクトが実質1%程度にとどまるような手法を探るべきだとの声も漏れてくる。

増税幅の変更などは法改正を伴うため、本来は成長戦略を集中議論する予定だった臨時国会が、増税議論一色になる可能性がある。また、与党内には予定通りの3%増税を見送れば、長期金利高騰や株安を招くとして首相の慎重姿勢をけん制する意見も強い。官邸主導で法改正に強引に動く場合、党内政局を招くようであれば、政権運営に不透明感が強まることも予想される。

五輪招致を「アベノミクスの第4本の矢」とみる市場関係者の間では、それが放たれないとなれば「4本どころか3本目の矢も折れそう」(国内証券)と懸念する声がある。

開催都市決定は日本時間の8日午前5時前後。今秋以降の市場動向にとどまらず、安倍政権の「吉凶」を占う上でも目が離せなない。

(ロイターニュース 竹本 能文、山口 貴也 編集;田巻 一彦)

 

 


 

 
安倍首相がG20で中期財政計画説明、「経済成長と財政再建の両立重要」
2013年 09月 6日 06:43 JST
[サンクトペテルブルク 5日 ロイター] - 安倍晋三首相は5日、ロシアのサンクトペテルブルクで開催されている20カ国・地域(G20)首脳会合で「経済成長と財政再建の両立は特に重要」と言明し、前月策定した中期財政計画がこうした考えに立つものと説明した。

消費税増税については言及しなかった。

安倍首相はG20初日の全体会合で「各国と比べ財政状況が厳しい我が国において、経済成長と財政再建の両立は特に重要である」と表明。そのうえで、基礎的財政赤字を2015年度までに対国内総生産(GDP)比で半減、2020年度までに黒字化するとし、「これまでG20の場でコミットしてきた財政健全化目標の達成を目指す」と言明した。

消費税を今後2年で段階的に引き上げる計画については言及しなかった。

安倍首相はこれまでに、消費税引き上げについて、経済指標などを踏まえ、経済情勢を見極めながら秋に判断すると述べてきており、最終判断は10月初旬までに行われる見通し。

安倍首相は5日午後、アルゼンチン・ブエノスアイレスで行われている国際オリンピック委員会(IOC)総会出席のため、G20の日程を切り上げ、当地に向かう。同委員会は7日、2020年夏期五輪(オリンピック)の開催都市をを決定する投票を行う。


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