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（１）貸借対照表
http://www.zakzak.co.jp/economy/ecn-news/news/20131008/ecn1310080719000-n1.htm
2013.10.08 図解で分かる「決算書」の仕組み
本日は２大航空会社の全日空（ＡＮＡ）と日本航空（ＪＡＬ）をピックアップする。両社の２０１３年４月〜６月期（第１四半期）の決算書を比較しながら、航空業界の実態を読み解いてみよう。
まず、貸借対照表＝〔１〕＝を見ると、資産規模はＡＮＡがＪＡＬをはるかに上回っているのが分かる。しかし、資産全体に占める純資産の比率はＪＡＬの方が上である。そのため、経営の安全性という観点ではＪＡＬの方が優れている。
ＪＡＬは会社更生法の適用を受け、公的資金の注入や、取引銀行による債務免除のおかげで、有利子負債を大幅に圧縮した。その結果が如実に貸借対照表に表れている。
次に、損益計算書＝〔２〕＝を見てみよう。ＡＮＡはこの第１四半期で、ＪＡＬを上回る売上高を稼いだものの、営業赤字に転落してしまった。円安による燃油費の負担が増えたことや、ボーイング７８７型機の運航停止などによる影響が大きかった。
同一業界のＪＡＬにも同様のネガティブ要素があったはずであるが、ＪＡＬは黒字を確保することができた。ＡＮＡとＪＡＬの明暗を分けたものは何か？
もちろんＪＡＬの自助努力という側面もあるだろうが、やはり、会社更生法適用による恩恵が大きいのではないかと思われる。ＪＡＬは、有利子負債の削減により金利負担が大幅に減っただけでなく、航空機の資産価値を一気に引き下げたことで、将来負担すべき減価償却費を減らすことができたことが大きい。
ＪＡＬが再上場したことは、日本経済にとって喜ばしいことであるものの、「公正な競争環境のゆがみ」という副作用が生じてしまった。
結果として不利な立場に立たされたＡＮＡは、いかにして巻き返しを図るのか。今後も厳しい戦いは続きそうである。（川口宏之）
■川口宏之（かわぐち・ひろゆき） 公認会計士、早稲田大大学院非常勤講師。１９７５年、栃木県出身。専修大経営学部卒。図を多用した会計に関するセミナーは会計の素人にも分かりやすいと評判。著書に『決算書を読む技術』（かんき出版）。
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