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「脱デフレ」でも買われぬ日本株、焦点は賃金(日経新聞)
http://www.asyura2.com/13/senkyo152/msg/575.html
投稿者 gataro 日時 2013 年 8 月 16 日 13:56:45: KbIx4LOvH6Ccw
 



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「脱デフレ」でも買われぬ日本株、焦点は賃金
日経新聞 2013/8/16 12:20
http://www.nikkei.com/markets/features/26.aspx?g=DGXNASFL160ID_16082013000000
http://www.nikkei.com/markets/features/26.aspx?g=DGXNASFL160ID_16082013000000&df=2

 16日午前の東京株式市場で日経平均株価は一時200円超も下落。前場は前日比174円安で引けた。政府は15日、物価動向について「デフレでなくなりつつある」とする月例経済報告を発表し、安倍晋三政権が目指してきた「脱デフレ」に近づいたとの見解を示した。物価が上昇に転じれば、収益改善の追い風になるといわれてきた不動産や銀行株、証券株だが、16日は軒並み下落。市場では「仮に物価が上がっても、日本株を買い進める状況ではない」と、悲観的な見方も出ている。

 「デフレが『失われた20年』の諸悪の根源だった」。ある政府関係者はデフレからの脱却に意欲を示す。物価の下落が続けば、企業収益が悪化して従業員の賃金も減少する。借金を抱える企業や個人の返済負担が重くなり、銀行の不良債権の増加にもつながりかねない。物価下落からの脱却は、2009年11月から月例経済報告でデフレという言葉を使ってきた政府の悲願でもある。

 ところが、デフレ脱却に向け前進を示す月例報告が発表された当日である15日の日経平均株価は300円近く下落。きょう午前の株式市場でも「脱デフレ」を評価する声はほとんど聞かれず、米株安や円高・ドル安などを受けて輸出株や銀行株など幅広い銘柄に売りが先行。日経平均は2日連続で下落した。

 岡三オンライン証券の伊藤嘉洋チーフストラテジストは「原材料価格の上昇をきっかけとする『コストプッシュ(費用押し上げ)型』のインフレは企業収益にはかえってマイナス。株式市場では評価されない」と話す。6月の消費者物価指数(生鮮食品を除く)が1年2カ月ぶりに上がったとはいえ、要因はガソリン代などのエネルギー価格や円安による輸入物価の上昇。モノやサービスの需要が増加し、物価が上昇する「デマンドプル・インフレ」とはいえない。



 直近6月の毎月勤労統計(確報)によると、基本給に相当する「所定内給与」は0.6%減の24万2318円と13カ月連続で減った。国内銀行の預金に対する貸出金の比率(預貸率)が6月に過去最低を更新するなど、企業の資金需要も盛り上がらないまま。デフレを脱却すれば、物価下落に慣れきった債券市場が過剰反応し、「インフレ率の改善以上に金利が上昇しかねない」とみる向きすらある。

 もちろん円安で収益のあがった企業が先行して賃上げし、所得も徐々に増えていくという前向きな見方もある。ただ中期的にそうなるとしても「それまでにはタイムラグがある」との見方が根強い。その間、脱デフレは株価にはマイナスになる可能性もある。

 脱デフレを強調する政府の思惑に反して、むしろ市場が注目したのが、甘利明経済財政・再生相ら要人の法人税減税への慎重な発言だ。市場では「外国人投資家などが期待する法人実効税率の引き下げを政府がむげに否定し、売りにつながった」(国内の証券会社)との指摘もある。

 ニッセイ基礎研究所の櫨浩一専務理事は「脱デフレに市場関係者が注目し、株価が上がっていくかどうかは、個人の所得の動きにかかっている」と指摘。「まずは残業代に当たる所定外賃金が上がるかどうかに注目している」と話す。約270兆円に達するとされる内部留保を企業がどう有効に使っていくか。秋からの相場上昇に向けては、政府の成長戦略とともに企業側の姿勢も問われることになる。〔日経QUICKニュース(NQN) 日高広太郎〕



 

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コメント
 
01. 2013年8月16日 18:15:20 : 9xNYsyZJDw
この状態で政府が出来る事はただ一つ
庶民減税
具体的には消費税の低減
ベストは消費税の一時的廃止

02. 2013年8月16日 21:59:54 : 1hLK44FX0w
グローバル化がデフレの原因であること証明してください。

賃金は、グローバル化による賃金のフラット化によると思っているのだが、、、
経済学者は、こんな問題の解を見つけきらない。
バカばかりなのか?


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