バブル崩壊減速できるかな

http://jp.wsj.com/news/articles/SB12785023003277603623104580158780847862838
中国人民銀、国内5大銀に5000億元供給へ―景気減速対策で
　
By LINGLING WEI
原文（英語）
2014 年 9 月 17 日 10:03 JST
　【北京】中国人民銀行（中央銀行）は、国内の5大国有銀行に計5000億人民元（約8兆7000億円）を供給する。世界第2位の中国経済の減速が予想以上に悪化したことに対する措置。国内銀行の幹部が明らかにした。

　資金供給は3カ月物の低金利融資の形で行われる見通し。今回の供給規模は、0.50％の預金準備率（国内商業銀行に対し人民銀への預け入れを義務付けている預金の比率）引き下げと同様の影響があるとみられる。

　この動きから、中国政府が景気浮揚のために、包括的な景気刺激策ではなく、対象を絞った措置の活用を続けていることがうかがえる。人民銀の高官らは、より大胆な緩和策（利下げなど）に踏み切れば、融資の膨張を通じて国内の債務問題は悪化し、経済がさらに大きなリスクにさらされると警告している。

　冒頭の銀行幹部は、今回の決定の概要について説明し、人民銀は常設の融資ファシリティーを通じて、中国工商銀行、中国建設銀行、中国農業銀行、中国銀行、交通銀行の5行に、それぞれ1000億元ずつ供給すると述べた。

　この融資に明確な条件が定められているわけではないが、人民銀は大手行に対し、政府が経済にとって重要と考える分野（公共住宅や民間中小企業など）に資金が行き渡るよう指導するものとみられるという。

　今回の措置に先立って中国で発表された8月の経済指標では、予想を下回るものが相次いだ。当局が今年に入り、対象を絞った緩和策やその他の刺激策を講じているにもかかわらず、景気が急速に悪化していることを浮き彫りにした。

　バンクオブアメリカ・メリルリンチのアナリストは調査リポートで「中国当局は、信頼感を回復させ成長を再び安定させるため、今後数週間に他の緩和策や刺激策を打ち出すと予想しているが、全般的な利下げの確率は低下している」と述べた。また、「短期金利と長期利回りが低下し、経済に恩恵が及ぶとみている。市場はこの資金供給を好感するだろう」と言う。