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http://www.bloomberg.co.jp/news/123-N6MC7M6K50Y601.html
第一生命：米プロテクティブ生命を5800億円で買収−正式発表　
　　６月４日（ブルームバーグ）：第一生命保険は４日、米中堅生保プロテクティブ生命 を57億ドル（5822億円）で買収し完全子会社にすると正式発表した。国内生保による海外企業の合併・買収（Ｍ＆Ａ）では最大規模となる。人口減少で国内での保険販売が難しくなる中、先進国の生保事業拡大でグローバル化を進め、安定収益の確保を目指す。
買収と完全子会社化の完了は今年12月から来年１月ごろの見込み。プロテクティブを存続会社に第一生命の米国子会社と合併させる。ジョン・ジョンズ最高経営責任者（ＣＥＯ）ら現経営陣が運営し、第一生命からは一定数の取締役と出向者を派遣する。第一生命は４日、買収資金として最大2500億円を普通株式で調達すると発表した。
第一生命は収益源の多様化に向け2007年にベトナムの生保を買収。その後、タイ、オーストラリア、インド、インドネシアなどアジアを中心に生保の買収や出資を積極化してきた。プロテクティブの買収により米国生保市場に参入、海外収益の拡大を加速する。ほかの国内生損保も海外展開を強化している。
ムーディーズ・ジャパンの川田兼司シニアアナリストは第一生命について、「アジア太平洋地域での買収で生保を拡大してきたが、保険先進国である米国企業の買収により、同グループの海外戦略を大きく進展させることになる」と指摘。「収益源が多様化し、短期間でグループ全体の収益に貢献してくるだろう」と見通した。
第一生命は2010年に相互会社から株式会社に転換し上場。14年３月期の連結保険料等収入は４兆3500億円、純利益は779億円だった。米国では生保以外でも運用会社のジャナス・キャピタル・グループに出資している。発表資料によると、今回の買収により、海外事業の修正純利益に占める割合は36％に達する見込み。
買収と増資の効果
今回買収するプロテクティブ は1907年にアラバマ州で創業した老舗生保。主要事業は個人向け保険や年金で、収入保険料ベースでは米国36位。13年末の純利益は３億9300万ドル（約403億円）、２日時点の時価総額は約46億ドル。発表資料によると、１株当たりの買収価格は70ドルで、プロテクティブの過去１カ月の平均株価を約35％上回る。
プロテクティブのジョン・ジョンズＣＥＯはブルームバーグ・ニュースとの電話インタビューで、「当社は第一生命の成長のプラットフォームとなり、当社の戦略的な計画を大きく飛躍させる完璧な組み合わせだ」と述べた。
第一生命の株価 は、プロテクティブ買収と増資に関する先行報道があった６月２日に５％安と急落したが、その後持ち直し、現在は1450円前後で推移している。ジェフェリーズのマカリム・サルマン氏は、「市場は迅速に潜在的な希薄化を消化したもようだ。投資家は今回の買収による収益還元と株主利益の向上を願っている」と述べた。
一方、ファイブスター投信投資顧問の大木昌光シニア・ポートフォリオ・マネージャーは、「良い案件なら買収しても良いが、今の資本ではファイナンスしないと無理という裏返しだ」と指摘。今後も海外で保険を買収するなら「第一生命の企業価値が向上するかファイナンスと買収の効果を見極めていく必要がある」との見方を示した。
関係者２人によれば今回の買収ではゴールドマン・サックス・グループが第一生命を助言。モルガン・スタンレーがプロテクティブのアドバイザーとなっている。第一生命の増資の引き受け主幹事証券はゴールドマン・サックス証券と野村証券の予定。
（更新前の記事は米ドル表示買収額の桁の間違いを訂正済みです）
更新日時: 2014/06/04 12:30 JST