WRAPUP 1-日銀が今年度成長率を下方修正、総裁は物価1％割れないと明言
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPL4N0PQ2ZE20140715
2014年 07月 15日 19:09 JST

［東京　１５日　ロイター］ - 日銀は１５日の金融政策決定会合で、量的・質的緩和（ＱＱＥ）の継続を決めるとともに、２０１６年度までの経済・物価見通しを点検した。消費者物価の上昇率（生鮮食品を除く）の見通しについては、消費増税の影響を除いて２０１５年度は１．９％とするなど４月の予想を据え置いたが、実質成長率は輸出の回復遅れにより１４年度を従来の１．１％から１．０％に小幅下方修正した。会見した黒田東彦総裁は、当面物価が１％台前半で推移するが１％台を割ることはないと明言した。

今回の経済・物価見通しは、４月発表の「経済・物価情勢の展望（展望リポート）」を点検したもので、１４年度１．３％、１６年度２．１％と合わせ、すべて据え置いた。日銀が目標とする２％に向けて、順調に推移しているとの見方を示した。 　　一方、実質成長率見通しは１４年度が１．０％と、４月予想の１．１％から０．１ポイント下方修正した。５月の実質輸出が前月比２．２％下落するなど輸出の回復が遅れているうえ、１─３月が消費税引き上げの駆け込み需要で大きく盛り上がった反動が響くとみているのが理由だ。１５年度は１．５％、１６年度は１．３％で、４月時点と同じだった。

黒田総裁は会見で輸出について「若干回復が後ずれしている感がある」と認め、要因として「アジア諸国の回復のもたつきや、日本企業の生産拠点の海外移転」を挙げた。同時に、世界経済の成長率に合わせて輸出が回復するとのシナリオを堅持した。

総裁は物価については、「当面１％台の前半で推移し、２０１４年度後半にかけて物価上昇が再び加速し１５年度を中心とする時期に目標の２％に達する」との従来からの見通しを、「変えていないし、変える必要はない」と強調。当面は１％前半で推移していくなかで「月々の変動よりもすう勢を見る必要があるが、１％台を割る可能性はない」と言い切った。

総裁は６月２３日都内での講演で「夏場に向けて、前年比プラス幅がいったん１％近傍まで縮小する」と述べたものの、その後再び同じ表現を繰り返しておらず、市場関係者の間では１％割れの有無が話題になっていた。

物価の押し上げ要因としてはイラク情勢を背景にしたガソリン価格上昇、下落要因として携帯電話の通話料金改定が懸念されているが、黒田総裁は「ガソリン価格も、携帯料金の新料金も、物価への影響はそれほど大きなものでない」と指摘。ガソリン価格上昇は「携帯料金と反対側の動き」とし、両者で相殺するとの見方を示した。

　足元の成長率見通しを引き下げても物価見通しを維持したうえ、市場では「『すう勢を見る』との発言で、年内の追加緩和はないとの印象」（ＳＭＢＣフレンド証券・チーフマーケットエコノミスト、岩下真理氏）などと受け止められている。「少なくとも９、１０月まで日銀は、無風通過が続きそう」（外為どっとコム総合研究所・調査部長、神田卓也氏）との見方が多いようだ。

(竹本能文)

コメント

01. 2014年7月16日 03:06:07 : CQ9n15woH2 レンゴーが想定外の需要減少を受けてダンボールの減産調整を発表した。 http://www.rengo.co.jp/news/2014/14_news_020.html ６月実績 生産能力比　▲２万５千トン（▲25％） 前年実績比　▲１万３千トン（▲15％） ７月計画　 生産能力比　▲３万１千トン（▲30％） 前年実績比　▲１万９千トン（▲20％） ※７月は需要状況により、さらに５千トンの追加減産を実施いたします。 　８月以降も在庫水準を見ながら減産を継続いたします。 ●朝日新聞はどう報じたか。 段ボール原紙レンゴー減産　需要減で６月から 段ボール最大手のレンゴー(大阪市北区)は１４日、段ボールの材料に使う紙を減産していると発表した。段ボールは野菜やビールなどの食品の包装に多く使われているため、４月の消費税引き上げ後もそう落ち込まないと踏んでいたが、あてがはずれた。 減産しているのは段ボールの断面を見ると、波形で入っている「中しん原紙」と呼ばれる紙。レンゴーの月産能力は約１０万トンで、６月は１０％少ない９万トンを計画していたが、実際は２５％減らすことになった。７月は３０％減らす。２０％を超える減産は、２０１０年１２月〜１１年１月以来だ。 今年１〜３月は段ボール業界全体が好調だった。消費増税前の駆け込み需要で、生産量は前年同期を５〜１０％上回った。４月以降は２〜３％の前年割れが続く。 レンゴーは４月以降も景気回復で、食品などの個人消費は手堅いとみて、前年並みの生産を続けたが、実際はそうはならず、減産に追い込まれた。同社は「８月以降も在庫を見ながら減産を継続する」としている。 ●日経新聞はどう報じたか？ レンゴー、段ボールの中芯原紙を２割減産　７月 http://www.nikkei.com/article/DGXNASDZ140A4_U4A710C1TJ1000/ 　段ボール国内最大手のレンゴーは14日、段ボール紙で「中芯（なかしん）」の原紙の生産量を７月は前年同月より１万9000トン（20％）減らすと発表した。在庫が適正水準を超えているため。ただ、段ボール自体の生産・出荷は６月から前年を上回っており、中芯以外の原紙は減産せず、段ボールそのものは計画通り生産する。 　中芯は３層ある段ボールの真ん中にある波形の紙。７月は需要状況によって、中芯の減産量をさらに5000トン上乗せする可能性もある。すでに６月も15％減産したほか、８月以降も減産を続ける。需要見通しと中芯の生産計画にズレがあり、在庫が増えたという。

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