まあ、アルゼンチンの問題は大したことはないし

インフレではなく破綻で金融資産（負債）のGDP比が低下することは、経済の不確定性を低下させ

資産格差を低下させるという点では、そう悪いことばかりでもない

http://www.bloomberg.co.jp/news/123-N9KWID6TTDSL01.html
アルゼンチン、銀行団とファンドの交渉による解決に反対せず
　

　　７月31日（ブルームバーグ）：アルゼンチンの債務支払い再開を可能にする合意を米ＪＰモルガン・チェースなどの銀行が目指していることについて、同国政府は反対しないと表明した。格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が一部債務不履行を意味する「選択的デフォルト（ＳＤ）」に格下げしたのを受け、同国のドル建て債は下落した。
アルゼンチンのキシロフ経済財務相は、債務返済をめぐるヘッジファンドのグループとの対立を第３者を通じて解決することに政府は反対しないと説明した。米連邦裁判所の判事はアルゼンチンがヘッジファンド会社エリオット・マネジメントなどのホールドアウト（債務再編を受け入れなかった債権者）に返済を行うまで、他の債権者への債務返済を禁じている。30日に猶予期限が切れた利払いもそれに含まれている。
事情に詳しい銀行関係者が情報の非公開を理由に匿名で語ったところによると、国際的な投資銀行団は2001年にデフォルト（債務不履行）に陥ったアルゼンチン債の買い取りに向け、エリオットを含むホールドアウトと協議した。同関係者によれば、協議は継続する見通し。アルゼンチン紙アンビトは買い取り額については合意に達したが、他の事項はまだ決着していないと伝えた。
キシロフ経済財務相は31日、ブエノスアイレスでの記者会見で「民間企業が自己資金を使い、ハゲタカファンドとの交渉を望んでも政府は反対しない」とした上で、「ただ国家が資金を投じれば法律に違反するため、それはできない。不正行為になる」と述べた。
30日はアルゼンチンの2033年償還債の５億3900万ドル（約550億円）相当の利払い期限だった。裁判所が任命した仲裁人のニューヨークのオフィスで行われたアルゼンチンとヘッジファンドとの２日間の交渉は不調に終わり、期限が過ぎた。
政府が圧力か
トリノ・キャピタルのホルヘ・ピエドライータ最高財務責任者（ＣＦＯ）は「第３者合意に言及し続けていることからすると、アルゼンチン当局は泥沼から抜け出すため銀行に一段の圧力をかけているように見える」と述べた。
ＪＰモルガンと、シティグループの広報担当ダニエル・ロメロアプシロス氏は合意の観測についてコメントを控えた。エリオットとともに裁判所命令を勝ち取ったアウレリアス・キャピタル・マネジメントは発表資料で、民間企業からアプローチを受けたが受け入れ可能な提案は行われていないと説明した。エリオットのＮＭＬ部門はコメントを控えた。
国際スワップデリバティブ協会（ＩＳＤＡ）は、30日に利払いが行われなかったことがクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）の決済を引き起こす信用事由かどうかを判断すると説明した。判定委員会はニューヨーク時間８月１日午前11時（日本時間２日午前０時）から開催される。信用事由が認定されれば、ＣＤＳは入札によって決済される。
2033年償還のアルゼンチン債はニューヨーク時間午後１時28分現在、額面１ドルに対し6.47セント下げ89.1セント。前日までの２日間で11.7セント上げていた。株価指標のメルバル指数は8.4％下落。前日は過去最高値を付けていた。
原題：Argentina Unopposed to Bank Deal With Hedge Funds as BondsSink（抜粋）
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更新日時: 2014/08/01 11:48 JST

　
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-N9LV806KLVSC01.html
なぜ今ジャンク債引き受けか、唯一明るい場所に群がる大手銀

　　７月31日（ブルームバーグ）：世界の大手金融機関が債券ビジネスの中で唯一明るい場所に群がっている。ジャンク（投資不適格）級企業の社債発行の引き受け業務だ。
フランスの銀行クレディ・アグリコル はここ数カ月でマイケル・スティウソ氏とシンディ・キャッシュ氏、ジャスティン・ブロディ氏を相次いで採用し、米国での高利回り債部門を拡充している。ブルームバーグがまとめたデータによれば、同行は今年のジャンク債発行 業務ランキングで12位と、昨年の17位から上昇し、同行としての最高位を更新した。
クレディ・アグリコルの債務・資本市場グローバル責任者ティム・ホール氏は電子メールで、「資産クラス全体にわたり、ニューヨークでの発行業務の存在感をさらに高めるため明確な判断を下した。米国の高利回り債を重視する」とコメントした。
ジャンク債引き受け業務を強化しているのはクレディ・アグリコルだけではない。だが、なぜ今なのかという疑問が生じる。
銀行が債券業務で収入を増やす選択肢はほとんどなくなっている。ボラティリティ（変動性）は低く、利回りは歴史的平均のごくわずかにすぎない。投資家は債券の売買を試すより、保有しているだけで十分満足のようだ。
スイスのＵＢＳ や英ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド・グループ（ＲＢＳ）などの金融機関が投資銀行業務を縮小しているのも一因だ。競合各社はここに好機を見いだしている。クレディ・アグリコルに加え、野村ホールディングス やドイツ銀行も他社の業務縮小を捉え、米国のクレジット部門向けの人材を採用している。
原題：Why a French Bank Would Expand in U.S. High-Yield BondSales Now（抜粋）
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更新日時: 2014/08/01 11:41 JST