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ドル109円前半、損失確定の買い戻し巻き込み上昇
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPKBN0HE08L20140919
2014年 09月 19日 12:56 JST
［東京 １９日 ロイター］ - 正午のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べてドル高／円安の１０９円前半だった。スコットランド独立の是非を問う住民投票の結果を待ちつつ１０８円後半でもみあいとなったが、仲値公示後には損失確定の買い戻しを巻き込んで６年ぶりに１０９円台に乗せた。
スコットランドの住民投票の結果をにらみ、朝方から「結果が判明するまで大きく動けない」（国内金融機関）との声が出ていた。週末のため利益確定やポジション調整の動きが出やすい地合いが意識されつつも、１０８円後半で底堅く推移。
仲値公示後には１０９円台に乗せ、損失確定の買い戻しを巻き込む形で一時１０９．４５円まで上昇した。「目立った材料があったわけではないが、朝方から１０９円を目前に小動きとなっており、大台を試しやすい地合いだった」（外銀）との声が出ていた。
この局面では、パワー・リバース・デュアル・カレンシー債（ＰＲＣＤ債）に絡んだドル買い／円売りが観測された。ＰＲＤＣ債は、通常のクーポン・スワップにレバレッジをかけたものに円コールオプションを組み合わせて組成した債券で、ドル高局面では、「ヘッジのためのドル買い／円売りが発生する」（邦銀）という。
前日の海外時間には、ドルは円以外の主要通貨に対して軟調となった。先行き、ドル／円は１１０円辺りからはオプションバリアも出て上値が重くなりやすいとみられている。
ソシエテジェネラル銀行の鈴木恭輔為替資金営業部長は、円売り地合いは底辺で継続しており、海外勢もドルではなく円から相場を見るようになってきているとして「クロス円相場が盛り上がってきそうだ」（鈴木氏）と指摘している。
＜ポンド強含み、スコットランド独立回避を織り込み＞
ポンドは、対ドルで上げ幅を拡大した。スコットランドの住民投票で独立反対派が優勢との最初の開票速報結果が伝わると、一時１．６５２３ドルまで上昇。その後も強含んで推移している。
ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの通貨ストラテジストの村田雅志氏は「ポンド／ドルは急落前の水準まで戻してきた。最終結果で反対派が勝利となれば、１．６５ドル半ばぐらいまでは上値の余地はある」と指摘している。
その後は、金融市場の混乱が回避されることから従来の相場に戻り、年末に向けてポンドは、じり安の展開になりそうだという。利上げが中心テーマになり、金融引き締め方向の米英に対し、緩和を進める日欧という構図がベースになる。「ドル高基調の中で、ポンドはドルに負けるとしても、ユーロに負けるとは考えにくい」（村田氏）として、対ドルで１．６０ドル付近にまでじり安となる可能性がある一方、対ユーロでは買われる方向だとの見方を示している。
＜ＥＣＢの新長期オペ不調、ＱＥの思惑出やすいとの見方＞
前日海外時間には、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の１回目の「的を絞った長期資金供給オペ（ＴＬＴＲＯ）」の供給額が市場予想を大きく下回ったが、ユーロの反応は限定的だった。ＴＬＴＲＯの供給額が予想を下回ったことでバランスシートの拡大懸念が後退した一方、ＥＣＢが量的緩和（ＱＥ）などの追加措置を促すとの観測が台頭してユーロの上昇圧力が抑えられたもよう。
ＥＣＢは先行き２─３年でＴＬＴＲＯのほか、資産担保証券（ＡＢＳ）やカバードボンドの購入を通じてバランスシートが２０１２年初頭の規模に戻るとの見通しを示している。みずほ銀行チーフマーケット・エコノミストの唐鎌大輔氏は、現在のバランスシートに１兆ユーロ規模の上乗せになるところ、とりわけ規模の大きいＴＬＴＲＯの１回目が不調だったことから「出だしとしては芳しくない。どこかで帳尻を合わせなければならなくなるため、ＱＥに対する思惑が出やすくなる」と指摘している。
第１回ＴＬＴＲＯの供給額は８２６億０２００万ユーロ。市場は１３３０億ユーロが供給されると予想していた。
ドル／円JPY= ユーロ／ドルEUR= ユーロ／円EURJPY=
正午現在 １０９．２０／２２ １．２９１４／１８ １４１．０３／０７
午前９時現在 １０８．８０／８２ １．２９１８／２２ １４０．５６／６０
ＮＹ午後５時 １０８．６７／６９ １．２９２１／２３ １４０．４５／４９
(平田紀之)
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