中国減速、企業心理の重荷に…２ケタ経常増益も通期見通し慎重　９月中間
http://newsbiz.yahoo.co.jp/detail?a=20151030-00000000-biz_fsi-nb
SankeiBiz 2015/10/31 08:15

　東京証券取引所に上場する３月期決算企業の２０１５年９月中間決算の発表が３０日、ピークを迎えた。全体としては増益基調を維持し、企業業績の底堅さを示しているが、１６年３月期通期の利益見通しを下方修正する企業も目につく。背景にあるのは、政府目標の７％成長を割り込んだ中国経済の減速だ。中国経済の行方が収益リスクとして企業心理の重荷となっている。

　◆建設機械落ち込み

　「夏場の状況を見ても、需要が全く立ち上がらない。前年比で約半減という状態が継続している」

　中国での建設機械の需要について、日立建機の桂山哲夫最高財務責任者（ＣＦＯ）はこう嘆いた。

　ＳＭＢＣ日興証券が２９日までに発表を終えた東証１部上場の２４３社の９月中間決算（金融を除く、全体の１９．１％）を集計したところ、経常利益は前年同期比１７．２％増で、２桁増益の良好な“成績”となった。

　だが、業種別の経常利益の増減率をみると、景色は変わる。夏場に顕在化した中国経済の減速の影響で機械は１２．１％減と、逆に２桁の落ち込みだ。日立建機は中国での不振が一因となり、１６年３月期通期の業績予想の下方修正を余儀なくされた。

　鉄鋼は２０．１％減と、さらに中国減速の影響を色濃く受けている。新日鉄住金は通期の経常利益の予想を下方修正した。

　売上高に占める中国の割合は約１割と決して高くはないが、生産過剰や内需低迷に苦しむ中国勢が東南アジアなどで安値攻勢をかけ、全体の鋼材価格が下落。そのあおりで同社の収益も低迷した。

　日立製作所の中村豊明副社長も「（中国では）不動産投資が止まっており、１６年１〜３月期あたりにエレベーター事業にも影響が出てくる」と懸念を示した。

　◆訪日客で空運好調

　一方、急増する訪日外国人客の需要などを取り込んだ空運業（７２．６％増）や、不動産業（７３．５％増）などが大幅増益となった。中国人観光客の「爆買い」に代表される訪日外国人の旺盛な消費が牽引（けんいん）したためだ。

　帝国ホテルは、主力の帝国ホテル東京で４〜９月の中国人の宿泊客数が１万４０００人弱と、前年同期の８０００人強から約７割増えた。宮新朋明取締役は「（中国人客の）著しい落ち込みはみられていない」と話す。関西を地盤に百貨店やスーパーを展開するエイチ・ツー・オーリテイリングも「（中国減速の影響は）足元でみている限りはない」（森忠嗣取締役）という。

　ＡＮＡホールディングスは中国路線で、４〜９月は訪日客の旅客数が前年同期比で８０％増と好調だった。だが、同社の平子裕志取締役は中国経済の動向について「（ＧＤＰ成長率が）７％を切る状況で、どういう影響が出るのか見定めないといけない」と警戒を強めた。

　ＳＭＢＣ日興証券の経常利益の集計では製造業の５．９％増に対し、非製造業が３７．４％増と、中間期は製造業の伸び悩みを非製造業の大幅な伸びがカバーした。だが、先行きは予断を許さない。１６年３月期通期の全体の経常利益の予想は５．３％増にとどまり、「先行きに慎重姿勢がうかがえる」（太田佳代子クオンツアナリスト）。（森田晶宏）

コメント
1. 2015年10月31日 14:03:46 : OO6Zlan35k ロンドンと香港に「住宅バブルのリスク顕著」＝UBS ロンドンのハイドパーク近辺の住宅。その表示価格は約550億円と英国でこれまでに販売された最も高額の物件と見られる ENLARGE ロンドンのハイドパーク近辺の住宅。その表示価格は約550億円と英国でこれまでに販売された最も高額の物件と見られる PHOTO: AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES By ART PATNAUDE 2015 年 10 月 30 日 17:49 JST 　ロンドンと香港は世界の大都市の中で住宅バブルが起きる可能性が最も高いことがスイス金融大手UBSのレポートで分かった。 　UBSウェルス・マネジメントの調査部門CIO・WMリサーチが世界の15都市を分析したところ、住宅価格はこの20年で大きく上昇。ほとんどの都市で住宅価格は過去の水準と比較すると過大評価されている。 　レポートによると、「住宅バブルが起きるリスクはロンドンと香港で最も顕著」で、シドニー、バンクーバー、サンフランシスコ、アムステルダムの住宅価格も「大幅に過大評価されている」という。 広告 　UBSは、低金利政策など各国の中央銀行の政策によって「住宅市場の正常化が阻害され、各地でバブルのリスクの拡大が助長された」と指摘した。楽観主義や経済成長、海外からの資本流入も価格を押し上げる要因になったとしている。 　ロンドンでは主に住宅不足が原因で住宅価格が上昇し、住宅の購入が難しくなっており、ロンドン中のパブで話題になっている。英国の土地登記所によると、ロンドンの9月の平均住宅価格は前年同月比で10％も上昇、50万ポンド（約9200万円）に迫っている。 金融緩和策の影響もあってロンドン、香港の住宅バブルのリスクが最も高い ENLARGE 金融緩和策の影響もあってロンドン、香港の住宅バブルのリスクが最も高い 　UBSはロンドンの住宅価格が2013年初めより40％も高いことに触れ、「不動産投資のファンダメンタルズが悪化すれば価格調整が起きるリスクがある」として注意を促した。 　一方、香港の住宅価格は06年から60％上昇しており、アジア金融危機後に市場が底を打った03年と比べると3倍近い水準に達している。 　レポートは「住宅価格は現地経済と切り離された（デカップリング）状態にあり、国際的に見た香港の魅力が疑わしくなれば下降サイクル入りするリスクが大きい」と述べている。UBSは香港の住宅価格が16年末までに10％を超えるペースで下落するとみている。 　UBSによれば、バブルという言葉は「資産が大幅かつ長期にわたって異常な値を付ける」状態を指す。バブルの存在は崩壊するまで証明できず、最大の課題はバブルの兆候を早い段階で見極めることだという。 　しかし、全ての都市が割高になっているわけではない。ニューヨークとボストンは過去の水準と比較して適正水準にあり、シカゴの住宅価格は過小評価されている。しかし、住宅価格が適正水準にあるというニューヨークでも、住宅価格の上昇率が現地の所得の伸び率を上回る状態が続いている。 　住宅価格と現地の所得のかい離が最も著しいのは香港、ロンドン、パリ、シンガポール、ニューヨーク、東京だという。UBSによると、これらの都市では広さ60平方メートルのアパートの価格が「最も高い技能が求められるサービスセクターで働くほとんどの人の予算を上回っている」という。
2. 2015年10月31日 14:06:14 : OO6Zlan35k 原油相場の反発、中国には期待するな ENLARGE 北京のシノペックのガソリンスタンド（2011年） PHOTO: REUTERS By ABHEEK BHATTACHARYA 2015 年 10 月 30 日 19:29 JST 　中国のおかげで原油市場に強気筋が寄り付かない状況が続いている。 　中国の2大石油会社が29日に発表した第3四半期（7-9月期）決算では、国内消費者の原油需要の弱さが示された。中国最大の石油精製会社、中国石油化工（シノペック）の石油精製品の販売量は前年同期比3.4％減少。上期の5.3％増から大幅に落ち込んだ。 ENLARGE 中国でのガソリン（青）とディーゼル燃料（緑）の需要の推移（前年同月比） 　それでもシノペックの第3四半期の数字は石油精製品の輸出増で膨らんだ。輸出拡大は中国の過剰な精製能力を示している。輸出分を除くと、シノペックのガソリンとディーゼル燃料などの国内販売量は前年同期比4.2％減少した。中国第2の石油精製会社、中国石油天然ガス（ペトロチャイナ）の販売量は約2％減少した。 　ここ2年間、中国の製造業活動が鈍化しているため、燃料として最も人気のあるディーゼル燃料の使用が減っている。英コンサルタント会社のエネルギー・アスペクツ（本社ロンドン）によると、9月には、ガソリンやジェット燃料にも需要鈍化が広がった。自動車の購入は以前ほどの勢いがなく、どうやら飛行機の利用も見かけほど多くないようだ。原油相場の回復要因は中国では見当たらない。 http://si.wsj.net/public/resources/images/BN-LA115_COILHE_M_20151030000202.jpg

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