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１月経済統計の集中発表日
http://blog.livedoor.jp/analyst_zaiya777/archives/52686254.html
2015年02月27日 在野のアナリスト
今日は1月の経済指標の集中発表日です。消費者物価指数は前年同月比2.2%の上昇ですが、市場予想は小幅に下回りましたし、下落傾向に拍車がかかってきました。原油安の影響もありますが、前年同月比では10%もの円安の中での水準ですから、どこかに歪みが溜まっています。
鉱工業生産指数は前月比4.0と、市場予想を上回りました。一部のメディアはこれを好意的に報じていますが、前年同月比では2.6%の減少です。まだ駆け込み需要に対応していた時期からの回復は遠い。在庫は前月比0.6%減、在庫率も3.5%減で、低下傾向ですが、前年同月比でみるとまだ高い水準にあり、在庫調整はもう一段すすまないと厳しいのでしょう。さらに2月は前月比0.2%増ですが、3月は3.2%減であり、先行きに低下傾向である点も注意が必要となるのでしょう。
労働力調査では完全失業率ばかり注目されますが、1月は正規雇用31万人増、非正規雇用33万人増とすばらしい数字なのですが、首をかしげるのは産業別就業者の数字と、この数字がまったく合致していないことです。毎月ズレのある数字ですが、形態別の雇用者の増減とまったく合わない、ということはありません。産業別就業者数は17万人増で、形態別の64万人増との乖離は、実に50万人近くあります。就業者数の47万人増と、計らずも合っていますが、自営業者の21万人減を加えなければいけませんので、これほど数字に首をかしげる統計もない、といえるのでしょう。
有効求人倍率は1.14と横ばいですが、12月は求人数、求職者数ともにほぼ同じ割合で減る、という離れ業を達成し、有効求人倍率は大きく変動しませんでしたが、今月もほぼ同じ割合で増える、という業は健在です。しかも今年に入って、ほぼ一定で倍率は横ばい、しかも求人数の方が高い状況はつづくのに、名目でも賃金は上昇しておらず、人手不足であるはずなのに異例な事態となっています。さらに労働力調査の高い就業者数に比べ、こちらの就職率は34%で横ばい。数字の整合性がつきません。ハローワークと労働力調査とでは、別次元の話をしている感覚です。
家計調査をみると、消費支出は実質5.1%減、名目2.4%減。実収入が実質2.3%減、名目0.4%増です。しかし労働力調査をみても、正規、非正規ともほぼ同じ割合で増えているので、これまでのように非正規が増えたから、収入が減少したという説明は通用しません。しかもこの消費支出と、商業動態統計がまた整合性がつかない。小売業の販売額は前年同月比0.2%減と、前年を下回るのは7ヶ月ぶりです。家計は小売業だけで消費するわけではありませんが、家計調査と、商業動態統計もまた、別の国の話をしているようであり、統計にすっきり肯けません。
2014年通年では、名目の実収入も0.7%減なので、家計はより苦しくなっています。唯一よかった鉱工業生産も、実はリニアの竣工に備えて立ち上げがすすんでいる面があり、それにより押し上げられている、という側面もあるようです。どの調査が、日本の真実を正しく報じているか？ それを見極めるためにも、横並びでみてみる必要もありますが、今はそれをしても不透明で、また説明もつきません。一体、この国で何が起こっているのか？ 経済統計にまったく信がおけなくなったせいか、日本の経済指標などはまったく無視して、株式も為替も動きます。ふわふわとした中で、溜まっていく歪みがいつどこで弾けるのか？ それだけは正しく読みとらなければいけませんが、今はそれすら困難な時代になっているのかもしれませんね。
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