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日経平均終値は15年1カ月ぶり高値、予想上回るＧＤＰ好感
2015年 05月 20日 16:48 JST
［東京 ２０日 ロイター］ - 東京株式市場で日経平均は４日続伸し、４月２３日に付けた取引時間中の年初来高値を更新。終値は２０００年４月１４日以来、１５年１カ月ぶりの高値水準となった。
今年１━３月期の実質ＧＤＰ（国内総生産）が市場予想を上回る内容となったことに加え、一時１ドル１２１円台まで円安が進行したことも支えとなった。東証１部の時価総額は取引時間中に過去最高を更新する場面があったが、高値圏では利益確定売りに押され指数は伸び悩んだ。
前日は欧州中央銀行（ＥＣＢ）のクーレ専務理事が５、６月に量的緩和に伴う国債購入の規模を拡大することを示唆し、欧州株が続伸。外部環境への懸念がやや後退するなか、きょうの寄り前に発表された１─３月期ＧＤＰ１次速報が前期比プラス０．６％、年率換算でプラス２．４％となった。ロイターがまとめた民間調査機関の事前予測では前期比プラス０．４％、年率プラス１．５％で、速報はこれを上回る成長となった。
東京市場では円安の進行も支えに主力株を中心に堅調に推移。後場に入ると先物主導で上げ幅を拡大した。日経平均は前日比で一時２５２円高となり、約１５年ぶりの高値を付けた。ＴＯＰＩＸも連日の年初来高値更新。東証１部の時価総額は一時、これまで最高だった１９８９年１２月２９日の５９０兆９０８７億円を上回る時間帯もあった。
「決算発表が一巡し企業業績への懸念が払しょくされるなか、日本株の安定感が評価される動きとなっている」（パインブリッジ・インベストメンツの前野達志・執行役員グローバル・マルチアセット運用部長）という。
業種別では不動産が後場一段高。ドイツ証券が２０日付レポートで、不動産業向けの貸し出しが加速していることを受けて「不動産セクターの出遅れが解消される可能性が高い」と指摘したことが買い手掛かりとみられている。電気・ガスやゴム製品などの上げも目立った一方、保険業が下落。石油関連株も軟調に推移した。
また個別銘柄ではタカタ(7312.T)が東証１部の下落率でトップとなった。エアバッグインフレーターの問題に伴う欠陥を認め、米国でリコールを実施することで合意したと、米道路交通安全局（ＮＨＴＳＡ）が１９日発表した。競合他社への部品発注の加速など、事業へのダメージを懸念した売りが出た。
半面、 アスクル(2678.T)が大幅高。同社は１９日、自己保有株を除く発行済株式総数の６．２％にあたる３４０万株、取得総額１４０億円を上限とする自社株買いを実施すると発表した。株主価値の向上や需給改善に期待する買いが先行した。
東証１部騰落数は、値上がり１１１３銘柄に対し、値下がりが６４０銘柄、変わらずが１２９銘柄だった。
日経平均.N225
終値 20196.56 +170.18
寄り付き 20175.59
安値／高値 20148.51─20278.89
ＴＯＰＩＸ.TOPX
終値 1643.4 +10.07
寄り付き 1644.43
安値／高値 1641.18─1650.85
東証出来高(万株) 257091
東証売買代金(億円) 29955.03
(長田善行)
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPKBN0O50H620150520
東証1部の時価総額一時過去最高を更新 1989年12月末以来
2015年 05月 20日 16:27 JST
［東京 ２０日 ロイター］ - ２０日の東京市場では、東証１部の時価総額が一時、これまでの最高だった１９８９年１２月２９日の５９０兆９０８７億円を上回り、２５年４カ月超ぶりの高水準となる場面があった。
ＴＯＰＩＸ終値は年初来高値を更新したものの、大引けにかけて伸び悩む動きとなったため、終値ベースでの時価総額の記録更新には至らなかった。
東証１部の時価総額はバブル景気崩壊後の株価低迷を背景に、２００３年３月末には２２８兆３０７３億円まで下落。０７年６月末には５６７兆７２８４億円まで回復したが、リーマン・ショックに伴う株安の影響で、０８年後半から１２年後半にかけては２３０兆円─３３０兆円で推移していた。
８９年１２月２９日に日経平均は３万８９１５円８７銭と過去最高値を記録。同日のＴＯＰＩＸは２８８１．３７ポイントであり、きょうの終値１６４３．４０ポイントに対し約７５％高い水準だ。それにもかかわらず、時価総額が当時に迫っているのは、東証１部に上場する企業数、株式数が当時と比べ増加したことが大きな要因となっている。
(長田善行)
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPKBN0O50MK20150520
15年ぶり高値の日経平均、中身さえないＧＤＰとギャップ拡大
2015年 05月 20日 16:22 JST
［東京 ２０日 ロイター］ - 日本の１─３月期国内総生産（ＧＤＰ）１次速報は市場予想を上回ったが、押し上げた主要因は在庫増加で、消費の回復度合いも弱かった。
だが、日経平均.N225が１５年ぶり高値を更新するなど株価は絶好調。追加金融緩和や景気対策などへの期待感が先行する展開だが、弱い景気とのギャップも再び拡大してきている。
＜表面上はポジティブサプライズ＞
この日発表された日本の１─３月期実質ＧＤＰは、前期比プラス０．６％。ロイターの事前調査で、市場予想はマイナス０．１％からプラス０．９％とかなりばらついていたが、０．６％以上と予想したのは２２社中３社（０．６％が２社、０．９％が１社）だけだった。数字上は、その意味でポジティブ・サプライズだったといえる。
上振れたＧＤＰに加え、ダウ.DJIが最高値を更新した米株高や１ドル１２１円台まで進んだ円安も追い風となり、２０日の市場で、日経平均.N225は一時２万０２７８円まで上昇。４月２３日に付けた年初来高値２万０２５２円を更新し、１５年ぶりの高水準となっている。
ＴＯＰＩＸ.TOPXは連日の年初来高値を更新となり、７年半ぶり高値水準を付けている。前場段階の東証１部売買代金は１兆３６４９億円とそれほど膨らんでいないが、「海外ヘッジファンドだけでなく、ロングオンリーからの買いも入っている。物色セクターも循環しており、息の長い上昇相場となる可能性も大きい」（大手証券トレーダー）という。
＜さえないＧＤＰの中身＞
ただ、ＧＤＰに関しては、中身の評価はあまり良くない。前期比を押し上げた主要な要因が、将来の生産圧迫要因となりかねない在庫増であったためだ。１次速報段階では、原材料在庫や仕掛品在庫は時系列モデルで算出されるため、２次速報で下方修正の可能性はあるが、下方修正されればＧＤＰも下押しされるため、ポジティブ要因にはならない。
今年１─３月期の民間在庫投資の実額（季節調整済）は、実質でマイナス９６９９億円と、２０１４年７─９月期（マイナス４７７０億円）以来の高水準（在庫の減り方が遅い）だった。製造業での在庫調整や非製造業による流通在庫の抑制により、４─６月期の在庫投資は、減少の可能性が大きいとみられている。
消費も依然弱々しい。雇用や賃金が改善、原油安の効果もありながら、１０─１２月期と同じ伸び率となる前期比プラス０．４％だった。輸出は前期比プラス２．４％となったが、前期（３．２％）より伸びは鈍化した。米国経済の伸び悩みや中国経済の減速などから、外需増加の期待は高まりにくい。
昨年４月の消費税率引き上げによって、日本経済は１４年４─６月期、７─９月期と２四半期連続のマイナス成長となったが、１０─１２月期、そして今回の１─３月期のプラス成長とテクニカル・リセッションから脱したことが確認された。しかし、回復の力強さは感じられない。
みずほ証券・マーケットエコノミストの末廣徹氏は「今回のＧＤＰを受けて、日本経済が強いのかというと、状況はさほど変わっておらず、回復は緩慢だ。力強い項目は今回もなかった」と指摘。今後も力強い経済成長はみられないというシナリオに変更はないとしている。
＜ギャップ埋める政策期待＞
さえない景気と急騰する株価。そのギャップを埋めているのは政策への期待だ。りそな銀行アセットマネジメント部チーフ・エコノミストの黒瀬浩一氏は、景気対策を予想している。
今年２月に総額３兆１１８０億円の２０１４年度補正予算が成立したが、消費などが息切れする前に、もう一弾の追加策が必要だという。「景気や企業業績は順調に回復しているが、円安が止まってしまえば、すべて止まる。来年の参院選を視野に、安倍政権はもう一度、景気対策を打つのではないか」と話す。
一方、市場では、日銀の追加緩和を予想する声も根強い。「日銀は景気・物価の先行きにかなり強気な発言をしており、実体経済との温度差が残るため、いずれ追加緩和に追い込まれるのではないか」（ニッセイ基礎研究所・シニアエコノミストの上野剛志氏）という。
「日銀の金融緩和はかなり無理が来ている。追加緩和があったとしても日本経済を改善させることができるかは疑問だ」（外資系金融機関ストラテジスト）との見方は多い。しかし、上場投資信託（ＥＴＦ）の購入枠拡大など市場に対する直接的な政策があれば「景気はともかく、株だけは上がる」（同）というわけだ。
しかし、景気と株価のギャップはいずれどちらかに収れんする。追加緩和や景気対策が日本の潜在成長率（生産性）を上げることができなければ、株価はさえない景気にさや寄せすることになるだろう。アベノミクスの真価が問われようとしている。
（伊賀大記 編集：田巻一彦）
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPKBN0O50LJ20150520
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