http://www.asyura2.com/15/hasan99/msg/468.html
| Tweet |
「異常な低金利」のリスクが急激に高まっているワケ！（写真＝PIXTA）
「異常な低金利」のリスクが急激に高まっているワケ！
http://newsbiz.yahoo.co.jp/detail?a=20150804-00000024-zuuonline-nb
ZUU online 2015/8/4 20:10
リーマンショック以後、長期にわたって継続してきた米国の金融緩和が終わろうとしている。
金融危機以後、各国中央銀行は、緩和的な金融政策を維持することで、銀行セクターの脆弱性を軽減し、インターバンク市場やモーゲージ債市場を安定させた。
しかし、日本やECBにおいては前代未聞の低金利政策が現在も進行中であり、世界は今なお非伝統的な金融政策の出口を見つけられずにいる。異常な低金利の継続は金融の安定性が損なわれ、思わぬ副作用が発生するリスクもはらんでいる。
■前代未聞の低金利が脅かすグローバル金融システムの安定
国際決済銀行（BIS）は、年次報告書で「世界の金利水準は低すぎ、金融の安定と経済成長へのリスクが急速に高まっている」と述べ、リーマンショック後の金融緩和が引き起こした低金利が、グローバル金融システムの安定を脅かしていると指摘している。
また、ECB理事会メンバーのリーカネン・フィンランド中銀総裁も、低金利がもたらす悪影響について、「金利が長期間非常に低い水準にとどまれば、リスクが生じる。注視していく必要がある」と述べた。
その他にも、G7後の記者会見で、ドイツ連銀総裁のバイトマン氏が「低金利状態が長引けば、金融安定リスクに決定的な影響が及ぶことは明白だ」と述べ、現在のような異例な状況が継続すれば、世界経済に混乱が生じる可能性がさらに高まるとの警告を発している。
■現在の金融システムは持続可能か？
金融危機への対応として発生した官製バブルは、長期にわたる借金経済によるものであり、資産価格の現在の上昇は低金利が支える一過性の興奮状態に過ぎない。
著名債券投資家で、債券王の異名を持つビル・グロス氏は「超低金利は、多くの中央銀行が意図しているような成長支援を提供するのではなく、むしろ世界経済の成長を阻害する恐れがある」と語り、現在の超低金利がもたらす世界経済への悪影響について指摘している。
他にも、米著名投資家のウォーレン・バフェット氏も、「米国の金利が現在の超低水準から通常の金利に戻れば、現在の価格にある株式が高く見えるだろう」と述べ、歴史的な低金利が終われば、現在の株式バブルが終焉を迎える可能性について示唆している。
しかし、軟調な経済環境の中で株価が過去最高水準を更新している状況を踏まえれば、利上げは容易ではないだろう。むしろ、利上げが景気を一段と後退させてしまうリスクこそ、慎重に議論されるべきといえる。
■テクノロジー企業が世界のプラットフォームとなる？
歴史的低金利による現在のバブルがはじけたとき、世界はいまだ経験したことのない危機に見舞われることとなる。巨大金融機関に対する規制はさらに強まり、世界は再び信用収縮を経験することとなるだろう。
注目すべきは、規制でがんじがらめにされた巨大金融機関を尻目に、帝国化したテクノロジー企業が、世界のプラットフォームを握り、グローバル金融市場のメインプレイヤーとなる可能性だ。
中国電子商取引最大手のアリババ集団は、現在も金融事業を展開しており、オンライン決済や投資商品の販売、中小企業向けの融資事業などを幅広く手掛けている。このことから、アリババ集団がECモールを超えた「金融帝国」となる可能性も十分考えられるのだ。
プラットフォームをグローバルに展開するテクノロジー企業は、アリババ集団以外にも、グーグル、アップル、フェイスブック、アマゾン等数多く存在する。
これらの企業は、参加している人の数だけで言えば、国家を凌駕するプラットフォームとなっている。その代表とも言えるフェイスブックには、世界中で14億人のユーザーが存在するのだ。
国境を越えて、人と人がインターネットでつながり、ネットワーク化されることで、彼らは国を超えた超国家的プラットフォームともいうべき存在になりつつある。金融分野において、彼らの影響力の増大は避けることができない流れなのかもしれない。
現在の歴史的低金利が生み出した緩和バブルに内在するリスクについて慎重に評価すると共に、帝国化したテクノロジー企業が世界のプラットフォームとなり、グローバル金融市場のメインプレイヤーとなる可能性についても考えを巡らせるべきときが来ているのかもしれないのだ。（ZUU online 編集部）
投稿コメント全ログ コメント即時配信 スレ建て依頼 削除コメント確認方法
スパムメールの中から見つけ出すためにメールのタイトルには必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。すべてのページの引用、転載、リンクを許可します。確認メールは不要です。引用元リンクを表示してください。