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中国国有銀、不良債権処理に腐心
なお「予備軍」高水準、６月末残高の伸びは鈍化
【香港＝粟井康夫】中国の四大国有銀行が30日までに発表した2016年１〜６月期決算によると、６月末の不良債権残高は合計7465億元（約11兆4200億円）で15年12月末に比べて8.3％増と、従来に比べ増加ペースがやや鈍った。金融監督当局の指導を受けて、各行が不良債権の売却や証券化を進めたためだ。ただ海外に比べ不良債権の認定基準が甘いとの指摘も多く、予備軍である「要注意債権」も高水準で推移している。
四大銀の不良債権残高はこれまで半年ごとに10〜30％増の高い伸びを示してきた。増加ペースが鈍ったのは、不良債権を簿価を下回る価格で外部に売却してバランスシート（貸借対照表）から切り離す「直接償却」を積極的に進めているためだ。不良債権比率が最も高い中国農業銀行は上半期に約600億元の債権を処理し、同比率を15年12月末比でほぼ横ばいにとどめた。
中国建設銀行は９月にも300億元の不良債権を裏付けとする債券を発行する計画だ。「下半期も不良債権比率は上昇するが、コントロールできる範囲にとどまるだろう」。王祖継・行長（頭取）は26日、香港での記者会見で不良債権の抑制に自信を見せた。
受け皿の一つが国有の不良債権処理会社だ。大手の中国華融資産管理では、銀行からの不良債権買い取り額が１〜６月期は554億元と前年同期の約３倍に膨らんだ。
銀行が直接償却を加速する背景には、不良債権の拡大が金融システム不安につながる事態を避けたい中国政府の思惑がある。銀行関係者は「金融監督当局は不良債権比率をこれ以上高めないよう銀行に指導している」と打ち明ける。
ただ中国経済の減速が続く中で製造業や卸売・小売業を中心に業況は悪化しており、不良債権問題は解決にはほど遠い。中国工商銀行の易会満董事長は30日の電話会議で「転換点と言うにはまだ早い」と認めた。
公式の不良債権比率は１〜２％台と低水準だが、予備軍の要注意債権の比率が２〜５％に上るなど「資産内容の悪化圧力はまだ続いている」（中国銀行の陳四清・行長）。国際通貨基金（ＩＭＦ）は融資先の返済能力を考慮した潜在的な不良債権比率は15％以上と警告する。
中国は不良債権の認定基準が甘いとの指摘も少なくない。日米欧の銀行が借り手が３カ月以上延滞すると不良債権に区分するのに対し、中国では担保などで回収可能とすれば不良債権に計上しなくてもよい。
不良債権処理に伴う費用は各行の収益を圧迫する大きな要因になっている。１〜６月期の純利益は合計で4818億元と前年同期比1.2％増にとどまった。かつてのような２桁成長は望めなくなっている。
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鈍る融資、「貸し渋り」懸念 民間投資急減の一因に
【香港＝張勇祥】中国の大手国有銀行で貸し出しの増加ペースが鈍っている。不良債権の新規発生を抑えようと、融資先を選別する姿勢を強めているためだ。「貸し渋り」への懸念は民間投資が急減する一因になっており、景気をさらに下押しする可能性がある。
中国農業銀行の2016年１〜６月期の融資総額は９兆3958億元（約140兆円）と15年末に比べ5.5％増だった。高い伸びに見えるものの、15年１〜６月期は7.8％増、14年１〜６月期は8.5％増だった。
農業銀の周慕氷董事長は26日の記者会見で「景気が減速する中、貸し出し需要が不足している」と述べた。他の大手行も融資の伸び率は５〜６％台にとどまった。
背景には各行が中国政府の意向を受け、融資先をこれまで以上に選別していることがある。中国建設銀行は、政府が「過剰な生産能力を抱える産業」と定義した代表的な産業である鉄鋼やセメント、造船など向けの融資を減らし、住宅ローンは大幅に積み増した。大都市部は不動産価格の過熱が指摘されるが、市況の大幅な下落は起こりにくいとみているためだ。
製造業に融資が回りにくい中、資金繰りに余裕のない民間企業は投資を抑え始めている。１〜７月の民間投資は前年同期比２％強の増加にとどまった。鉄鋼や石炭、石油・天然ガスは２〜３割の減少と、自動車を除く多くの産業で投資を絞り込む動きが強まっている。鉄鋼や石炭に頼る遼寧省の１〜６月がマイナス成長になるなど、経済の地域間格差が広がる要因にもなっている。
人民元建て融資の７月の月間増加額は２年ぶりの低水準だったが、融資の鈍化が続けば景気の重荷になる懸念が強まりそうだ。
［日経新聞８月３１日朝刊Ｐ．６］
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