トランプバブル崩壊でドル98円へ、市場は「はき違えている」とＵＢＳ
野沢茂樹、Kevin Buckland
2016年11月29日 06:00 JST

関連ニュース
米保険アテネ、ＩＰＯを申請−アポロが支援、今年最大級の米案件に
ＮＹ原油（28日）：大幅反発、イラクがＯＰＥＣ合意成立へ協力を約束
プルデンシャルで76兆円運用のティップ氏：米金利は行き過ぎた可能性
2017年は日本株の一年に、強気成熟の米国株からの乗り換え増加
　
トランプ氏の勝利後、円相場予想を上方修正−３カ月後に102円
良いところ取りで絵を描いているが誤解に近い、と居林氏
　
市場はドナルド・トランプ氏の唱える「アメリカ・ファースト（米国最優先）」の影響をはき違えている−。預かり資産が約２兆ドルに上るＵＢＳウェルス・マネジメントは米大統領選挙後の相場展開を踏まえ、為替見通しを円高・ドル安方向に修正した。
　　ＵＢＳ証券ウェルス・マネジメント本部でジャパン・エクイティ・リサーチの責任者を務める居林通氏は28日のインタビューで、トランプ次期米政権の経済政策について「皆が良いところ取りで絵を描いており、過度な幸福感に包まれているが、その解釈は誤解に近いのではないか」と指摘。「期待先行で買われ過ぎた相場は、思わぬところで急にはげ落ちる。対外政策と国内政策の時間差をよく考えるべきだ」と語った。
　　同社はトランプ氏勝利後の世界的な株高・米金利上昇・ドル高の中で、３カ月後の円相場見通しを１ドル＝104円から102円に上方修正。６カ月後は102円、12カ月後は98円に据え置いた。市場で焦点に浮上している昨年６月の13年ぶり安値125円86銭の更新はないとの見方だ。

　　主要10通貨に対するブルームバーグのドル指数は24日、データでさかのぼれる2004年末以降で最高を記録。円相場は25日に113円90銭と約８カ月半ぶりの円安・ドル高水準を付け、９日の高値から12.5％下落。月初からの下げは09年以来の大きさとなった。
次期米大統領のトランプ氏と次期副大統領のペンス氏
次期米大統領のトランプ氏と次期副大統領のペンス氏 Drew Angerer/Getty Images
　　トランプ氏が公約した大型減税や１兆円規模のインフラ投資への期待を背景とした円安・ドル高進行で、為替アナリストは円相場の見通しを相次ぎ下方修正。来年９月末の予測中央値は米大統領選直前の105円から約半月で109円50銭に下がった。仏銀ＢＮＰパリバは125円と予測。100円突破を見込む円高予想は90社のうち10社に満たない。
　　居林氏は、市場はトランプ氏の「国内政策の効果が先に出て、対外政策は後から妥当なところで折り合うと期待している」と言う。しかし、トランプ氏の経済政策は「国内向けは財政出動で成長促進的だが、米議会の承認プロセスが必要だ。影響の顕在化までには時間がかかる」と指摘。一方、「対外政策は貿易に逆風で成長を抑制する方向だ。議会を通さずに執行する権限を大統領が持っているので、早く実施される可能性がある」とみる。
　　トランプ氏は選挙戦で、オバマ政権が日本などと進めてきた環太平洋経済連携協定（ＴＰＰ）を米国内の雇用を守る立場から批判。アジア太平洋経済協力会議（ＡＰＥＣ）首脳会議は20日、貿易を歪曲（わいきょく）する措置と保護主義の撃退を訴えた。しかし、トランプ氏はその翌日、就任初日にＴＰＰから撤退する意思を公表する方針を表明した。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-28/-98

　
ユーロは５年以内に崩壊へ−英ＥＵ離脱を支持した投資家が予想
Stefania Spezzati
2016年11月29日 06:48 JST

関連ニュース
米保険アテネ、ＩＰＯを申請−アポロが支援、今年最大級の米案件に
ＮＹ原油（28日）：大幅反発、イラクがＯＰＥＣ合意成立へ協力を約束
トランプバブル崩壊でドル98円へ、市場は「はき違えている」とＵＢＳ
プルデンシャルで76兆円運用のティップ氏：米金利は行き過ぎた可能性
　
バーンブラエ・グループ会長のジム・メロン氏は英国の欧州連合（ＥＵ）離脱を支持した数少ない投資家の１人だったが、今はユーロ圏の崩壊を予想している。
　　英国民投票で離脱派のマイケル・ゴーブ議員の支援者として知られていたメロン氏は、次は単一通貨ユーロが反体制主義台頭の犠牲となり、通貨同盟が５年以内に崩壊すると見込む。
　　「英ＥＵ離脱は、ますます鮮明になりつつある欧州の問題の脇役になるだろう。現在の形のユーロは極めて不適切なメカニズムだ。１−５年しかもたないと思う」と同氏は語った。
　　英国のＥＵ離脱選択と米大統領選挙でのドナルド・トランプ氏勝利は世界的なポピュリズム（大衆迎合主義）の高まりを示した。12月にはイタリアの憲法改正を問う国民投票、来年にはフランスの総選挙があり、欧州での政治的波乱の芽は尽きない。これに伴い投資家の間からユーロの存続を疑問視する声も出る中で、メロン氏は「向こう１年のある時点で」ユーロがドルとの等価（パリティ）を割り込むと予想している。
　　ただ、短期的な反発の可能性もあるため同氏は積極的にユーロを売らず、12月４日のイタリア国民投票に向けてイタリア国債を売っている。「今年はあらゆる国債を大規模に売ってきたが、中でもお気に入りの売り対象はイタリア国債だ」と同氏は述べた。

原題：Investor Who Backed Brexit Sees Euro Breaking Up Within 5 Years（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-28/OHCM5S6TTDS901

プルデンシャルで76兆円運用のティップ氏：米金利は行き過ぎた可能性
Charles Stein
2016年11月29日 08:52 JST

米国の成長や生産性の大幅改善を見込むのは無理難題−ティップ氏
米10年債利回り、レンジの中心は２％にシフトした公算
　
米プルデンシャル・ファイナンシャルのロバート・ティップ氏は、米大統領選でのドナルド・トランプ氏勝利を受けた金利急上昇は行き過ぎだった可能性があると指摘した。
　　プルデンシャルの債券担当チーフ投資ストラテジストとして約6800億ドル（約76兆円）の運用に携わるティップ氏は、新政権が米経済成長を加速させると投資家が過大評価している可能性に言及。高齢化や世界経済の不振、ドル高などの要因が経済成長と金利を抑制する公算はあると付け加えた。
　　ティップ氏は電話インタビューで、「米国の経済成長や生産性が実際に大きく改善するという長期的シナリオを想定するのは無理難題のようだ」と述べた。
　　米国債利回りが大統領選投票日以降に急上昇したのは、共和党が大統領職と新議会を制することで成長を促進する政策が実施され、財政赤字が増え、インフレを高進させるとの観測が広がったためだ。トランプ氏は法人や個人の減税に加え、米国のインフラ再建で5000億−１兆ドルの支出を公約している。
　　米10年債利回りは大統領選投票日の11月８日の1.9％から、今月28日には約2.32％に上昇。ティップ氏は選挙前は米10年債利回りが1.5ー1.75％の中心付近で推移するレンジ取引を予想していたが、財政刺激策が織り込まれた今の市場では２％前後に中心がシフトした公算が大きいと述べた。
原題：Prudential’s $680 Billion Manager Says Rates May Have Overshot（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-28/OHDJSU6JTSE801

2017年は日本株の一年に、強気成熟の米国株からの乗り換え増加
Adam Haigh
2016年11月29日 07:03 JST

関連ニュース
米保険アテネ、ＩＰＯを申請−アポロが支援、今年最大級の米案件に
ＮＹ原油（28日）：大幅反発、イラクがＯＰＥＣ合意成立へ協力を約束
トランプバブル崩壊でドル98円へ、市場は「はき違えている」とＵＢＳ
プルデンシャルで76兆円運用のティップ氏：米金利は行き過ぎた可能性
ブルームバーグ ニュースをフォローする
Facebook Twitter
モルガン・スタンレーが日本株の判断引き上げ、米株は下げ
今年のパフォーマンス最悪市場の一つ、来年の有望市場に変身
　
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iR55PMGYje_8/v2/-1x-1.png

2017年は日本株の年になる−。こう考えるストラテジストが増えている。モルガン・スタンレーも強気相場が成熟しきった米国株から、日本株に視点を移した。
　　野村ホールディングスに続き、モルガン・スタンレーは日本株の上昇相場が2017年も持続すると予想、米国株を売って日本株を買うことを勧めた。アベノミクスがトレーダーらの信頼を失い、今年前半のＴＯＰＩＸは19％下げ、日本株はパフォーマンス下位市場に転落していた。日本株はそこから劇的な反転を遂げ、ＴＯＰＩＸは28日までの12営業日で続伸し、１月以来の水準に戻した。
　　アンドルー・シーツ氏が率いるモルガン・スタンレーのクロスアセット戦略チームは、27日付のリポートで日本株について「財政拡大や利益増大、アニマルスピリットの復活見込みを背景に、想定される上昇相場での上げはこれまでになく大きいようにみられる」と分析した。
　　日本企業の１株当たり利益は世界の他の地域よりも速いペースで拡大し、ＴＯＰＩＸが2017年に最大24％上昇すると、シーツ氏は予想している。野村も18日のリポートで、日経平均の上昇を予想していた。
　　モルガン・スタンレーの日本株推奨は、クレジットへのエクスポージャーを減らし米国株と新興市場株を売る幅広い新戦略の一部を成す。この中では欧州株の買いも勧めている。シーツ氏はまた、現金比率を高めにしているとして、今後３カ月はボラティリティへの対応で通常より迅速に動く必要があるかもしれないと説明した。
　　モルガン・スタンレーはリポートで、「日本はわれわれのトップマーケットになった。長期的バリュエーションは魅力的で、循環的な強さもある」とし、増益見通しも良好だと指摘した。
　　モルガン・スタンレーの日本株強気は、一段の円安とエコノミスト予想を上回る日本の経済成長、世界景気の堅調な拡大の予想が前提となっている。同社は日本株の投資判断を「アンダーウエート」から「オーバーウエート」に引き上げ、米国株は「オーバーウエート」から「ニュートラル」に引き下げた。新興市場株は「アンダーウエート」（従来「ニュートラル」）とした。

原題：Strategists Shun Aging U.S. Bull Market for a New One in Japan（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-11-28/OHCRXE6K50ZA01 　

コメント
1. 2016年11月29日 13:25:39 : 3E76uVCkj6 : nVgKMnZYopg[549] ▲△▽▼ 　この件では　愛がすでに　コメントしている 　トランプ効果で　金利高　株高　円安　などが　進行しているが 　＝＝＝ 　トランプ効果が出るのは　早くても１年後　順調にいって　２年後　普通は　３年後だよね〜〜 　アベノミクスが「まぼろし」だったことが　判明するまでに　３年もかかったのだ 　＝＝＝ 　「相場師」は　気が早いので　トランプ効果を　即座に織り込むと　株高となるわけだが〜〜 　彼らは「気が早い」のと同じで「気が短い」連中でもある 　彼らの　決算は　３か月に一回　６か月に一回　なのだから　気の長い「相場師」でも６か月で気が変わる！！ 　＝＝＝ 　愛の　予想では　相場師の気が変わるのは　２か月くらいではないか？？ 　トランプが大統領に就任すると　過剰に評価したことで　株安になると　思うけどな〜〜
2. 2016年11月29日 22:04:54 : ELaHo0MefE : BAYBYsuaaS4[5] ▲△▽▼ トランプバブル崩壊ドル98円へ ＞ 余裕が無いな！！ 利上げ効果の株高であり 米国債反則金利修正となれば、黙っていても円安、株高となる。 初めからトランプバブルなどない、 勝手に便乗して それもうまくいかなくなったら、　 今度はトランプバブル崩壊とは あまりに性急すぎる。 初めから無いバブルは崩壊しようもない。
3. 2016年11月29日 22:54:50 : KDMiDOXvAY : F2V_rw1U3p8[4] ▲△▽▼ 米プルデンシャル・ファイナンシャルのロバート・ティップ氏は、米大統領選でのドナルド・トランプ氏勝利を受けた金利急上昇は行き過ぎだった可能性があると指摘した。 ＞ 利上げで株高、デフレ解消、格差解消となり、 トランプ公約を助ける。
4. 2016年11月29日 23:10:59 : q931E3NW4E : Xao0gDyXwoc[406] ▲△▽▼ 暴落がわかってて、売り逃げした連中がすぐまた安く買い戻したってだけの話。何かが評価されているわけでもなんでもない。
5. 2016年11月30日 02:40:58 : UuZeX5bHDg : Q0t8PFAcICE[3] ▲△▽▼ 米大統領選でのドナルド・トランプ氏勝利を受けた金利急上昇は行き過ぎだった可能性があると指摘した。＞ トランプ勝利と無関係の 米国債反則金利修正の利上げでーーー始まったばかりだ！ 反則金利の修正完了で金利上昇の終わりとなるが、 それはマダ、マダ先の話だ。
6. 2016年11月30日 09:24:03 : fpt8itpB5Q : zW@YYVl31Kw[1097] ▲△▽▼ 中・サウジ・その他が米国債を売っているから米国債の金利が上昇 ゆうちょがドルを買っているから円安 ２行で書けることを何をダラダラと書いているのか これだから文系は嫌いなんだよ
7. taked4700[5829] dGFrZWQ0NzAw 2016年12月01日 12:30:23 : EDfm2tFUnM : N2moLDIeC@4[9] ▲△▽▼ ＞居林氏は、市場はトランプ氏の「国内政策の効果が先に出て、対外政策は後から妥当なところで折り合うと期待している」と言う。しかし、トランプ氏の経済政策は「国内向けは財政出動で成長促進的だが、米議会の承認プロセスが必要だ。影響の顕在化までには時間がかかる」と指摘。一方、「対外政策は貿易に逆風で成長を抑制する方向だ。議会を通さずに執行する権限を大統領が持っているので、早く実施される可能性がある」とみる。 この論理はそれなりに筋が通っています。しかし、米議会は上院下院とも共和党多数ですから、「米議会の承認プロセス」はすんなりいく可能性が強いのです。 ともかく、トランプ政権は当分は人気取り政策をやり、国内向けの基盤を作ろうとするでしょう。特に、オバマケア廃止を磯くはずで、その悪印象をぬぐうためにも、国内の好景気を印象付けようとするはずです。 結果的にドル高円安が進行すると思います。 ただ、短期的には揺り戻しが何回もあり、円高局面も来春までに何回かあるとは思います。 ともかく、トランプ政権の当面の課題は、大規模な投機、つまり、株や債券（国債を含む）、通貨などで大規模な投機をやり、軍産複合体の資金確保をすることのはずです。 そのため、株価、為替などは大きな変動が何度もあると思います。
8. 2016年12月01日 19:08:17 : RQpv2rjbfs : DnS7syXjc2g[433] ▲△▽▼ >>6 ２行どころか、１行も書くまでもないことを書くのが文学なのだ。読むまでもないのが大半、たまにとっても面白いのがあるよね。
9. 2016年12月04日 21:11:59 : qjMKGqz5HQ : g7thI8SwtIw[6] ▲△▽▼ 軽毛は工作員。 短文にしたら嘘がバレルから, 工作員は長文で変化球使いなんだよ。 ブルームバーグ、やロイターなどの工作誌にリンクをを貼りまくって 大量情報で頭を撹乱させるんだな。
10. 2016年12月04日 22:39:10 : E2cnxYRP0E : yGypB578TUY[6] ▲△▽▼ トランプ、トランプってうるさすぎなんだよ。 鼻につく。

フォローアップ:

★登録無しでコメント可能。今すぐ反映　通常 ｜動画・ツイッター等 ｜htmltag可（熟練者向）
（タグCheck ｜タグに'だけを使っている場合のcheck ｜checkしない）（各説明）

（←ペンネーム新規登録ならチェック）
↓ペンネーム（2023/11/26から必須）

↓パスワード（ペンネームに必須）

（ペンネームとパスワードは初回使用で記録、次回以降にチェック。パスワードはメモすべし。）
↓画像認証
（ 上画像文字を入力）
ルール確認＆失敗対策
画像の URL (任意):

▲上へ　　　　　 ★阿修羅♪ > 経世済民116掲示板　次へ 　前へ

★阿修羅♪　http://www.asyura2.com/ since 1995
スパムメールの中から見つけ出すためにメールのタイトルには必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
すべてのページの引用、転載、リンクを許可します。確認メールは不要です。引用元リンクを表示してください。