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経済指標の集中発表日
http://blog.livedoor.jp/analyst_zaiya777/archives/52980274.html
2017年07月29日 在野のアナリスト
6月の一般職業紹介状況、有効求人倍率が1.51倍で4か月連続の改善、ということばかり報じられます。しかし前年同月比で求職者数が4.0%減、求人数6.5%増、就職率が0.4%増、求職者が減って、就職もすすまず、結果的に求人数が積みあがっていく。これが今の状況です。そして恐らくこれから人手不足倒産、廃業がすすみ、均衡へと向かっていく。なぜなら日本はほとんど成長しておらず、国外に販路を求めようにもさらに人材が必要となるので、それもままならない。その均衡点が破れるのも近いのでしょう。
6月の労働力調査をみると、15〜64歳の人口が前年同月比、男性28万人減、女性34万人減、しかし就業者は男性3万人減、女性42万人増。つまり今は非労働力人口が大幅に減ることで人材を賄っていますが、どうしてもこれがゼロになることはない。そして65歳以上の非労働力人口が増えてきた。団塊世代が65歳を超えだし、日本はこれから本格的な労働力不足に突入する。事業をつづけられる労働力を確保できない時代が、すぐそこまで来ているのです。
6月の家計調査は良好でしたが、消費支出の実質2.3%増は、住居費の前年同月比25.1%増が影響しており、被服・教養娯楽などの生活にゆとりがあって増えるものは、逆に減った。勤労者世帯の収入は実質で0.1%増ですが、配偶者の収入が10.1%減となっており、世帯主の収入が1.2%増となっている。あくまで個人的な推量ですが、団塊の世代の男性側の引退によって、女性が世帯主になるケースが増えている。労働力調査をみても男性が減少し、女性が大幅増になっているので、世帯構成の変化が映し出されているのでしょう。
つまり上記、三つの指標が示す日本の少し先の未来は、労働人口の減、消費世帯の減、それに伴う逆人口ボーナスによるマイナス成長に転落、です。そして、安倍政権はこの問題に対して何も手を打っていない。問題は、さらに安倍ノミクスによってこれが加速する恐れもある、ということです。まず黒田バズーカによって、日銀は危機対応における余力が圧倒的に削られてしまった。そればかりか、黒田バズーカを止めた途端に景気後退入りする可能性すら示唆されます。そしてもう一つ、市場に今起きていることが問題です。
株も為替も、日本市場は商いが減少しています。一方で米IMMの取り組みをみても、米国の投資家は円を売っているにも関わらず、円高に向かっている。欧州系と米国との世界経済の今後、その読みの違いという面が大きい。米国ではまだ世界経済に不穏なことが起こるのは先、金利差や中銀の方向性の違いを見て、為替を取引する。しかし欧州系はそう見ていない。今が絶好調すぎて、必ず先行きに不穏なことが起こる、との読みが立つ。だから円を買っている。世界経済が不安定化すれば、日本から海外に流れた投資資金が巻き戻されて円高になる。つまり世界経済が失速するときでも、円買いを入れておくと収益が確保できる。そんな取引にかけた投資家が増えている、というのが問題です。
将来の読みなので、どちらが正しいかは分からない。しかし世界経済が不安定化する前でも、円高要因が芽生えてしまった。問題は、円高がすすむと海外要因が起こらずとも、資産価値の減少を嫌気して、海外投資を引き上げる動きがおこることもあり得る、ということです。逆に、それが世界経済を不安定化させかねない。国内が低成長すぎて、海外に投資する割合を増やし過ぎた日本。外国人投資家にとって、狙い撃ちされやすい状況が徐々に生まれている、ということなのです。
本来、日銀の信用不安がおこれば円安です。しかしその前に大きな円高の波が襲うかもしれません。逆人口ボーナスが確実におこる日本、中央銀行に危機対応能力が乏しくなった日本、海外投資を増やし過ぎて、いざというときの市場急変動を自ら起こしかねない日本、それが安倍ノミクスを5年もつづけた結果、日本が辿りついた今です。日本が先進国か？ という話がコメント欄でありましたが、先進国の対義語は後進国です。しかし後進国と呼ばれた国も追いついてきて、先後の差は単なる時間軸上の問題でしかなくなった。問題は、安倍ノミクスによって日本が『後退国』になっている、ということなのです。そしてそんな日本が、世界を不安定化させる引き金を引きかねなくなっている。対応能力が乏しいから、そこを崩そうと考える輩も増えてきます。市場で起こりつつあること、それを看過していると、そのうち取り返しもつかなくなることが確実なのでしょうね。
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