日銀の総資産が６月末で500兆円を超え、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）を上回った。国債などの金融資産を大量に購入し続け、何とか２％の物価上昇目標を達成しようと躍起になっている。対する米国や欧州の物価は上昇し、緩和戦略からの出口を探る。米欧から離れ、日銀はひとり資産を膨張し続けるのか。日本経済や日銀の財務への影響を点検する。

日銀総資産、世界最大も視野
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　日銀の６月末の総資産は502兆円。国内総生産（ＧＤＰ）に匹敵する規模だ。１ドル＝110円で計算すると4.56兆ドル。６月中にＦＲＢ（4.46兆ドル）を上回った。ＦＲＢが2008年に量的緩和を始めて初の逆転だ。欧州中央銀行（ＥＣＢ）の543兆円（4.20兆ユーロ）にも迫る。

　米国は９月にも保有資産の縮小を決め、ＥＣＢも資産購入の減額を「秋に議論する」（ドラギ総裁）。日銀が今後も年80兆円をめどに国債を買い増せば、来年にも日銀はＥＣＢを上回り、世界最大の中央銀行となる可能性が出てきた。

　日米欧の中銀が国債を買うのは、物価が下がり続ける事態を避けるためだ。大量に買えば市中の金利が下がり、景気回復や物価上昇につながる。欧米は物価が上がり始め、金融政策の正常化を視野に入れる。

　一方、日本の物価上昇率は０％近辺。日銀は金融緩和を続けざるをえない状況だ。７月に２％目標の達成時期を「19年度ごろ」に先送り、それまで資産を増やす方向だ。

　副作用には注意を要する。日銀が大量に国債を買い続け、銀行や生命保険会社など投資家は国債市場から手を引いた。将来日銀が国債を売ろうとしても買い手が少なく、金利乱高下で経済に打撃を与えるおそれがある。

　利上げしたら日銀の財務基盤は不安定になる。日銀が銀行から国債を買うと、銀行はそのお金を当座預金として日銀に預ける。この預金の金利も上げざるをえず、利払い費は増える。７兆円と資産の１％強しかない自己資本を食いつぶし、債務超過になりかねない。

　東短リサーチの加藤出社長は「金利がほとんどない状況では国は借金を増やしやすい。日銀は将来の国民にツケが回るときちんと説明すべきだ」と指摘する。

　もちろん金利低下は設備投資や住宅購入を促す効果がある。円安を招き、輸出企業の採算改善にもつながる。日銀はこうした景気刺激効果と資産膨張による副作用とのバランスが求められる。

http://www.nikkei.com/article/DGXLASGF10H0G_Q7A810C1EA1000/

全く意味がない批判

現実には米国の各連邦準備銀行FEDが資産購入していることくらいは、普通の経済専門家は皆、理解している

ただ実際の意思決定はFRBで行っているし、日経に限らず、こういう表現になるだけのことだ

そもそもFRB自体、自分のHPでFed Assetとか　Fed BSという言い方をする

https://www.jiji.com/jc/graphics?p=ve_int_america-economy20151217j-11-w310
米FRBの保有資産と政策金利

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
The Fed - Recent balance sheet trends

明らかに無知

大規模緩和が開始してから、期待インフレ率は上昇し、デフレに戻ったことはない

海外経済の失速、政府の緊縮転換、改革の遅れが原因であって

今のような積極的な金融緩和政策なしで、増税を繰り返していれば、さらに円高が進行し、産業は空洞化

失業率も高まり、確実に再びデフレ不況化していたことは間違いないだろう。

株式会社日本銀行の株主を一人残らず国民に公開するのが政府の責務だろうな。絶対やらないだろうけどｗ

であるのだから、日経もFed AssetとかFed BS といして論じればよいではないか。少なくともそのような註釈を入れて記事を書くことが適切であろう。