四半世紀ぶりの株高は異次元緩和が招いた実態なきバブル　日本経済一歩先の真相（日刊ゲンダイ）赤かぶ

四半世紀ぶりの株高は異次元緩和が招いた実態なきバブル　日本経済一歩先の真相（日刊ゲンダイ）
http://www.asyura2.com/17/senkyo235/msg/530.html
投稿者赤かぶ日時 2017 年 11 月 10 日 14:10:05: igsppGRN/E9PQ　kNSCqYLU

四半世紀ぶりの株高は異次元緩和が招いた実態なきバブル　日本経済一歩先の真相
https://www.nikkan-gendai.com/articles/view/news/217273
2017年11月10日　日刊ゲンダイ

　　
　　　日銀黒田総裁（Ｃ）日刊ゲンダイ

　株高が止まらない。日経平均は実に四半世紀ぶりの高値を記録。市場関係者の中には「今の株高はバブルではない」と強気な意見も目立つが、はたしてそうなのか。

　ＧＤＰの実質成長率は年間１％弱と低調続き。先行きも成長に転じる気配はない。安倍首相は「２０２０年ごろにＧＤＰ６００兆円を達成する」と豪語し、実質２％以上の高成長を目指したはずだが、完全に掛け声倒れだ。

　日本経済に明るい見通しはないのに、株価だけが上がっている。一体、何ごとなのか。

　端的に言えば「過剰流動性」のワナだ。資金の流動性が正常な経済活動に必要な適正水準を上回り、その状態が「金余り相場」を招いたのだ。元凶は、日銀総裁による「黒田節」である。

　異次元緩和と称し大量にカネを供給したものの、市中銀行は困り果てている。民間企業に旺盛な資金需要があるわけでもないし、マイナス金利政策の長期化で貸し出し業務の利ざやも縮小。まさに踏んだり蹴ったりの状況が収益を圧迫し、３大メガバンクでさえ、大規模リストラを余儀なくされている。

　こうして行き場を失い、ダブついた緩和マネーが、株式市場に向かっている。経営の苦しい各銀行も窓口業務で顧客に預金を崩して投資信託を勧める苦肉の策に走り、株の運用に商機を見いだしている。なるほど、経済成長が伴わなくとも、株高になるわけだ。

　実態なき株価上昇は、明らかにバブルだ。株価が永久に上昇を続けることはない。市場関係者は株価連騰に浮かれている場合ではない。バブルを招来させた責任を問われるべき黒田総裁の任期は来年の４月まで。さて緩和の出口戦略はどうするつもりなのか。

　米ＦＲＢの次期議長にはパウエル現理事が指名された。リーマン・ショック以降の金融緩和の出口から抜け出した局面で、非常に無難な人事だ。

　米ＦＲＢの人事と政策は素晴らしい。今後も米国の経済成長を支えていくのだろうが、対する日銀の人事は大変だ。

　異次元緩和の出口が見えない中、次期総裁を引き受ける人は、まずいない。誰もいなければ、衆院選後に安倍首相が全閣僚を据え置いたように、黒田総裁も再任。異次元緩和も継続される。そうなれば、日本経済は再びバブル崩壊の日に近づく。あのミジメな「失われた２０年」に逆戻りだ。

　来日したトランプ大統領は安倍首相に貿易不均衡の是正のため、武器購入を迫り、「購入すれば、日本は北朝鮮のミサイルを撃ち落とせる」と言ってのけた。北朝鮮だって黙っていないし、トランプ大統領も日本を戦争に巻き込むつもりだ。

　安保法制の変更で、自衛隊は他国軍隊と共同軍事行動が可能となっている。北朝鮮に向かって米日共同戦線を展開することになるやも知れない。韓国は消極的だが、安倍は「待ってました」とばかりに同調するにちがいない。

　日本は経済と安全保障という２つの危機に苦しむことになる。

高橋乗宣　エコノミスト
１９４０年広島生まれ。崇徳学園高から東京教育大（現・筑波大）に進学。１９７０年、同大大学院博士課程を修了。大学講師を経て、７３年に三菱総合研究所に入社。主席研究員、参与、研究理事など景気予測チームの主査を長く務める。バブル崩壊後の長期デフレを的確に言い当てるなど、景気予測の実績は多数。三菱総研顧問となった２０００年より明海大学大学院教授。０１年から崇徳学園理事長。０５年から１０年まで相愛大学学長を務めた。

さあ、今日から、株大暴落！？

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— 三日月村９条の会 (@tobatozankoudes) 2017年11月9日

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「過剰流動性」のワナだ。資金の流動性が正常な経済活動に必要な適正水準を上回り、その状態が「金余り相場」を招いたのだ。元凶は、日銀総裁による「黒田節」である。

10日
— パグさん♪ 🏓 (@fvjmac) 2017年11月10日