黒田総裁続投　「出口」政策見直し焦点　市場との神経戦、雨宮氏の手腕に期待
https://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20180216-00000000-fsi-bus_all
SankeiBiz 2/17(土) 7:15配信

　
　黒田東彦総裁（写真：SankeiBiz）


　安倍晋三首相は日銀の黒田東彦総裁を続投させるとともに、「異次元の金融緩和」を事務方で仕切ってきた雨宮正佳氏、積極的な緩和を訴える若田部昌澄氏を副総裁に充てることで、「デフレからの脱却を確実なものにする」狙いだ。今後は金融政策を正常化させる「出口」に向けた政策の見直しが焦点となる。円急伸や株価の乱高下が続く中、黒田日銀は新しい布陣で市場との神経戦に臨むことになる。

　「強力な金融緩和を粘り強く進めることで、物価の安定という使命を果たしていく必要がある」。黒田総裁は１６日の衆院財務金融委員会で改めてこう強調した。昨年１２月の消費者物価（生鮮食品を除く）の前年同月比上昇率は０．９％で、目標の２％にはほど遠いからだ。

　新体制では緩和策を継続しつつ穏やかに修正を探る「ハト派」と、より積極的に進めるべきだとする「超ハト派」の勢力図は変わらないとの見方が大勢だ。

　緩和の長期化による副作用にたびたび言及してきた中曽宏副総裁の後任には雨宮氏が就く方向だ。企画畑が長い雨宮氏は「ミスター日銀」の呼び声が高く、異次元緩和や長短金利操作の導入に深く携わってきた。

　一方、緩和に積極的な「リフレ派」の大家である岩田規久男副総裁の後任には、岩田氏とも親交の深い若田部氏が入る。若田部氏は直近の報道各社のインタビューでも、国債の買い入れを増やす追加緩和の必要性を主張してきた。だが、大規模緩和の長期化で低金利が続き、民間銀行の稼ぐ力は利ざや（貸出金利と預金金利の差）の縮小で弱まっている。国債の利払い費も抑えられることで政府の財政規律が緩むなど副作用の懸念が強まっている。

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　■激しさ増す市場との攻防

　このため、黒田日銀は次の５年間で現行の緩和策の急激な修正は避けつつ、米欧に続き、出口を模索する可能性が大きい。ただ、市場では緩和縮小の見方が強まるたびに長期金利に上昇圧力がかかり、為替も円高に傾きやすい状況が続いている。

　日銀は今月２日、指定した利回りで国債を無制限に買う「指し値オペ」を７カ月ぶりに行ったが、市場の反応は薄かった。じっくり緩和を続けたい日銀と、出口を催促する市場の攻防は激しくなるばかりだ。雨宮氏は「幅広い人脈があり、さまざまな考え方を中立的にみることができる」（日銀関係者）とされ、黒田氏が不得手とする市場との対話には、雨宮氏の手腕に期待がかかる。

　市場では「年内にも金利の引き上げなど、政策の修正があり得る」との見方が広まる。新体制への移行で政策見直しがしやすくなったことも、こうした見方を助長している。

　元日銀審議委員の木内登英氏は「政権内で２％の物価目標の優先度が低いようなら、政策運営を物価目標と切り離すべきだ」と訴える。黒田日銀の２期目は難しいかじ取りを迫られるのは確実だ。（米沢文）

コメント
1. 2018年2月17日 13:38:53 : Jikj7GfMhk : CMt9qV@Fwdo[347] ▲△▽▼ 　 　愛は　黒田が　最初に日銀の総裁になったときから　ズーっと支持してきた 　黒田の　続投も　当然支持する 　＝＝＝ 　日銀は　黒田に任せておけば　「大丈夫だ〜〜」
2. 2018年2月17日 16:05:20 : Ui9MUPRcyW : lnuo7QlrF34[1] ▲△▽▼ >1 安倍政権続投で問題無し、アベノミクスに問題なしといってるようでバカみたいだ〜。 経済のトリクルダウンなんてのはまったく起こらず、そのままトップで沈殿したまま内部留保となっている〜。 === 銀行屋の顔色は一向に冴えぬままなのに、企業トップらがその顔色伺っているかぎり、企業内部留保など解消されないままだ〜。デフレマインドからの脱却なんて口ばかり〜企業トップにバラ蒔くだけで、土台はすでに腐り果てて潰れそう〜。見た目だけリノベの都内で横行しているインチキ不動産みたいなものだ〜。 === 経済に不安心理を蔓延させているのは誰だ〜。 金のない労働者か〜？そうじゃないだろ〜。バカなのか〜？ === 企業トップらに内部留保しこたま溜めさせるための理由を与えているのはいったいどいつだ〜？ 官僚と企業体の談合ができあがっているだけだ〜。 ほんとにバカか〜アホなのか〜？(笑)
3. 2018年2月17日 17:03:52 : Jikj7GfMhk : CMt9qV@Fwdo[350] ▲△▽▼ 　＞経済のトリクルダウンなんてのはまったく起こらず 　＞そのままトップで沈殿したまま内部留保となっている〜 　ま〜〜　その通りなんだけど〜〜〜 　悪性インフレには　ならなかったのだから　それは　それで　良いのだと思う 　＝＝＝ 　企業が　内部留保した　お金には　金利が付かないのだから　 　例えば　トヨタが　２０兆円　内部留保しているとしても　それは　人畜無害な金だ〜〜 　トヨタは　いつでも使える　２０兆円の金があるけど　銀行に　そのまま　預けている 　お金が　単に「紙切れ」だとすると　トヨタは　紙切れを　銀行に　預けて 　銀行は　紙切れを　保存しているだけだ 　そこには　なんの　経済行為もなされていないのだから　 　「有って無いような物」なのだ〜〜
4. 2018年2月17日 17:10:40 : Jikj7GfMhk : CMt9qV@Fwdo[351] ▲△▽▼ 　日本の借金は　１０００兆円だが　さいきんは　金利が　ゼロになったおかげで 　借金の１０００兆円が　「たんなる紙切れ」になった 　＝＝＝ 　日本国民は　いつでも使える　１０００兆円という　紙切れを持っている 　そこに　金利はつかないので 　今年　３０００万円預けている　預金は　来年の今になっても　３０００万円のままだから 　何も　起きていないことになる
5. 2018年2月17日 21:49:44 : jXbiWWJBCA : zikAgAsyVVk[944] ▲△▽▼ >じっくり緩和を続けたい日銀と、出口を催促する市場 これは誤り 出口（緩和縮小）を催促しているのは銀行と円高期待の一部の投資家であって 市場（多くの国内投資家、年金ファンドなど）や多くの企業、そして政府は、円高による企業収益減少と、雇用の悪化を恐れている つまり出口どころか、さらなる緩和による円安期待の維持を求めている >木内登英氏は「政権内で２％の物価目標の優先度が低いようなら、政策運営を物価目標と切り離すべき 政府の本音は、２％物価目標ではなく、QEの維持による放漫財政の維持（社会保障や防衛の膨張、バラマキの維持）と、 景気拡大の継続による雇用の維持だろうが 物価目標を捨てて、緩和策が放棄されれば、当然、現状では、円安から円高へと大きく変化するため 国内景気は悪化し、税収も減る そこで消費税増税も行うとすれば、確実にデフレ不況へと逆戻り、 最終的には、再び景気対策や雇用対策などの財政拡張に追い込まれ GDP比での財政はさらに悪化することになるだろう
6. 2018年2月18日 00:08:54 : wRg2TLEUWo : SoAN51hzXBU[12] ▲△▽▼ ＊２ 偉そうに他者の考えを述べてて恥ずかしい奴 少しは自分の考えを書けよ

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