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ポスト安倍政権の日銀金融政策、岸田氏や石破氏の発言に揺れる市場(ダイヤモンド・オンライン)
http://www.asyura2.com/18/hasan126/msg/836.html
投稿者 赤かぶ 日時 2018 年 4 月 26 日 21:23:30: igsppGRN/E9PQ kNSCqYLU
 

ポスト安倍政権の日銀金融政策、岸田氏や石破氏の発言に揺れる市場
http://diamond.jp/articles/-/168189
2018.4.26 加藤 出:東短リサーチ代表取締役社長 ダイヤモンド・オンライン


安倍政権への逆風がさらに強まれば、次期首相の有力候補である岸田文雄氏(左)と石破茂氏の発言に対する市場の注目が高まる Photo:kyodonews


「安倍政権の動向次第では、日本銀行の金融政策に変化が表れてくるかもしれない」。こういった見方が金融市場で増え始めている。

 4月9日から、黒田東彦総裁の体制下として2期目の日銀金融政策がスタートした。安倍晋三首相が黒田総裁を再任し、副総裁の1人にリフレ派経済学者の若田部昌澄氏を任命したのは、超金融緩和策の継続を政権が望んでいることを明確に示している。

 他方で、岸田文雄・自民党政調会長は3月下旬に「中小金融機関が大変厳しいし、景気循環のありようを考えると、いつまでもこの政策を続けることはできないと考える人が多い」「出口のタイミングを考えることが大事」(「朝日新聞」)と発言した。石破茂・自民党元幹事長も、「大胆な金融緩和も機動的財政出動も、未来永劫続くものではない」(英ロイター)と4月に語っている。

 もし安倍首相3選の可能性が後退すれば、次期首相の有力候補の発言に市場はより耳をそばだてるだろう。中央銀行が超金融緩和策を正常化する際は、政治の後ろ盾が非常に重要になるからだ。

 例えば欧州中央銀行(ECB)の場合、ユーロ圏のインフレ率は目標にいまだ遠く届かない状態にあるが、同行は2016年12月と17年10月に量的金融緩和策(QE)の段階的縮小を決定した。さらに、この3月に来年のインフレ率予想の下方修正もした。為替市場では昨年来ユーロ高が進んでいる。それでも、正常化路線を撤回する気配は見られない。

 なぜなら、「QEは経済の非常事態に対応した政策であり、経済の正常化に合わせて出口に向かうのは当然だ。出口政策を今やらなければ、いつやるのか」という認識が、ECB理事会だけでなく、ユーロ圏の政治家にも広く共有されているからである。

 米連邦準備制度理事会(FRB)の出口政策も同様だ。ドナルド・トランプ米大統領は「低金利を好んでいる」とよく報じられる。しかし、同政権の誕生以降、FRBは利上げ計4回とバランスシート縮小を決定したが、ホワイトハウスとの間に摩擦は生じていない。

 逆に、米議会は「もっと早く正常化を進めろ」とFRBに圧力をかけている。2月27日の下院、3月1日の上院においても、多くの議員がジェローム・パウエルFRB議長に対して、金融危機以降のFRBの緩和策はやり過ぎだったと非難した。

 彼らは、FRBが債券市場などに大規模介入したことが米経済にゆがみをもたらしていると考えている。下院金融サービス委員会のジェブ・ヘンサーリング委員長(共和党)は、「重要なのはFRBが道から外れないことだ」とくぎを刺した。パウエル議長は市場に衝撃を与えないようにゆっくりと保有証券を減らす予定だが、物足りない様子の議員が何人もいた。

 もし逆に、欧州や米国で政治サイドが超緩和の正常化に強く反対していたら、ECBやFRBはもっと慎重になっていただろう。経済が予想外に悪化したときに、政治上のリスクが発生するからだ。

 もっとも日本の場合、仮に首相が代わっても、経済にショックが及ぶほどの急速な政策変更を政権が日銀に望むことはないだろう。石破氏も「激変するような政策を採って良いとは思っていない」(ロイター)と、4月上旬に話している。ただ、超緩和策の副作用を和らげるための微調整的な長期金利引き上げであれば、その実施確率は上昇してくると考えられる。



 

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コメント
 
1. 2018年4月26日 22:54:04 : jXbiWWJBCA : zikAgAsyVVk[1075]

日銀の緩和政策への批判は高まり、政策転換にともなう大幅な円高リスクは高まっている

これから来る世界同時不況と重なることになれば、そのリスク資産と実体経済へのダメージはかなり大きなものになるだろう


2. 2018年4月26日 22:56:22 : jXbiWWJBCA : zikAgAsyVVk[1076]
野田総務相:「これ以上、異次元緩和は不要」、2%物価目標は撤回を
延広絵美、日高正裕、Isabel Reynolds
2018年4月26日 10:15 JST
金融政策が安倍首相と一番大きな違い、自民総裁選出馬なら公約に
前財務次官セクハラ疑惑、早期結論なければ「私が引き取る」
野田聖子総務相は、日本銀行の金融政策について「これ以上、異次元緩和は不要」であり、2%の物価目標は撤回すべきだとの考えを示した。金融政策についての考え方が安倍晋三首相との「一番大きな違い」とし、9月の自民党総裁選に出馬する場合は公約で自身の見解を盛り込む可能性を示した。

  25日、ブルームバーグの単独インタビューで語った。2013年1月の政府と日銀による共同声明で定めた物価目標について「数値目標を立てることは誠実のように見える」が、その達成のために「ありとあらゆる異常な手段を使う」のは本末転倒だと指摘。経済が良くなれば結果としてなるものであって、「こだわりすぎてしまうと、本来の経済の活性化が逆に成し遂げられなくなる」と語った。


野田総務相Photographer: Shiho Akio Kon/Bloomberg
  政府・日銀の共同声明は日銀が金融緩和を推進し、2%物価目標をできるだけ早期に実現することを目指すとしている。黒田東彦総裁は新たな任期に入った9日、官邸で安倍首相らと会談後、共同声明を堅持すると記者団に表明。同日夜の記者会見で、現在の長短金利操作付き量的・質的金融緩和を2%の物価安定目標の達成が「はっきりするまで続けていく」と述べ、早急な政策転換を否定している。

  野田氏は金融政策、財政政策、成長戦略の3本の矢からなるアベノミクスによって、急激な円高を止めて結果として円安に誘導できたことは「評価する」としたが、長期国債の大規模購入など13年4月に開始した異次元緩和については「6年も7年も続けていいことではない」と指摘した。

  異次元緩和の具体的な弊害としては、実質賃金が伸びていないという「当たり前のことがブレーキになって」肝心の個人消費が伸びていないことや、16年1月に導入されたマイナス金利が「マイナスの副作用として地銀などにダメージを与えている」ことを挙げた。

  再任された黒田総裁に対しては「努力は十分評価する」としつつ、「踊り場に来ているような感じがする。そこは君子豹変(ひょうへん)す、で2%は撤回し、結果として2%になるような、さまざまな人に対する取り組みに向けていっていいのではないか」と語った。

総裁選
  安倍首相と同じ1993年の衆院選で初当選した野田氏は、9月の自民党総裁選への出馬に意欲を見せている。立候補に必要な国会議員20人の推薦人を集めることができれば、08年の小池百合子氏(現東京都知事)以来の女性候補となる。総裁選に向けて打ち出す政策では、女性活躍推進を重視する考えで、選択的夫婦別姓の導入にも前向きだ。

  現内閣の首相を含む閣僚20人のうち女性は野田氏と上川陽子法務相の2人。衆院議員の女性の割合は約1割にとどまっている。野田氏は「政策決定の場が男女9対1では圧倒的に却下される」と女性目線が政策に反映されない現状の転換を訴える。

  野田氏は首相の女性政策への取り組みについて「最大の敬意を表している」と評価するが、政治や経済は男性の仕事という「見えない力が封じ込めようとしている」と日本社会の慣行を転換する必要性を強調した。女性政策を巡る現状は「活躍以前の問題が多過ぎる」として、これらの解決に取り組むことは「当然自分の仕事」とも語った。

  今国会では、国政選挙などで候補者の男女比率を均等にするよう努力義務を課す「政治分野における男女共同参画推進法案」が超党派の議員立法で衆院を通過しており、成立の見通しだが、強制力はない。それでも野田氏は政党や有権者に女性議員の必要性を啓発することは社会の意識を変える「大きな一歩だ」と強調する。

セクハラ発言疑惑
  福田淳一前財務事務次官の女性記者へのセクハラ発言疑惑については「一日も早く財務省が調査結果を出すこと」が必要と指摘。麻生太郎財務相に対しては「早く結論を出してもらいたい」と積極的に調査を進めるよう求めた。早期に結果を出せない場合は、「私が引き取って、第三者機関なり委員会を立てて速やかにしていく」とも述べた。

  今回のセクハラ発言疑惑を受け、野田氏は被害実態について新聞社やテレビ局などの女性記者から話を聞く場を設ける考えも示している。実態を把握した上で「何をすべきか検討したい」とメディアで働く女性の環境改善に意欲を見せた。

  産経新聞社とFNNが21、22日両日に実施した合同世論調査で、次期総裁にふさわしい人物を聞いたところ首位が石破茂元幹事長で25.7%。次いで小泉進次郎衆院議員が24.4%、安倍首相は3位で20.9%、4位以下は岸田文雄政調会長8.2%、野田氏は3.5%だった。


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