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米金融当局の180度姿勢転換に「陰謀説」渦巻く−ＦＯＭＣ受け
Rich Miller
2019年2月1日 15:58 JST
政策方針の変革、投資家の知らぬ恐ろしい事態を把握かとの見方も
それとも、金融市場や大統領の利上げ停止要求に屈しただけか
パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長ら金融当局者は、今週の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、政策運営姿勢を180度転換した。これを受けて、当局内部でいったい何が起こっているのか、さまざまな「陰謀説」が渦巻いている。
具体的には、金融市場とトランプ大統領のいずれか、もしくはその両方からの利上げ停止要求に金融当局が単に屈しただけだというものがある。また、当局で政策方針の変革があり、インフレ率を意図的に２％の目標を上回る水準に押し上げようとしているといった、もっとうがった指摘もある。
このほかの可能性としては、パウエル議長が世界経済について何か恐ろしい事態を把握しているのに、投資家は何も察していないとするお決まりの説がささやかれる。議長は金融市場に不意打ちを食らわせたがる傾向があるとの見方も挙げられる。
Hikes Out
Traders see little prospect of a hike, and are closer to pricing a cut in 2020
Source: Bloomberg
連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は１月30日、追加利上げを当面見送る方針を示すとともに、次の動きが利下げとなる可能性にも道を開いた。わずか６週間前には、政策金利の「幾分かのさらなる漸進的引き上げ」の軌道にあると表明したばかりだった。一方で、2019年の米経済は堅調な成長が見込まれ、インフレ率は当局目標近辺で推移すると引き続き予想している。
パウエル議長はＦＯＭＣ後の記者会見で、世界経済の成長鈍化や金融情勢の引き締まり、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱や米中通商摩擦といった地政学的リスクを列挙して、姿勢の転換を説明しようとした。
しかし、米金融当局が昨年４回目の利上げを決めて2019年の利上げ回数見通しを２回とした昨年12月の時点でも、これら一連のリスクは既に顕著となっており、議長の説明には難があると言わざるを得ないだろう。
原題：Fed Conspiracy Theories See Powell as Fickle Boyfriend, Wise Man（抜粋）
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米雇用統計：１月雇用者数30.4万人増、予想上回る−時給は伸び鈍化
Shobhana Chandra
2019年2月1日 22:47 JST
米国の１月の非農業部門雇用者数（事業所調査、季節調整済み）は前月比30万4000人増。ブルームバーグがまとめたエコノミスト予想の中央値は16万5000人増だった。
キーポイント
昨年12月は22万2000人増（速報値31万2000人増）に下方修正
家計調査に基づく１月の失業率は４％に上昇−前月は3.9％
平均時給は前月比0.1％増（予想0.3％増）−前月0.4％増
前年同月比では3.2％増（予想と一致）−前月3.3％増
原題：U.S. Payrolls Rise 304,000 While Wage Gains Cool Amid Shutdown（抜粋）
最新の情報は、ブルームバーグ端末にて提供中 LEARN MORE
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ＴＯＰＩＸが小反落、中国景気懸念と決算失望−金融や任天堂安い
河元伸吾
2019年2月1日 7:53 JST 更新日時 2019年2月1日 15:31 JST
中国の製造業ＰＭＩ低下は景気減速を裏付けー三井住友ＡＭ・市川氏
ゲーム機販売不振の任天堂や赤字の野村ＨＤが売られ、決算警戒続く
Final Trading Day Of The Year At The Tokyo Stock Exchange
Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg
１日の東京株式市場ではＴＯＰＩＸが小幅反落。中国の経済指標悪化が懸念される中、業績不安から任天堂や野村ホールディングスなど金融株が下落した。米中貿易摩擦の緩和期待から電機や精密機器など輸出関連の一角は買われ、日経平均株価は小幅に続伸した。
ＴＯＰＩＸの終値は前日比2.86ポイント（0.2％）安の1564.63
日経平均株価は同14円90銭（0.1％）高の２万0788円39銭
中国の財新伝媒とＩＨＳマークイットが１日発表した１月の製造業購買担当者指数（ＰＭＩ）は48.3に低下し、市場予想の49.6を下回った。一方、トランプ米大統領は１月31日、米中通商協議について「非常に大きな進展」があったと発言。中国は米国からの農産物やエネルギーなどの輸入を大幅に拡大することを確約した。
三井住友アセットマネジメントの市川雅浩シニアストラテジストは、「米中貿易摩擦の緩和期待という好材料を午前で織り込んだ後、中国ＰＭＩの悪化で景気減速が裏付けられ、買い進みにくくなった」と話した。米中通商協議については「協議の継続は好感されたが、中国側から出てきた米農産物やエネルギー輸入の拡大は想定されていたこと。構造問題では進展がなく、いったん材料出尽くしとなった」と言う。
米中通商問題への懸念後退で、日経平均は午前に前日比156円高の２万0929円まで上昇した。しかし中国ＰＭＩの悪化などを受けて失速、ＴＯＰＩＸとともにマイナス圏に転落した後は前日終値を挟んで推移した。ゲーム機スイッチの販売予想を下方修正した任天堂が9.2％下げたほか、四半期減益のみずほフィナンシャルグループ、赤字の野村ＨＤも売られ、決算への警戒感も続いた。
日本時間今夜には米国で雇用統計やＩＳＭ製造業指数が発表される。岩井コスモ証券投資調査部の有沢正一部長は「これら統計を見極めたいとして、株価が上昇した場面でいったん利益を確定する動きが出た」と指摘していた。
１日は小幅に反落
東証１部33業種は任天堂の急落でその他製品が下落率１位、銀行、証券・商品先物取引、鉄鋼、電気・ガスも上位
精密機器、電機、医薬品、小売は上昇
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-02-01/PM920H6S972801
超長期債が大幅高、長期金利マイナスで資金流入ー日銀オペ計画も影響
三浦和美
2019年2月1日 7:59 JST 更新日時 2019年2月1日 16:24 JST
債券市場では超長期債相場が大幅高。米国の追加利上げ観測の後退や日本銀行の国債買い入れオペ運営方針が据え置かれたことに加え、長期金利がマイナス金利幅を深めたことでプラス利回りを求めた買いが優勢となった。
10年物353回債利回りは、日本相互証券の前日午後３時の参照値より2.5ベーシスポイント（bp）低いマイナス0.025％。新発債として４日以来の低水準
新発20年債利回りは2016年11月、新発30年と新発40年債利回りは同12月以来の水準に低下
長期国債先物３月物の終値は前日比20銭高の152円89銭。日中取引ベースでは約１カ月ぶり高値水準
市場関係者の見方
ＳＢＩ証券の道家映二チーフ債券ストラテジスト
米金融当局は３月にかけてゆっくり軌道修正すると思っていたが、急ハンドルを切ってしまった
日銀オペ方針は超長期ゾーンを中心に金利が多少上がるような配慮が一部で期待されていたが、はしごが外される結果になった
円高リスクや高いヘッジコストなど、なかなか外債に資金を向けにくいとなると、ある程度利回りのある円債の長いところを買いにいく感じになっている
来週は10年債入札の後に残存５−10年のオペが２回予定されており、長期金利の低下をあおるようなスケジュールで余計に買いを誘っている面もある
岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジスト
米国の利上げは当面なさそうなので、景気がどちらの方向に進んでいくか見極める状況では債券もしっかり
超長期債しか資金の行き場がなくなっておりやむを得ない
20、30、40年債が0.4％、0.6％、0.7％の節目にきており、ここを超えてどんどん買うかと言われれば、目先の材料を考えても微妙な感じ
２月の国債買い入れオペ方針
各年限のオファー金額のレンジや回数は前月から変更なし
日銀：２月国債買い入れ、１月から変更なし−入札翌日オペ一部見送り
２年債 ５年債 10年債 20年債 30年債 40年債
-0.180％ -0.180％ -0.025％ 0.410％ 0.595％ 0.680％
前日比 -1.0bp -1.5bp -2.5bp -3.5bp -5.0bp -5.5bp
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-01-31/PM6MSX6JTSEA01?srnd=cojp-v2
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