日本投資家の利回り追求、米中貿易摩擦でも中国債購入に向かう　ドル指数が５日続落、円は米中交渉の進展で下落　鰤

日本投資家の利回り追求、米中貿易摩擦でも中国債購入に向かう　ドル指数が５日続落、円は米中交渉の進展で下落　
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投稿者鰤日時 2019 年 11 月 03 日 08:48:16: CYdJ4nBd/ys76　6dw

日本投資家の利回り追求、米中貿易摩擦でも中国債購入に向かう
酒井大輔、Chikafumi Hodo
2019年11月1日 12:08 JST
• 同じ格付けでも運用利回り差は日本の15倍超
• 中国は新興国ではなく主要国になってきている－三菱ＵＦＪ国際
日本投資家の中国債購入意欲は、米中の貿易摩擦で市場に不透明感が漂っても薄れることはなさそうだ。日本国債と同じ格付けながら、利回り水準は15倍超。買い越しは２年続いている。国際的な債券指数への組み入れが進んでいることも、投資家の後押しをしている。
　　三菱ＵＦＪ国際投信債券運用部の樋口達也エグゼクティブ・ファンドマネジャーは、中国債について、「この格付けのレベルで３％台の金利が残っている国は非常に少なく、魅力的だ」と指摘。「経済規模も大きく、貿易戦争をやりながら数カ月でもびくともしていない。そんな国は単体では、世界中にない」と語る。
　　ムーディーズの中国債に対する格付けはシングルＡ。世界の主要な格付け会社が日本とほぼ同じ評価をしているにもかかわらず、10年物国債利回りは３％台と、日本のマイナス0.2％付近を大きく上回っている。市場規模はアジアの中で日本に次ぐ大きさだ。ニッセイアセットマネジメント債券運用部の三浦英一郎リードポートフォリオマネジャーは、「将来的に重要な市場になっていくはずだ。まだ流動性のある金融市場ではないが、中国政府がそれを目指して着実に進めているのは事実」と言う。
　

　　海外の投資家がオンショア人民元建ての債券を中国本土に口座を持たなくても、香港経由で取引ができる「ボンドコネクト」が2017年７月に導入されて以降、日本投資家の購買意欲は鮮明になっている。財務省の統計によると、国内勢による中国の中長期債投資（国債以外も含む）はボンドコネクト導入後、累計で8380億円の買い越し。月ベースの買い越しは17年９月から24カ月続いている。

　　日本で最大の中国債ファンドの公募投信を運用する岡三アセットマネジメントの堀川一賢シニアファンドマネージャーは、米中貿易戦争などの問題が片付いて、「ファンダメンタルズを反映するような金利の動きが形成されていくようになれば、そこでいろいろリスクを取って行こうと思う」と述べている。
　　国際投資家の中国債購入の利便性につながる債券指数への組み入れも進んでいる。１月にはブルームバーグ・バークレイズ・グローバル総合インデックスに採用されたほか、来年２月からはＪＰモルガンの新興市場インデックスへの組み入れが始まる。
　　三菱ＵＦＪ国際投信の樋口氏は、国際投資の観点から「中国はだんだんと新興国ではなく、世界の主要国になってきている」と指摘。「まだ日本の投資家にはなじみが薄いアセットクラスだが、今後は主要な投資先になると考えている」と話した。
　

　　ただ、中国国債の保有者はいまのところ、同国国内の商業銀行が中心で流動性を不安視する声も聞かれる。
　　ニッセイアセットマネジメントの三浦氏は、「総投資額で運用している基金も増えている」としながらも、「普通の機関投資家が中国の債券に魅力を感じて買っているという話は聞かない。世界第２位の経済国にしては、エクスポージャー（リスクを取る度合）は相当少ない人がほとんど。流動性は違うのでそこはネックになると思う」と言う。
　　人民元の資本規制なども懸念の一つだ。ＦＴＳＥラッセルはこうした理由を背景に、世界国債インデックスへの組み入れを見送っている。かんぽ生命保険の福嶋亮介運用企画部担当部長は、「中国は長期的には良い資産になるとみている。ただ、投資するのは難しく、社内のシステムでどうやるか考えないといけない」と語った。

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-11-01/PZ59VMT1UM0W01?srnd=cojp-v2

ドル指数が５日続落、円は米中交渉の進展で下落
Susanne Barton
2019年11月2日 6:13 JST
１日のニューヨーク外国為替市場ではドル指数が５日連続で低下。米経済統計が強弱まちまちの内容となる中、ドル売りが優勢になった。円は主要10通貨に対して軟調。中国商務省は通商交渉で米中が「原則コンセンサス」に達したと説明した。

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.1％低下。供給管理協会（ＩＳＭ）の製造業総合景況指数を嫌気して、この日の安値水準に下げた。週間では0.4％低下し、ここ５週間で４週目の下げ
ＩＳＭ製造業総合景況指数は48.3に上昇。予想中央値の48.9を下回った。前月は10年ぶり低水準の47.8だった。10月の米雇用統計では非農業部門雇用者数が12万8000人増となり、市場予想（８万5000人増）を上回った。前月は上方修正された
経済指標がまだら模様となる中、金利先物市場が織り込む0.25ポイント利下げの時期は2020年７月と、前日に比べ２カ月ほど先送りされた
クラリダＦＲＢ副議長らの発言は、政策金利の据え置きを金融政策当局が示唆したとの見方を裏付けた
円は中国商務省の声明後に下げ幅を拡大した
米中両国は協議が「建設的」だったと評価
ニューヨーク時間午後４時49分現在、ドルは対円で0.1％上げて１ドル＝108円16銭。対ユーロでは0.1％安の１ユーロ＝1.1164ドル。
原題：
Dollar Falls for 5th Day; Yen Drops on Trade Talks: Inside G-10（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-11-01/Q0B3JHT1UM1401?srnd=cojp-v2

クオールズ副議長、ＦＲＢ利下げで米経済は良好な状況に
Matthew Boesler
2019年11月2日 9:00 JST
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のクオールズ副議長は１日、「フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を今年引き下げたことによって、われわれは米景気拡大の継続を支援している」と述べた。コネティカット州ニューヘブンでの講演で発言した。

　　同副議長は「緩やかな経済成長と力強い労働市場、インフレ率が２％目標の近辺という見通しに今後の情報がおおむね合致する限り、われわれは金融政策の現行スタンスが引き続き適切な可能性が強いと判断する」と語った。

　　同副議長はまた、「米経済が良好に推移しており、見通しに楽観的だ」と述べた。

原題：
Quarles Says Fed’s Rate Cuts Leave U.S. Economy in a Good Place（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-11-02/Q0BDQTT0AFB601?srnd=cojp-v2