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中国：景気対策の減税頼みがより鮮明に−債務増でインフラとは距離
Bloomberg News
2019年1月15日 15:06 JST
当局者は15日、「より大規模な」減税を行う方針表明
全体のインパクトは約２兆元、ＧＤＰの1.2％相当−ＪＰモルガン
中国政府は景気減速への対応策で減税頼みをますます強めている。無駄も多かった過去のインフラ刺激策から距離を置き始めている。
経済指標が悪化する中で中国当局者は15日の記者会見で、「より大規模な」減税を今後行う方針を示した。ＪＰモルガン・チェースのエコノミストらは全体のインパクトが約２兆元（約32兆円）、国内総生産（ＧＤＰ）の1.2％相当に達すると推計している。
政府は昨年５月、製造業と輸送、建設、通信、農産品を対象に増値税（付加価値税）の引き下げに踏み切った。その後、個人所得減税や税控除の拡大も実施。国務院は今月、小規模企業向けに年2000億元規模の減税計画を発表した。
こうしたアプローチの変更は主に中国が抱える高水準の債務が原因だ。2008年の金融危機直後のように橋や鉄道の整備で調達する資金が膨らめば、金融の安定が脅かされる。ただ、世界経済の減速や対米貿易摩擦を背景に、新たな手法が景気安定化に十分なのかは分からない。
朱海斌氏などＪＰモルガンのエコノミストチームはリポートで、数年にわたる過剰投資が低効率と債務急増につながり、中国政府が「その問題を把握した」と指摘。徴税を強化すれば効果は下がるかもしれず、減税の景気への波及も不透明で、景気押し上げ効果は小幅にとどまる公算があるとも分析。全体として減税でＧＤＰの伸びが0.46ポイント押し上げられる可能性があると記述している。
原題：China Is Making Tax Cuts the Key Weapon Against the Slowdown (1)（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-01-15/PLCY4Q6K50XZ01?srnd=cojp-v2
中国：12月のファイナンス規模、２カ月連続で拡大ー刺激策奏功を示唆
Bloomberg News
2019年1月15日 18:15 JST
新規人民元融資は１兆1000億元−市場予想8250億元
Ｍ２は前年同月比8.1％増と11月の８％増から伸び加速
中国人民銀行（中央銀行）が15日発表した昨年12月の経済全体のファイナンス規模は１兆5900億元（約25兆5600億円）と２カ月連続で拡大した。政府の融資促進策が奏功していることが示唆された。
ブルームバーグがまとめたエコノミスト予想は１兆3000億元だった
新規人民元融資は１兆1000億元−市場予想8250億元
12月のマネーサプライ（通貨供給量）統計では、Ｍ２が前年同月比8.1％増と11月の８％増から伸びが加速
原題：China’s Credit Growth Accelerates, Signaling Stimulus at Work（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-01-15/PLD7LD6JTSEA01?srnd=cojp-v2
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