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イタリア経済は危険水域に、欧州他地域への波及警戒−総選挙から１年
Fergal O'Brien、Chiara Albanese
2019年3月4日 20:52 JST
イタリアではポピュリストが政権を握った総選挙から１年がたったが、景気見通しは不安定さを増し、欧州の残り地域への波及がますます警戒されている。
ユーロ圏で３番目の規模を持つイタリア経済は２月も製造業の低迷が続いた。景況感指標は前年のリセッション（景気後退）が今年に入っても長引くとの見通しを裏付けている。欧州委員会はポピュリスト政権の政策を繰り返し批判し、域内他地域に影響を及ぼす恐れがあると警告している。
２桁台で高止まりする失業率と、山と積もった債務の削減に進展が見られない中で、イタリア経済は今年ほぼゼロ付近の成長率にとどまる見通しだ。１−３月（第１四半期）成長率のエコノミスト予想平均はプラス0.1％だが、再びマイナス成長になる可能性も高いと多くが指摘する。
一方、ポピュリスト政党の指名を受けて就任したコンテ首相はこうした見通しを否定し、年内に成長率が上向くとの見方を断固変えていない。
Highest Since Mussolini
Italy public debt level climbed again in 2018
Source: Bloomberg calculations based on Bank of Italy data and Ministry of Economy forecasts
原題：Italy in the Danger Zone Alarms Rest of Europe a Year After Vote（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-03-04/PNUA446VDKHS01?srnd=cojp-v2
長期金利はゼロ％に上昇、リスクオンや明日の10年入札警戒で売り優勢
三浦和美
2019年3月4日 7:58 JST 更新日時 2019年3月4日 16:08 JST
債券相場は下落。長期金利は約１カ月ぶりにゼロ％に上昇した。米国と中国の通商交渉に関する楽観論を背景とした株式相場の上昇や円安進行に加えて、日本銀行の国債買い入れオペを巡る不透明感、５日に行われる10年債入札への警戒感も売り材料となった。
新発10年物353回債利回りは、日本相互証券の前週末午後３時の参照値より1.5ベーシスポイント（bp）上昇のゼロ％と１月31日以来の高水準
長期国債先物３月物の終値は前週末比14銭安の152円51銭。一時は152円50銭と約１カ月ぶり水準まで下落
市場関係者の見方
ＳＭＢＣ日興証券の竹山聡一金利ストラテジスト
週明けは米中貿易交渉の進展期待という新たな材料が加わり、前提が少し変わった
米欧長期金利の上昇も円債には逆風、今は強気になれる材料の方が乏しい
日銀が３月の国債買い入れオペ運営方針で残存期間５年超10年以下の減額を示唆したことで、明日の10年債入札が懸念されている
当分は様子見で10年金利がプラス圏に入ったところで押し目を探すという状態
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の稲留克俊シニア債券ストラテジスト
長期金利がゼロ％に上昇したのは、10年債入札への警戒意識と残存５ー10年オペの回数減少の二つの要因
６日の日銀オペの金額が不透明なままで10年入札を迎えるということで、ただでさえ不安がある中でマイナス利回りだと投資家需要も限られる可能性があるので大丈夫かというのは意識されていた
そういう動きが今日のここまでの金利上昇につながったのだろう。10年入札はゼロ％だとまだ厳しいかもしれない。少なくとも今週は金利上振れの方の時間帯か
日銀オペ
残存１年超５年以下と10年超が対象。買い入れ額は各ゾーンで前回から据え置き
応札倍率は１−５年が前回から低下した一方、10年超は上昇。超長期債の売り圧力の強さが示された
ＳＭＢＣ日興の竹山氏
超長期ゾーンのオペ結果は若干弱めで、売り需要が結構あったとみられる
備考：過去のオペ結果一覧
背景
東京株式相場は続伸。日経平均株価は前週末比１％高の２万1822円04銭で終了。ドル・円相場は前週末に一時１ドル＝112円08銭と、昨年12月以来の水準までドル高・円安が進行。この日の東京市場では112円ちょうど付近で推移
備考：米中の通商合意近い、中国が公約履行なら対中関税撤回か−関係者
新発国債利回り（午後３時半時点）
２年債 ５年債 10年債 20年債 30年債 40年債
-0.150％ -0.150％ 0.000％ 0.445％ 0.635％ 0.715％
前週末比 横ばい +0.5bp +1.5bp +1.5bp +1.5bp +1.5bp
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-03-03/PNTAMY6TTDS101?srnd=cojp-v2
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