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説明が一つ抜けていました。

＞＞大事なことは、このケースでは「信用創造」で需要が膨らんでいるわけですから、
＞＞金利５％だとしても、元の貯蓄（１００）に対しては１５％の金利を支払うことに
＞＞なります。
＞＞その債務が履行できなくなれば、バブル崩壊になります。

＞大事な部分なのでしょうが、ここの意味が良く分かりませんでした。

「信用創造」は、１００億円の原資で３００億円とかの貸し出しを行うことです。
（１００億円の原資で１００億円を貸し出しするのは、たんなる貸し出しです）

「信用創造」で３つの企業に１００億円ずつ５％で貸し出ししたとします。

銀行は、１００億円を原資に金利５％で３００億円貸し出したことになります。
これは、原資である１００億円を１５％で貸したことと論理的に同じです。

金融家の“錬金術”なのですが、本物の“錬金術”ではなく単なる“詐欺”ですから、１００億円が本当に３００億円になったわけではありません。

貸し出しされた３００億円はなんらかの供給活動に使われるわけですから、供給＝需要が一時的に２００億円水増しされたことになります。

これまでフローからなんとか利払いと元本返済が行われているとしたら、新たな融資３００億円に対する５％の利息である１５億円に相当するフローが年間で増えなければならないことになります。

３００億円の「信用創造」でフローが３００億円増えたことは事実ですが、預金を取り崩すことで生じた一時的なものです。
３００億円の「信用創造」により増加した１５億円の利息を購う継続的なフローの増加はないのです。

それを実現できるのは、輸出増加のフロー化・持続的な預金の取り崩しです。

具体的な流れを考えてみます。

［与件］

可処分所得年間総和：１０兆円
預金残高：５００億円
貸出残高：３００億円
支払利息：　１５億円

［信用創造］

銀行がＡ社に１００億円貸し、Ａ社はそれで機械設備をＢ社から購入した。
Ｂ社は銀行にそれを預金をした。
銀行は、その１００億円をＣ社に貸し、Ｃ社がそれで機械設備をＢ社から購入した。
Ｂ社は銀行にそれを預金をした。
銀行は、その１００億円をＤ社に貸し、Ｄ社がそれで機械設備をＢ社から購入した。
Ｂ社は銀行にそれを預金をした。

※　機械設備は生産性を１０％上昇させるもので従来のものの置き換えという想定です。そして、Ａ・Ｃ・Ｄ社は従来と同じ価格で全量が販売できると考えて設備更新を決定したとします。

［変動］

可処分所得年間総和：１０兆円
預金残高：８００億円
貸出残高：６００億円
支払利息：　３０億円

［変動］結果を見ればわかるように、１０兆円というフロー金額は変わっていないのに、支払い利息が１５億円増加しています。

この状況で、Ａ・Ｃ・Ｄ社が輸出数量を１０％増加させて、それで稼いだお金をフローとして使えば問題は起きません。

しかし、輸出が不変であればフローも変わらないので、増えた利息分１５億円をどこかから捻出しなければなりません。ぎりぎりで利払いと元本返済が行われていたとしたら、給与を下げなければ対応できません。そうすれば、１０兆円というフロー金額は減少することになります。

簡単に行く末を説明します。

可処分所得の年間総和が１０兆円ですから、財の価格が下落することになります。それにより、Ａ・Ｃ・Ｄ社以外の企業が価格競争力に破れて破綻することになります。（破綻した企業に債務があれば、その分が焦げ付くことになります）
他の企業が破綻して、セーフティ・ネットが１００％張られていれば、Ａ・Ｃ・Ｄ社が供給する財の価格は上昇します。

セーフティ・ネットが１００％ですから、赤字財政支出がないとすれば、増税が行われることになります。（赤字財政支出があっても利払いや償還があるのですから同じことですが、わかりやすくするためになしにしています）

増税により、可処分所得の年間総和は１０兆円から減少することになります。
これにより、再びＡ・Ｃ・Ｄ社が供給する財の価格は下落します。

計画は従来と同じ価格で全量が販売できるというものですから、財の価格の下落により、債務の履行ができなくなります。

この事態を“正常”に解消できるのは、輸出の増加を原資にしたフローの拡大だけです。
輸出の増加で外部から流入する通貨的“富”が増加し、それがきちんと使われれば、フローも増加します。（輸出の増加で可能になったフローの拡大を給与の引き上げに使うということです）

この事態を“その場しのぎ”で解消できるのは、赤字財政支出と預金の取り崩しです。

赤字財政支出は、現在の日本のように後で増税をもたらし、利息分だけ悪い結果を生み出します。
預金の取り崩しは、預金が底をついたときに終わりになります。現実は、その前に、銀行が預金の払い戻しに応じられなくなり、金融システムが崩壊することになります。

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フォローアップ:

• Re: 投資の失敗の結末 　　 2002/11/21 22:54:36 (2)
  • 「バブル崩壊」→「反動不況」→「デフレ不況」 あっしら 2002/11/21 23:49:49 (1)
    • 投資の失敗という意味では同じ 　　 2002/11/22 00:18:34 (0)

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