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中国、100億ドル規模のデフォルト…中国バブル崩壊と原油価格変調、世界経済のリスクに(Business Journal)
http://www.asyura2.com/21/hasan135/msg/233.html
投稿者 赤かぶ 日時 2021 年 3 月 23 日 13:25:55: igsppGRN/E9PQ kNSCqYLU
 

中国、100億ドル規模のデフォルト…中国バブル崩壊と原油価格変調、世界経済のリスクに
https://biz-journal.jp/2021/03/post_215143.html
2021.03.23 05:55 文=藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー Business Journal


「Getty Images」より

 米WTI原油先物価格は3月18日、前日比7.1%減となった。下げ幅は、WTI原油価格がマイナスを記録した昨年4月以来の大きさだった。「新型コロナウイルスワクチンの接種で経済活動が活発化し原油需要が回復する」ことへの期待が高まったことやOPECとロシアなどの大産油国(OPECプラス)の減産合意などから、3月半ばまで原油市場は強気ムードが支配的だった。

 OPECプラスは3月4日、現在の協調減産の規模を4月まで1カ月延長することで合意した。サウジアラビア単独で実施されていた日量100万バレルの追加減産も1カ月延長されることになった。「原油価格はこのところ上昇基調にあるものの、新型コロナウイルス感染拡大による需要減からの回復はいまだ脆弱である」と考えるサウジアラビアが今回の決定を主導したとされている。

 その後、市場では「新型コロナウイルスの変異種の感染が広がる欧州を中心に景気回復が遅れ、原油需要に悪影響が出る」との懸念が生じていたが、原油価格が暴落した前日(17日)に公表した月報で国際エネルギー機関(IEA)は、「世界経済のコロナ禍からの回復を背景に原油相場が長期にわたり上昇する『スーパーサイクル』に入った」との観測について否定的な見解を示した。「世界の原油市場は日量250万バレル以上の供給不足になっていることから、原油価格が1バレル=100ドルに達する」との観測が相次いでいたが、「OPECプラスの余剰生産能力は日量930万バレルと過去最大の水準となっている」ことから、IEAはこれをきっぱりと否定したのである。

 同時に発表した今後5年間の市場予測でも「原油需要がコロナ危機以前の水準に戻るのは2023年である。コロナ禍による勤務や旅行のスタイルの変化や各国政府の低炭素化目標によって不可逆的な変化が生じたことから、世界のガソリン需要はコロナ危機以前の水準に二度と戻らないかもしれない」との見解を示した。

「米国で1兆9000億ドル規模の追加経済対策が実施されることから原油需要が急回復する」との期待がある一方、「バイデン政権が景気対策の財源を補うために検討している富裕層やガソリンなどへの増税が原油需要の回復を妨げる」との見方も出ている。

 WTI原油価格に影響を与える米国の原油在庫は今年2月まで順調に減少していたが、2月中旬に米国の石油産業のメッカであるテキサス州を襲った大寒波のせいで原油処理量が大幅減となったことから、原油在庫は再び増加基調になっており、足元では3カ月ぶりに5億バレルを超える水準となっている。

 原油市場では強気筋と弱気筋が共に価格変動に備えてヘッジを急いでいたことから取引高が拡大していた(3月17日付ロイター)が、過熱警戒感の強まりを背景に買い持ちしていた投機筋が弱気材料をみて一気に利益確定の「売り」に動いたようである(3月20日付日本経済新聞)。

 世界の金融市場に漂うインフレ懸念も原油市場に悪影響を与えている。日米欧などの企業物価指数や生産者物価指数をみると、昨年秋から今年冬にかけての上昇トレンドが鮮明になっているが、異例の上昇の原因は原油をはじめとする資源高である(3月21日付日本経済新聞)。商品市場は、インフレ環境で利回りを見いだすのに適した資産と受け止められ、その恩恵を受けることが多いが、インフレが行き過ぎると需要の落ち込みやドル高への懸念が足かせとなる(3月19日付ブルームバーグ)。

■中国の不動産バブルの懸念

 世界の金融市場で金利上昇が発生しているが、このままのペースで上昇が続けば、世界の経済、特に中国などの過剰債務国に大きなダメージを与えることになりかねない。

 中国人民銀行の調査統計局長だったエコノミストは3月中旬、「中国政府が金融政策の引き締めを通じて資産バブルを抑制しようとすれば、巨額の経済的損失をもたらすリスクがある」と異例の警告を行った(3月17日付ブルームバーグ)。中国銀行保険監督管理委員会(銀保監会)の郭主席は2日、「中国の不動産バブルの懸念」について言及した。郭氏は昨年12月にも不動産バブルのことを「灰色のサイ」に例え、「中国の金融安全を脅かす最大の危険要素である」と語っている。銀保監会によれば、中国の各金融機関から貸し出されている不動産関係の融資残高は約775兆円に達している(昨年初めの時点)。

 日本経済が1990年代以降低迷を続けている理由は不動産バブル崩壊にあると考える中国政府は、あらゆる手段を講じて不動産バブルの崩壊を回避してきたが、2月20日付コラムで述べた通り、不動産価格の高騰が出生数の大幅減を招く事態となっている。このような事情から中国では「4月から全国の金融機関が住宅ローン業務を全面的に停止する」との情報が飛び交っている(3月19日付現代ビジネス)。

 中国の社債市場では、当局の引き締め策の影響を受けて、今年に入りすでに100億ドル規模のデフォルトが起きている(3月19日付ブルームバーグ)。3月19日に開催された米中外交トップ会談での非難合戦を嫌気して、株式市場でも「パニック売り」が起きている(3月19日付ブルームバーグ)。

 IEAは「25年までの原油需要の伸びの9割はアジアが占める」としているが、その中核を成してきた中国の需要は今後も順調に拡大するのだろうか。

 思い起こされるのは、08年7月に1バレル=147ドルの最高値をつけた原油価格がその後急落し、2カ月後にリーマンショックが起きたということである。同じことが起きると断言するつもりはないが、原油市場の変調は、コロナバブルへの警戒感が高まる世界の金融市場で今後起きる大変動の予兆なのかもしれない。

(文=藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー)

●藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー

1984年 通商産業省入省

1991年 ドイツ留学(JETRO研修生)

1996年 警察庁へ出向(岩手県警警務部長)

1998年 石油公団へ出向(備蓄計画課長、総務課長)

2003年 内閣官房へ出向(内閣情報調査室内閣参事官、内閣情報分析官)

2011年 公益財団法人世界平和研究所へ出向(主任研究員)

2016年 経済産業研究所上席研究員

2021年 現職


 

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コメント
1. 赤かぶ[123681] kNSCqYLU 2021年3月23日 13:26:50 : DiuQjGfad6 : UTBWZXVVMUNWUkE=[22458] 報告

2. 2021年3月23日 14:29:15 : ZEpZjRC56Q : NGxhbk9qZHBlbUU=[699] 報告
>中国の社債市場では、当局の引き締め策の影響を受けて、今年に入りすでに100億ドル規模のデフォルト

当局の引き締め策は、去年の混乱で免除していた債務返済を再開しただけだろう。

中国で債務の踏み倒し増える原因は、中国の国内で債務総額の規模が拡大した反面、売り上げが伸び悩んでいることだ。早い話が需要不足だ。

需要が増えないから、中国でインフレは進まない。世界の資源価格の高騰は一過性で終わるだろう。

なぜ中国で需要が増えないのか、おそらく、中国人の借金疲れだろう。

今までに、中国の多くの庶民が居住用の不動産を取得するため、長期ローンを抱えこんだ。彼らの将来の労働の報酬はローン返済に消えることは確かだ。

そのような生活を強いられる中国の労働者が年々、増えたために、ある時期を迎えると、彼らの消費が抑制されて、国内の総需要を増やせなくなってしまう。

中国は国内の需要不足が構造化してしまった。この現象は中国だけの現象でない。米国や日本や新興国でさえも似たようなものだ。

したがって、数年もたたずに、世界経済の景気が反転して、世界経済の需要不足が表面化する確率のほうが高い。

3. 2021年3月23日 16:15:17 : ZzavsvoOaU : aHVwMGJ2SHM5RE0=[263] 報告

100億ドル程度のデフォルトなど、ほとんど実体経済に影響はないし

そもそも中国は自由経済ではなく、政府の支配下にある人民銀が金利も全て完全にコントロールしているから、

以前の欧米日で見られたような自由経済に基づくデフレスパイラルや企業連鎖倒産の嵐は起こりようがない

逆に言えば、日本を先頭に欧米もまた社会主義化が進み同じ状況だから

世界全体が、保護主義化し、右も左もない自国利益中心の国家資本主義化しているということでもある

結果として、産業の生産性は低下し、実質賃金も低迷するのだが

利己的な人類集団の、やることは、多少洗練されたとしても、どこでも、そう変わらないということだな


4. 2021年3月23日 17:29:04 : oyZaIFcmqk : MllDcjNWVHpBMmc=[626] 報告
中国経済がそのうち破綻するとかの話はもう数百回聞いた。しかし一度もそうなっていない。その間に経済規模は大きくなるばかり。

実際はどうなのかわからないがそんなことを言っているうちに中国経済は日本のそれを追い抜き今や日本の3倍程度になっている。

5. 2021年3月23日 19:01:02 : 8ZOfzsUjXw : SmpsVDRtem00WS4=[492] 報告
剥がれるか? 中国発で 厚化粧
6. しんのすけ99[928] grWC8YLMgreCr4JYglg 2021年3月24日 13:05:07 : A4AvZivHZs : WU95VlVYQVVmdmM=[1825] 報告
なんだよこのズレた記事は 原油価格はもう既に コロナ以前に戻ってしまっているではないか
一時は 史上初めてのマイナス価格にすらなった原油価格は 65ドル付近まで値を戻し(コロナ以前の水準)
それが直近で6〜7ドル下落しただけだろう しかもそれ、急激に上がりすぎた反動に過ぎない

まあ、原油価格のV字回復は さすがに気が早過ぎで 反動が来るのは十分予想がついていた事ですから
直近の下落なんて想定内だろう


おまけに >>4さんのまったく言う通りで 中国のバブルが崩壊なんてのは この阿修羅にだって年間いや
ひと月に数回は この類のスレが立つではないか もちろん当たった試しは皆無であり 単なるネトウヨの妄想
国際社会で独り勝ちの中国経済への嫉妬心が言わせる「ウヨの負け惜しみ半分」のようですな

● ほとんど願望的妄想 三峡ダムの崩壊だって ただのデマゴーグでしたし ●

 いま 一番景気が良いのは 世界中の誰から見たって中国ですよ。

7. 2021年3月25日 10:36:31 : FZOPvgNti6 : MGIwWmVGbGxoNEk=[141] 報告

中国は破綻論を真に受ける人は少なくなっているでしょう。
ことごとく外れてますからね。
気が付いたら購買力平価ではすでにアメリカを抜いていたという落ちがついた。
焦ったアメリカが制裁を始めたが、コロナでをきっかけに自国の破綻状態があからさまに・・・・・。

焦りまくって制裁連発したため中国ロシアが実質同盟状態に・・・。
軍事的にもアメリカ恐るるに足らず、先行きアメリカを逆に制裁するようになるでしょう。

8. 2021年3月25日 10:40:22 : FoP2Dr9OdQ : aTNodDdDUFdFdEk=[-997] 報告
transimpex_ochd(スコットランド・ケール語で8です)で投稿しています。

中・韓の経済が・大変だは 自公政治の駄目な時に出て来る事が多い。

目を他所へ向けさせる為の工作なのか。

何時も 何処からか援助や資金の提供があるのか 何故か自然に収束する。

[18初期非表示理由]:担当:混乱したコメント多数のため全部処理

9. しんのすけ99[930] grWC8YLMgreCr4JYglg 2021年3月25日 12:22:55 : A4AvZivHZs : WU95VlVYQVVmdmM=[1827] 報告
そもそも、中国経済なんかよりも デフォルト寸前まで悪化していたのは元来 アメリカ経済でしょう
100億ドルのデフォルトなんて 微々たるもので こんなんで大変だ大変だは 馬鹿の戯言(タワゴト)
コロナへの財政出動だって 国の規模からすれば 中国が一番安上がりで収まっているのは明白だから
破綻するならまず アメリカが先ですよ誰がどう考えたってね(アメリカの財政出動1.9兆ドル)
https://jbpress.ismedia.jp/articles/-/64309


焼け太りの中国を心配?するよりも、アメリカの心配せよ馬鹿どもめが。

10. 2021年3月25日 20:27:54 : FoP2Dr9OdQ : aTNodDdDUFdFdEk=[-1005] 報告
transimpex_ohd(スコットランド・ケール語で8です)で投稿しています。

前にも同様の投稿がありましたね。

何故 アメリカの心配をしなければいけないのですか?

中韓なども如何でもいいですが、アメリカ頼りも如何でも良い話。

日本は自分達で考えていく時です。

自分の国で生きているのですから。

成りすましは 特にカルトは帰国して下さい。

[18初期非表示理由]:担当:混乱したコメント多数のため全部処理

11. 2021年3月27日 13:45:26 : iTXZzcdJXs : d0IwVndTeXNmREU=[73] 報告
予測された危機は対策を打てるため起きない。

本当に起きるのは予想もしなかった危機か、予想はしていたがまさか今すぐの脅威とは思わなかったという危機だ。

特に中国関係についてはこれまで当たったマイナスの予想はひとつも無い。
プラスの予想は予想より早く多くが実現している。

その事実に気づけるかどうかで知性の有無を確認できる。

12. 2021年3月28日 11:04:50 : xJbz8F86rg : aVNZN0sucHlsVXM=[23] 報告
ワトソンくんを政治に導入するのは、日本の政治家は慎重だから、日中韓で日本が最後になる。

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