ウォール街不意突いたアルケゴス−破綻までレバレッジ全容見えず
Erik Schatzker、Sridhar Natarajan、Sonali Basak
2021年4月2日 11:48 JST 更新日時 2021年4月2日 16:36 JST
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2021-04-02/QQWLENT0AFB901

見えにくい形でバイアコムＣＢＳや他の銘柄の巨大ポジションを蓄積
非公開企業のため大部分の投資家に義務付けられる情報開示を免れた

ウォール街の大手トレーディング業者の一部幹部は、その動きの背景を承知していた。ビル・フアン氏のファミリーオフィス、アルケゴス・キャピタル・マネジメントが、バイアコムＣＢＳ株の非常に大きなポジションを積み上げていた。

　　世界中の金融機関が、さらに多くの株式の買い増しに必要なレバレッジをフアン氏に提供し続けた。しかし、事情に詳しい複数の関係者によれば、その投資の全容を銀行は把握できていなかった。バイアコムＣＢＳ株で100億ドル（約１兆1000億円）相当、他の幾つかの銘柄でも見えにくい形で巨大なポジションを蓄積していた。

非公開企業のため大部分の投資家に義務付けられる情報開示を免れたアルケゴスは、デリバティブ（金融派生商品）を活用し、桁外れの投資が可能になった。一部の関係者は、フアン氏のポートフォリオが最大1000億ドル相当にひそかに達したと推定する。

　　金融機関の一部は、アルケゴスのポジション破綻で果たした役割が業績に与える影響を情報開示しているが、自分たちの後押しで、フアン氏がどうして市場でこれほど力を持つようになったかコメントしようとしない。フアン氏に取材を試みたが、担当者を通じてコメントを控えると回答した。

マージンコールなどに関与した関係者によると、資金を提供した野村ホールディングスやゴールドマン・サックス・グループ、モルガン･スタンレー、クレディ・スイスのプライムブローカレッジ部門が、アルケゴスの動きをつかんでいたのは明白だ。これらの金融機関は自分たちが資金を手当てしたトレードをもちろん承知し、フアン氏の借入総額もある程度分かっていた。

だが関係者によれば、複数の金融機関に同時並行でポジションを持ち、同じ少数の銘柄にさらに多くのレバレッジを積み上げていた事実は、把握しきれていなかった。多くの顧客がそうした不透明さを要求するとしても、それは貸し手のリスク管理能力に明らかに影響する。

　　単一顧客がレバレッジを用いて積み上げた一連の大きなポジションの解消と、同じ顧客が持つ同じようなポジションをライバル行が同時に清算する時にそうするのでは、話が異なる。

金融規制・監督当局が今回の影響を検証する過程で、もうかる顧客にあれこれ尋ねることなく資金を提供してきたウォール街の慣行が、思わぬ注目を集めつつある。米証券取引委員会（ＳＥＣ）はフアン氏の取引に関する予備的調査に既に着手し、スワップの利用とプライムブローカーからのレバレッジへのアクセスについて調査するため、他の大口投資家とも接触している。業界に規制の影が忍び寄りつつある。

野村、三菱、みずほ、次は? ｢アルケゴス｣欧米市場も注視
豊島逸夫の金のつぶやき
2021年4月2日 11:52
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB021MJ0S1A400C2000000/

追加担保も捻出できず、もはやこれまでと、買いポジションの強制手じまい売りを覚悟したアルケゴス創業者、ビル・ホワン氏は25日木曜日に大手5社をリモート形式の会議に「招待」した。ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、ドイツ銀行、クレディ・スイス、そして「NOMURA」は、その場で、抜け駆けの大量売却は控え、週末に話し合うことについて議論を交わしたとされる。

しかし、それは「関連5社の合意」ではなかった。あるいは、「合意」と好意的に解釈した可能性もある。日本流なら「護送船団方式」も自然な発想であろう。この「性善説」と「性悪説」の解釈が、最終的には数千億円単位の損失の差となって顕在化したとも思われる。翌26日金曜日に、ゴールドマンは「抜け駆け」とも映るアルケゴス銘柄大量売却を相対大型売買（ブロックトレーディング）の形で実行したのだ。モルガン・スタンレーも動いた。

一方、クレディ・スイスとNOMURAの2社は動かなかった。出し抜かれ、当該株価が急落したので、動くに動けなかったのか。あるいは、社内の判断が遅れたのか。インサイダー取引の「前科」がある、いわくつきの元カリスマとの売買に対する、コンプライアンス部門からの異論に営業部門がひるんだのか。本社の了解を得るのに手間取ったのか。

それは、アルケゴスが2つの隠れみのを利用したからだ。

一つは、そのスワップを使えば、担保を入れるだけで、レバレッジをかけ匿名売買できること。そして、「ヘッジファンド」から「ファミリーオフィス（自己資産管理会社）」に看板を変えれば、当局への開示義務も回避できること。

市場が気になるのは、日本の事例のごとく、感染が意外なところで拡大していないか、ということだ。ここでは、やはりリーマン・ショックのトラウマが依然残る。サブプライムという商品のリスクが出始めたとき、多くの市場関係者は、「局所的、一時的」な現象と断じた。

バカか

　吉田繫治によると　２０１５年くらいから　ヘッジファンドの運用実績はー２％となっている

　つまり　ヘッジファンドを購入しても利益がでないということだが

　ヘッジファンド　＝　タックスヘイブン　で　お金を隠す　＝　税金を払わないことだから

　投資で利益を上げるよりも　税金を払わない方が　トータルではよい　ということではなかったか？

　＝＝＝

　今回の事件は　その　ヘッジファンドが活動できる　インフラ部分（レバレッジの提供）を
　野村をはじめとした銀行軍が　アルケゴスに過剰に与えた結果　インフラ側も傷ついたのだろう

　追証を払わなければならないのは　２００年も前から　証券の世界では普通のことだったはずだ

　＝＝＝

　いずれにしても　「低金利」＝投資しても利益が出ない＝金が金を生む時代ではなくなった

　そのことが　ヘッジファンドを　買う側も　ヘッジファンドを　支える側も　成り立たなくなったのだ

　＝＝＝

　金を動かして利益を上げる　銀行・証券・保険・ヘッジファンド・・・の時代が終わろうとしている
　
　このことは　２０１５年から　顕著になりつつある現象の一つであろう

　それを回避するのが　ＱＥでありＭＭＴである　今のところ　ＭＭＴが株価を支えて成功している

　だから　経済学者は　ＭＭＴはダメだと　いろんな角度から　ＭＭＴの持続性に疑問を挟む

　ただ　ＭＭＴを停止すれば　即座にアメリカ国民が路頭に迷って　世界中の人が
　その巻き沿いを食うことになるのだから
　ＭＭＴは　やれるところまでやるしかないことになる　であるからして

　だめだ　ダメだと言われている　ＭＭＴも　２０２３年までは　大丈夫と　評論家は
　サジを投げている様だ　

藤原直哉
@naoyafujiwara
・
34分
破綻したグリーンシル・キャピタルが証券化の担保にした売掛債権は実在しない架空の債権だったようだ。

グリーンシル・キャピタルはソフトバンクの投資先

https://www.ft.com/content/fe234f59-75b9-44f7-af8a-f05e588957b7
Greensill Capital’s administrator unable to verify Gupta invoices
Exclusive: Grant Thornton has received denials from companies listed as debtors to steel group
グリーンシル・キャピタルの管理者、グプタの請求書を確認できず
独占情報 Grant Thornton社は、鉄鋼グループの債務者として記載されている企業から拒否反応を受けている

鬼畜欧米を信用すると　ろくなことがない

MMTは貨幣理論であり、日本の日銀・GPIFが行っている刷った円や年金ファンドを
株に投資し平均株価をささえる違法な金融finance政策ではない。

参考：
https://ja.wikipedia.org/wiki/%E7%8F%BE%E4%BB%A3%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E7%90%86%E8%AB%96

資産と負債をお互いに溶かしあって、強制的に清算した結果、損失額が最低でも１兆円程度って事は、市場全体の資産がどの程度失われて、規模縮小を起こしたのでしょうね。20兆円より少ない事はないはずですが。

金融市場全体に動揺が広がれば、ぶくぶく膨らんでいるGAFAMの株価やらにも影響を与えかねませんが、これはさすがにムリヤリ抑え込むでしょうか。大破局はまだ先でしょう。けど、ちょっとした暴落程度ならいつ起きてもおかしくないですね。金融関係者はあくまでも「調整」と言い張るかもしれませんが。

まあ多分、まだまだ埋まってる爆弾が出てくるから、推移を要注目ですかね。

　私は　もともとＭＭＴ大賛成で　何年も前から　日本は　２０００兆円　印刷するべきだと主張している
　その分を　ＢＩで　庶民に配るわけです　５年は大丈夫　

　政府が印刷した円は　最終的には　資産家に到達して　貯金されるわけだから
　資産税として徴収するべきですね

　＝＝＝

　今回のコロナで　庶民は金を使うところがないので　２９兆円もの預金が増えたようです
　金持ちが２９兆円使わなかったのですから　日本のどこかに　２９兆円　足りない人たちがいる

　＝＝＝

　ケインズの乗数効果によれば　金は　使われる金と　使われない金に分かれますよね〜〜

　正しくは　富裕層の余ってる２９兆円を取り上げて　困ってる人に　２９兆円配れば
　バランスが取れるのだけれども
　
　今の日本では　誰が富裕層で　誰が困ってるかがわからないので
　とりあえず２９兆円足りない人にＭＭＴで印刷した金を　配ることです

　日本政府は　必死で　補助金や支援金を出そうとしているけど　必要なところに届いていない
　

ステファニー・ケルトン
https://www.youtube.com/watch?v=LxaTGTYd6So
https://www.youtube.com/watch?v=g7w4AWg96bU
ビル・ミッチェル
https://www.youtube.com/watch?v=YhYARs60cN8
日本人のMMT解説は検索をしてみてください

日銀黒田はMMTを否定
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO47574550Q9A720C1000000/
注：「ステファニー・ケルトン教授は日本政府と日銀は（量的緩和策を通じて）MMTを実証してきたとみる」と記述*があるが、
ステファニー本人は「そんなことを言ったことはありません」と否定している。
なお教授は、日本でMMTを説明すると悪用されることを幻滅したようで、来日解説はもうしないと言明した。

*これは国民にMMTを広めたくない、消費税を否定をされたくない、輸出戻し税を享受する経団連による虚偽である。財務省日銀と主流派経済学者はことあるごとにマスコミを使い、国民の借金１０００兆円、PB黒字化を、と国民洗脳を続けている。

MMT現代貨幣理論を金融政策と言う目的は、MMTを正しく広めたくない側にいると見てよいのではないか？

　こういう　単純な考えには　賛成しかねる

　消費税には　それなりの意味があるでしょう　

　消費税　＝　「善意」　　　消費税が高い　＝　善意が多い　＝　高い福祉

　スエーデンやデンマークを　否定することはできません　

　＝＝＝

　根本から　考えを改められることを　望みます　屁理屈は言わないでください
　
　

　僧侶が托鉢をして歩きます　人々は　家の家族が食べるコメ　１升　と　托鉢の３合を焚きます

　つまり　この３合が　消費税３０％だと考えてください

　＝＝＝

　托鉢を支えることは　働ける人が　１３０％　働くということです　

　３０％は　他人のために働いているわけです　

　他人のために働く社会　＝　高い福祉社会（善意）　ということになります

　東南アジアで　子供が沢山生まれると　寺院に預けられて　出家させられます
　寺院は　人口調節みたいなものでもあるわけです　寺に預けたのに　托鉢に来た僧侶に
　托鉢することで　人口調節のシステムが　維持されています　

　（これは　別の呼び方としては　信仰心です　文化という呼び名もあります）

　＝＝＝

　托鉢を拒否する　　＝　僧侶に　死ねということでしょう

　消費税を拒否する　＝　老人に　死ねということですよね
　
　
　
　

ここのテーマとは違うし、消費税テーマのところなら話してええよ

　１００年前に　マルクスは　金融は厄介者　と定義している
　それを　１００年後に　実測したのが　ピケティの　ｒ＞ｇ　となっている

　＝＝＝
　
　金融は働かないのに　労働者よりも取り分が多い　ってことだよね〜〜
　簡単な言葉で言うと「貧富の差」ということで　Ｑアノンという　ハイカラな言葉も出てきた

　＝＝＝

　実際問題　バイデンは　２００兆円の経済対策をして　このマルクスが定義した
　金融の厄介者対策に乗り出した

　金融を叩き潰すことが　最短の対策だが　現実的には不可能だから　ＱＥとかＭＭＴとかで
　傷口をふさごうとしている様だ
　
　日本では　金融の横暴もあるが　利権という　別の厄介者もいて　電通・パソナに代表される

　日本もアメリカもヨーロッパもイギリス・バチカン等々　不合理の方が巨大になっている

　比較的　うまくいっているのは　北欧の福祉国家だろうと思う
　日本も　弱者救済（貧富の差を解消）する姿勢が大事だと思うけれども
　オリンピックの強行に代表されるように　既得権益（自民党）の横暴は続く
　
　

藤原直哉
@naoyafujiwara
·
11時間
アルケゴス・キャピタルの資産、再び大量売却

Credit Suisse Dumping Huge Archegos Blocks; Liquidating Millions In VIACS, VIPS And FTCH
Tyler Durden's Photo
by Tyler Durden
Monday, Apr 05, 2021 - 05:18 PM

クレディ・スイスが巨大なアーケゴス・ブロックを投棄、VIACS、VIPS、FTCHを数百万ドルで流動化
タイラー・ダーデンの写真
by タイラー・ダーデン
2021年04月05日(月) - 05:18 PM

Literally moments ago we said that the Archegos portoflio was being sold off all day on fears of "stealth" prime broker deleveraging, as tens of millions of shares were yet to be accounted for. Then, moments after 5pm, Credit Suisse - the firm that was hammered the hardest by the Archegos implosion and which had yet to provide a detailed breakdown of its Bill Hwang-linked P&L - confirmed what we said, when it unveiled a massive secondary offering dump, including shares of VIACA, VIPS and FTCH.

文字通り、数千万の株式がまだ説明されていないことから、「ステルス」プライムブローカーのデレバレッジを懸念して、アルケゴスポルトフォリオは一日中売られていた、と我々は言った。そして、午後5時過ぎ、クレディ・スイスは、アルケゴスの崩壊で最も大きな打撃を受け、ビル・ホワンに関連した損益の詳細な内訳をまだ提供していない会社ですが、VIACA、VIPS、FTCHの株式を含む大量の売出しを発表し、私たちが言ったことを確認しました。

As shown in the block notice below, Credit Suisse hopes to sell its remaining holdings in VIAC at $41-$42.75; its VIPS at $28.50-$29.50 and its FTCH at $47.50-$49.25. While it is unclear what losses the Swiss bank is taking on these final unwinds, it's safe to say that they are in the billions.

下記のブロック通知に示されているように、クレディ・スイスは、VIACの残りの保有株を41〜42.75ドルで、VIPSを28.50〜29.50ドルで、FTCHを47.50〜49.25ドルで売却したいと考えています。スイスの銀行がこれらの最終的な巻き戻しでどのような損失を被るかは不明だが、数十億ドル規模であることは間違いないだろう。

... but the good news - for the bulls - is that with this final secondary dump eliminating the residual overhang which we discussed just minutes earlier, Credit Suisse will have no more to sell (and will finally have to come clean on what its final P&L hit was), and with all other Prime Brokers reportedly in the clear, the move higher in the hammered Archegos shares can resume as the Hwang puke turns into yet another short squeeze.

...しかし、雄牛にとっての良いニュースは、この最後の二次的な投売りによって、ほんの数分前に話したような残存するオーバーハングが解消され、クレディ・スイスはこれ以上売るものがなくなり（最終的な損益の額を明らかにしなければならなくなる）、他のプライム・ブローカーはすべて問題ないと報告されているため、ホワンの吐しゃ物がさらに別のショート・スクイーズになって、打撃を受けたアルケゴス株の上昇が再開できるということだ。

藤原直哉
@naoyafujiwara
·
12時間
2200億円が蒸発…野村が被った｢アルケゴス･ショック｣の本当の怖さ
"損失の連鎖"が起きる可能性がある
日本では野村、みずほFGで損失発生か
https://president.jp/articles/-/44773?page=1
報道によると、損失額は野村が約20億ドル（約2200億円）、クレディ・スイスが30億〜40億ドル（約3300億〜4400億円）とみられるものの、現在のところ損失額は確定していない。この2社以外にも、みずほフィナンシャルグループの米子会社が1億ドル（100億円）程度の損失を計上する可能性があると報じられており、ゴールドマンサックスやモルガンスタンレーなどの金融機関でも損失が発生している模様だ。

藤原直哉
@naoyafujiwara
·
12時間
クレディ・スイス、最高リスク責任者らが退任へ＝関係筋
https://jp.reuters.com/article/usa-markets-blocktrades-creditsuisse-idJPKBN2BS24T
［ニューヨーク　５日　ロイター］ - 関係筋によると、スイスの金融大手クレディ・スイスは６日の投資家向け会議で、ララ・ワーナー最高リスク責任者（ＣＲＯ）と投資銀行部門責任者のブライアン・チン氏が退任すると発表する見通し。

＞日刊ゲンダイ「はぁ、株暴落しねぇかなぁ（ｲﾗｲﾗ）」

＞18: 2021/04/03(土) 15:43:49.12 ID:BjTgvslH0
＞この間の朝鮮人ファンドのデフォルトでもバブル崩壊いってるやついて流石に笑ったなんでそんなに暴落してほしいんだ

＞65: 2021/04/03(土) 18:26:53.97 ID:y0TtRYEe0

＞日本の大崩壊を望んでいるのがゲンダイだからな、ある意味ぶれてないｗ

＞100: 2021/04/04(日) 13:24:29.96 ID:OWyw/T8t0

＞ゲンダイは、負け組読者の「勝ち組に対する嫉妬心」を揺さぶって買わせようとしてるよね。

hayabusa9.5ch.net/test/read.cgi/news/1617429286/