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原油価格、ウクライナ侵攻で逆に下落…中国発・リーマンショック級金融危機の予兆(Business Journal)
http://www.asyura2.com/21/hasan135/msg/738.html
投稿者 赤かぶ 日時 2022 年 4 月 14 日 21:20:05: igsppGRN/E9PQ kNSCqYLU
 

原油価格、ウクライナ侵攻で逆に下落…中国発・リーマンショック級金融危機の予兆
https://biz-journal.jp/2022/04/post_290286.html
2022.04.14 18:00 藤和彦「日本と世界の先を読む」 文=藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー Business Journal 



ウクライナ政府のHPより


 米WTI原油先物価格は4月11日の取引で急落し、ロシアによるウクライナ侵攻が始まった翌日の2月25日以来の安値となった。ウクライナ危機が長期化するとの見通しが高まっているのにもかかわらず、いわゆる「戦争プレミアム」が剥落してしまったかたちだ。


 国際エネルギー機関(IEA)加盟国による過去最大規模の石油備蓄放出計画に加え、新型コロナウイルスの感染拡大により、世界最大の原油輸入国である中国の需要が減少するとの懸念が相場への圧迫材料となった。都市封鎖(ロックダウン)となった中国最大の経済都市である上海市には軍や医療関係者が多数派遣され、全市民を対象に大規模な検査が実施されている。11日に発表された3月の新車販売台数も、前年に比べ12%減少するなど中国の経済活動の停滞ぶりが鮮明となり、「原油需要の縮小」が強く意識される展開となっている。


 新型コロナの感染拡大で荷下ろしの時間が長くなっていることから、中国沖で待機中のタンカーが搭載している原油の総量が年初時点の1000万バレルから2200万バレルに大幅に増加する事態も起きている(4月7日付ブルームバーグ)。たしかに需要面で中国リスクが高まっているものの、世界の原油市場の供給不足の状態が大幅に改善したわけではない。


「経済制裁の影響でロシアからの原油輸出が最大で日量250万バレル減少する」との心配から先進諸国が増産の働きかけを続けているが、OPECとロシアなどの大産油国で構成されるOPECプラスは毎月40万バレルのペースで増産する方針を変えていない。他の産油国がロシアに代わって大幅増産すれば、OPECプラスの結束を揺るがすことになるとの配慮が働いている可能性があるが、生産能力に陰りが出ているOPECプラスがその要請に応じるだけの余裕がないというのが実情だろう。


 米国がロシア産原油の禁輸を決定した3月上旬の時点で原油価格は1バレル=130ドルに達し、「年末までに1バレル=150ドル以上になるのは確実だ」と強気一辺倒だったが、その後、原油価格は急落し、再び130ドル超えになる勢いはない。


 原油をはじめとする商品相場の乱高下が生じ、「読み」が外れた投家たちが多額のマージンコール(追加証拠金請求)を迫られたせいで取引から退場したことが関係している。市場参加者が減ったことで商品市場の流動性が急低下し、値動きが一段と荒くなっている。参加者が減った原油市場では、供給面の懸念よりも需要の減少に関する情報に敏感に反応するようになってきている。


 2008年のリーマンショックの直前に高値を付けた原油価格がその直後に急落した前例にかんがみ、3月上旬をピークに原油価格が急落したのは「次に起きる金融危機の予兆ではないか」と筆者は危惧している。


不動産業界全体が資金繰りに問題


 想定している震源地は米国ではなく中国だ。恒大集団が昨年11月に経営危機に陥ったことで中国全土でマンションの買い控えが起き、不動産業界全体が資金繰りに問題を抱えるようになっているからだ。中国のGDPの3割を占めるとされる中国の不動産市場への政策的てこ入れがなされているが、今のところ改善の兆しは見えていない。


 3月の不動産開発上位100社の新築住宅販売額は前年比53%減少し、今年に入って最大の落ち込みとなってしまった。不動産産業向け融資に積極的だった銀行も手のひら返しの状態だ。香港に上場する主要32行のうち17行が昨年の融資残高を減らしたが、今年も不動産業向けの厳しい姿勢は変わらないとの見方が強い(4月5日付日本経済新聞)。


 海外での資金調達も絶望的な状況になっている。ドル建てジャンク債は50%近いデフォルト確率を織り込む水準で取引されており、財務体質が弱い不動産企業が発行する社債の買い手は見つからなくなっている(4月11日付ブルームバーグ)。


 ウクライナ危機の影響で中国から投資マネーが逃避し始めているなか、中国の10年物国債利回りは12年ぶりに同年限の米国債利回りを下回る状態となっていることも頭が痛い。米金融当局による積極的な引き締め観測が広がる一方、中国が緩和スタンスを堅持していることから金利差が拡大し、さらなる資金流出の圧力となっている。


 カネ不足が深刻な不動産企業にとって「弱り目に祟り目」なのが最近の物価高だ。3月の卸売物価指数(PPI)は前年比8.3%上昇し、なかでも石油や石炭の価格が約5割値上がりした。コスト高と弱い消費の板挟みで不動産企業の収益はますます悪化しており、中国で金融システム不安が起きるリスクが現実味を増している。


 危機感を抱いた中国政府は6日、システミックな金融リスクの回避に向け、セーフティーネットを強化するための金融安定化に関する法案を公表した。対策の目玉は金融安定化保護基金の設立だ。基金の詳細は明らかになっていないが、経営難に陥った金融機関を支援するため、中国人民銀行が主導して数千億元規模の資金を集めることを計画しているという(3月31日付ブルームバーグ)。基金の直接の目的は金融機関の救済だが、銀行融資の正常化を通じて不動産企業を支援する狙いがあるのはいうまでもない。


 中国政府は急拡大した国内の金融システムを安定させようと必死になっているが、成功するかどうかは定かではない。原油価格の下落傾向が続いているのは中国経済のハードランデイングがすでに始まったことを示唆しているのではないだろうか。


(文=藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー)


●藤和彦/経済産業研究所コンサルティングフェロー 


1984年 通商産業省入省
1991年 ドイツ留学(JETRO研修生)
1996年 警察庁へ出向(岩手県警警務部長)
1998年 石油公団へ出向(備蓄計画課長、総務課長)
2003年 内閣官房へ出向(内閣情報調査室内閣参事官、内閣情報分析官)
2011年 公益財団法人世界平和研究所へ出向(主任研究員)
2016年 経済産業研究所上席研究員


2021年 現職
 

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コメント
1. 赤かぶ[169498] kNSCqYLU 2022年4月14日 21:22:02 : IrhQbsPtA1 : My43WnR3V2FGemc=[8111] 報告

2. 空虚[4995] i_OLlQ 2022年4月15日 14:58:31 : 2uLhCqBT3j : MFd4Y1E1aVZTYlk=[8] 報告
汚い手段で商いをすると、思うような成果はあがらないんだわなぁ・・・。
原油の次は、食い物だろうさ。

【 グレートリセットだものな 】韮狩りの季節だよ 米国国内では、共産中国同様に政府スジが、大衆にむかって食糧備蓄をよびかけているんだそうだ。今まさにね

な、おかしかないか? 勝手に紛争起こして いい人みてぇ〜な顔ですまして食い物各々勝手に確保して備蓄しとけ!だとさ。 

【 狂ってるよ なにもかもが 】

3. 2022年4月15日 18:33:28 : VTH59AY6XQ : WWk1VDA0bXVWVGM=[2210] 報告
戦争屋がIEAに石油備蓄を放出させ価格を下げて
各国が長期に戦争できるようにとの気配りか
4. 命を大切に思う者[6003] lr2C8JHlkNiCyY52gqSO0g 2022年4月15日 20:06:14 : PGVVrX2tWc : NzhNbXQ2V0kvS0E=[246] 報告
元々、石油の価格が上がった理由が、
供給が減ったからではなく、
アメリカの投資会社の連中が買い占めたからであって、
そいつらが「そろそろ利益を確定しよう」と思って売り始めたから下がったのでは?
つまり、実際に必要とする人達が、アメリカの投資会社から不当に高い値で買わされていたのです。アメリカの投資会社の連中を死刑にできないか?
その連中のバックには、アメリカ政府が付いていて米軍も核兵器も付いてるから無理だろうなあ。つまり、アメリカ政府とアメリカの投資会社はグルなのです。
金融商品というは、一般庶民から金を強盗する際に、正当であるかのように見せかけるためだけにあるのです。そのためにだけに考え出されたものなのです。金融商品が必要という説明はすべて屁理屈。即刻廃止すべき。株式市場だけでいいだろう! なぜ、先物取引などというものが必要なんだ。即刻廃止すべき! 
5. 2022年4月15日 21:49:21 : 9a4XYJrnDY : Q0QweC45UlAzb1E=[674] 報告
金融危機→国際金融資本大儲け画策
庶民は常に鴨にされる
6. 2022年4月15日 23:23:54 : 76Wf9TYdE6 : WHNuT3hhaHBpMHc=[98] 報告
そりゃ経済制裁と言ってる端から、ロシアの原油購入を増やしてるバイデン政権・売ってるプーチン政権みたいなのがあるんだから、インフレ高騰しないわな。

目的はドンバスの解放でも、ウクライナのロシア併合でもないからね。

米ロとも、DSワクチン殺人の事件散逸が目的。

7. 空虚[5000] i_OLlQ 2022年4月16日 06:35:02 : Pv3O0QCq2g : cTgwTTdIYTl3a1k=[4] 報告
>>6殿 >米ロとも、DSワクチン殺人の事件散逸が目的。

それもあるんだろうがw 戦争によって自分に都合の悪いものを粛清・抹殺することも大事な目的だ。 そこに、銭目的のエトランゼが寄生する。 大衆は正義だ悪だといいながら互いに憎悪を膨らませ自ら地獄へ堕ちていく。

【 悪魔の統治は飴と鞭だ 飴で靡かなければ恐怖で煽る 】

8. 2022年4月17日 22:10:43 : 3DnIZhSjUI : dDFwcnQ0QjR1VlU=[114] 報告
中国フラついたら皆コケた!!
・・・・・・こんな事になりそうで怖いな!!
9. 2022年4月18日 06:11:04 : 9MayRA4gGI : TlRzS1N6dTlOYUE=[1] 報告
WTI原油は1バレル126ドルつけた後一瞬96ドルまで下げたものの翌日には118ドルに戻し、只今106ドル付近。
この価格が安いと見る向きは、2年前でしたか?原油先物1バレル−1ドルをつけたことお忘れですか。
10. 2022年4月18日 14:34:57 : nLTQ7D6OuY : Wkcxd1RrRm5wS1U=[7] 報告

記事内にあるように高値追いのチキンレース終了しただけでしょう。

中国との関連付けはこじ付け。

ただ、北米で記録的な寒波らしいので、今後も強含みかも。

11. 2022年4月20日 20:41:52 : FZOPvgNti6 : MGIwWmVGbGxoNEk=[254] 報告
限りなくフェイクニュースに近い。

ドル離れ加速、アメリカのインフレ、金利上昇、住宅ローン破綻でリーマン級はあり

得る。ところで恒大の話はすっかりどこかへ飛んでしまった(笑)

12. 2022年4月22日 15:20:20 : qxNlsUXK8U : Z1NyeW5ETTdLMlU=[399] 報告
transimpex_ochd(スコットランド・ケール語で8です)で投稿しています

No.11 フェイクニュース 日本発 世界中でも。

お金を日本から流した理由は?

日本人弾圧の犯罪行為の隠蔽の為の工作(集団ストーカー)

朝鮮人の宗教繋がりを拒否した日本人に対する犯罪を隠蔽しながら推進する為の。

宗教という隠れ蓑で世界が汚染されている事がこれで馬鹿でも判るという事。

ユダヤ繋がり・朝鮮繋がり・宗教繋がり・支配層繋がりの虚構の世界が。


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