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日経平均1000円高の原動力、政策期待か買い戻しか(ロイター)
http://www.asyura2.com/16/hasan110/msg/741.html
投稿者 赤かぶ 日時 2016 年 7 月 12 日 21:37:07: igsppGRN/E9PQ kNSCqYLU
 

7月12日、日経平均は2日間で約1000円の上昇となった。しかし、その原動力について、市場の見方は分かれている。写真は都内の株価ボード。11日撮影(2016年 ロイター/ISSEI KATO)


日経平均1000円高の原動力、政策期待か買い戻しか
http://jp.reuters.com/article/kabutocho-watcher-idJPKCN0ZS0YF
2016年 07月 12日 19:06 JST


[東京 12日 ロイター] - 日経平均.N225は、2日間で約1000円の上昇となった。しかし、その原動力について、市場の見方は分かれている。日銀の追加緩和を含めた政策期待なのか、それともリスクオフが一服したことによる単なる買い戻しなのか。その両方との見方もあるが、本格的な上昇相場入りには懐疑的な声が少なくない。まずは経済対策が持続的な成長に資する中身であるのか、吟味することになりそうだ。

<大型景気対策と日銀緩和期待>

政府の大型景気対策と日銀の追加緩和期待。その2つによる日本経済、企業業績の押し上げ期待が、株高の契機となったのは間違いないだろう。

「参院選でアベノミクスが信任を得たことは、ロジックで言えば日銀の政策も認められたということになる。アベノミクス第2幕の幕開けに対する期待感は大きい」とBNPパリバ証券・グローバルマーケット統括本部長の岡澤恭弥氏は話す。

12日の東京株式市場では、日経平均は386円高となり、英国民投票前の6月23日以来となる1万6000円台を回復。上げ幅は一時500円を超す場面があった。参院選後に安倍晋三首相が経済対策重視の姿勢を示したことで、前日は601円高となっており、2日間で約1000円高の急反発だ。

かつて「ヘリコプターマネー」政策に言及したバーナンキ前米連邦準備理事会(FRB)議長が週明けから日銀、首相官邸を相次いで訪問していることも、大規模な景気刺激策の観測につながっている面もある。

日経225オプション8月限をみると、12日はコール(買う権利)が総じて上昇。株高に備える動きが広がっている。建玉(11日時点)は1万7500円コールが2万1245枚と最も多く、1万7000円コールが1万6568枚と続いている。1万7000円─1万7500円が上値の節目になりそうだ。

<上昇鈍い建設株>

ただ、そうした経済対策が日本経済や企業業績を本格的に押し上げると市場がみているかには、疑問の余地がありそうだ。

この2日間、業種別で大きく上昇したのは、その他金融、証券、不動産など前週末まで空売り比率が高水準にあった金融セクター。日銀緩和期待に反応しやすい銘柄群であるが、英国の欧州(EU)離脱問題の一服や、強かった6月米雇用統計でリスク回避ムードが後退したことによって、買い戻しが入っただけとの見方も市場では少なくない。

安倍首相が12日に策定の指示を出した経済対策では、リニア新幹線の計画前倒しなどが盛り込まれたが、建設業.ICNST.Tの2日間の上昇率は5.6%。日経平均の6.5%よりも低い。経済対策の具体的なメニューや、中期的な経済効果への期待感が膨らんでいるとまでは言い難い。

市場では「直近の株高は短期筋による買い戻しが主体。中長期の投資家の一部は買いを入れているところもあるが、1ドル105円割れの水準では日本株を買う理由もなく、大きな動きが出ている訳でもない」(大手証券トレーダー)との声が出ている。この2日間は世界的に株高が進んでおり、日本だけの現象ではない。

みずほ証券・シニアテクニカルアナリストの三浦豊氏は、1万6500円から1万7000円は累積売買代金が最も多く、戻り売りが見込まれると指摘。米S&P500.SPXが最高値を更新する中で「今後は米国株の上値も重くなっていく。日本株も小刻みに上昇する形になりやすい」とし、1万7500円の水準を月内に回復するのは困難とみる。

<経済対策を吟味>

買い戻しが一巡した後は、政府の経済対策が、単なるバラマキではなく、日本の潜在成長力を押し上げるような中身であるか、見極める段階に入りそうだ。

パインブリッジ・インベストメンツ執行役員の前野達志氏は「中長期の海外投資家が注目しているのは、労働市場改革のような『痛みを伴う』成長戦略。ここに視点を移す限り、日本株の一方的な上昇が続くとは見込みにくい」と指摘する。

日経平均ボラティリティ指数.JNIVは29ポイント台と、前日の取引時間中の水準をやや上回る水準で推移。投資家の不安心理が払しょくされるまでには至っていない。

「前日の急騰をみて、これ以上の上昇は見込めないとしてショートポジションをとった結果、踏み上げられた投資家もいる。ドル/円との相関もごく短期間でみれば強くはなく、非常に不安定な相場となっている」(国内証券トレーダー)という。

英国の国民投票でEU離脱が決まった6月24日、日経平均は7.9%下落したが、12日までに7.6%上昇するという世界でも稀にみる乱高下を演じている。変動の激しい値動きとなるなか、「天井三日、底百日」を体現する形で、急騰後の反動を警戒視する向きもあり、神経質な相場がしばらく継続することになりそうだ。

(長田善行 取材協力:杉山容俊 編集:田巻一彦)

 

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コメント
 
1. 2016年7月12日 21:39:21 : Fn5lrUTRTI : UvwSL5_4OEE[11]
年金で指数銘柄の選別買い!

来週には、2000円下げが待っている!


2. 2016年7月13日 03:37:34 : Qk0z0gVGLY : lQZkNLxHm_4[443]
NYも最高値更新でむしろやばさが増してきたような気が。まあ自己責任で
好きなように買ってくれ。

おれは株買う金ないから買えんけどw


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