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ユーロ圏のインフレ上昇、原油価格の効果に過ぎず ヘッジファンド、ドイツ銀空売りで利益 
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投稿者 軽毛 日時 2016 年 10 月 01 日 23:16:47: pa/Xvdnb8K3Zc jHmW0Q
 

ユーロ圏のインフレ上昇、原油価格の効果に過ぎず
ドラギECB総裁(写真)はユーロ圏のインフレ率がついに上向いたことを歓迎したかもしれないが、コアインフレの低さや労働市場の改善停滞といった逆風は続いている

By RICHARD BARLEY
2016 年 10 月 1 日 07:14 JST

 ユーロ圏のインフレ率がついに上向いている。だが欧州中央銀行(ECB)は、これを自らの手柄とすることはほぼできない。

 欧州連合(EU)の統計機関ユーロスタットが30日発表した9月のユーロ圏総合消費者物価指数(HICP)速報値は前年同月比0.4%上昇となった。これでも約2年ぶりの高水準で、2015年1月につけた底値のマイナス0.6%から1ポイント近く改善し、インフレがこれまでどれほど低水準にとどまっていたかを浮き彫りにした。

 だが、マイナス金利や総額1.2兆ユーロ(約135兆円)以上の証券を買い入れた資産買い入れプログラムを含むECBの取り組みをよそに、インフレ上昇はほぼすべてが原油というECBの手の届かない要因によってもたらされている。エネルギー価格は総合インフレ率を現段階では依然として圧迫しているが(エネルギーを除く9月のインフレ率は0.8%だった)、その影響は後退している。キャピタル・エコノミクスによると、原油価格と為替相場が現在の水準を維持すれば、エネルギー価格は来年序盤に総合インフレ率を1ポイント近く押し上げると見られる。

 ところが、ユーロ圏域内の価格圧力をより正確に反映するサービスインフレ率は、まったく加速していない。9月は1.2%と前年同月から変わらずで、過去1年の平均をわずかに上回るのみだった。エネルギー、食品、酒、たばこ類を除いたコアインフレ率は0.8%で、13年末から続いているレンジの中央付近となった。

 一方、ユーロ圏労働市場の改善は停滞している。失業率は13年につけたピークの12%超から徐々に低下していたが、足元では5ヵ月連続で10.1%にとどまっている。

 コアインフレ率が加速し始めない限り、この状況はECBにとって今後数カ月に頭痛の種となり得る。ECBはすでに一部市場で買い入れ対象となる国債の不足懸念という技術的な問題に直面している。ECBの法的使命は総合インフレ率を重視しており、これは息を吹き返しつつある兆しを示しているが、真のメッセージを発しているのは低迷から抜け出せないコアインフレ率と失業率だ。投資家は総合インフレ率以外にも目を向ける必要があるだろう。
https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwiC9JmA5bnPAhWFG5QKHb8DAZYQqQIIHjAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB11962440144610383400004582346493217296640&usg=AFQjCNF3WgKIo9_oxf8ppCwO2qPaG8aDyg

 


ヘッジファンド、ドイツ銀空売りで利益
フランクフルトのドイツ銀行本社。ドイツ銀の顧客であるヘッジファンドの一部は同行へのエクスポージャー(投融資)について懸念を強め、資産引き揚げに動いている

By LAURENCE FLETCHER and GILES TURNER
2016 年 10 月 1 日 03:23 JST

 ドイツ銀行を空売りしたヘッジファンドが利益を上げている。

 30日朝方のフランクフルト株式市場でドイツ銀の株価は一時、前日比8%安まで売り込まれ、過去最低をつけた。ドイツ銀の経営安定性やエクスポージャー(投融資残高)を懸念し、大手ヘッジファンド数社を含む顧客が数十億ドルの資金を引き揚げたと伝わったことが売り材料になった。ただ住宅ローン担保証券(MBS)の不正販売問題を巡り間もなく米司法省と54億ドル前後で和解するとの報道を受けて切り返し、30日は6.4%高で取引を終えた。

 ドイツの規制当局が29日公表した届け出によると、1590億ドルの資産を運用するAQRキャピタル・マネジメント(米コネティカット州)は前日、ドイツ銀株を売り持ちしていたことを明らかにした。

 このほかにも、英マーシャル・ウェイスや米ディスカバリー・キャピタル・マネジメント、ハイフィールズ・キャピタル・マネジメントがいずれも売り持ちを積み上げていたことが届け出で分かった。

 ヘッジファンドによるドイツ銀の売り持ち高はここ数日で拡大したが、今夏に達した水準はまだ下回っている。

 AQRとマーシャル・ウェイスはコメントを控えた。ディスカバリーとハイフィールドにもコメントを要請したが今のところ返答は得られていない。

 欧州規制当局は、売り持ち株式数が当該企業の発行済み株式の0.5%以上に達したヘッジファンドに届け出を義務付けている。マーシャル・ウェイスは2月、ドイツ銀に対する売り持ち比率が0.5%に達したことを明らかにしていた。27日までにその比率は1.03%に倍増した。
https://www.google.co.jp/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwi6rPuC5bnPAhVFkpQKHRIWB8oQqQIIHzAA&url=http%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2FSB11962440144610383400004582346154289958324&usg=AFQjCNF-49PShRLqGlHk2DthyrD9ohjPqg  

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