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【インサイト】
モルガンＳよおまえもか−クロスセルが銀行の地雷原に
Michael P. Regan
2016年10月4日 16:15 JST
クロスセルは大手銀行が長く頼ってきた戦略
ウェルズ・ファーゴに続きモルガン・スタンレーもつまずく
金融危機後の低金利とリスクテーク抑制による低収益環境でウォール街が頼ったのが「クロスセル」だった。
しかしこの手法は先月、大打撃を被った。顧客に無断で口座を開設したとされる米銀ウェルズ・ファーゴのスキャンダルで、リテール顧客にさまざまな商品をクロスセル、つまり抱き合わせ販売しようという銀行の作戦が主因とされたからだ。
問題はモルガン・スタンレーに飛び火した。マサチューセッツ州のガルビン州務長官はモルガン・スタンレー・スミスバーニーが「証券部門の顧客への銀行商品の抱き合わせ販売について非倫理的な競争」をさせていたとし、処分に向けた手続きを開始した。
マサチューセッツ州のガルビン州務長官
マサチューセッツ州のガルビン州務長官 Photographer: Chris Kleponis/Bloomberg News.
こうした展開の結果、「クロスセル」という言葉がバンカーの辞書から消えたのは驚くに当たらない。
クロスセルをポジティブに捉えていたシティグループのマイク・コルバット最高経営責任者（ＣＥＯ）の４月の株主総会でのスピーチや、バンク・オブ・アメリカのブルース・トンプソン最高財務責任者（ＣＦＯ、当時）による昨年の発言から、状況は一変した。
ウェルズ・ファーゴに続いてモルガン・スタンレーの問題が指摘されたことで、クロスセル慣行への監視はますます強まるに違いない。銀行がしていることが実際、言われるほどに悪辣（あくらつ）なのかどうかはともかくとして、銀行にとって既存顧客からできるかぎりの利益をしぼり出そうとすることの危険性が増したことは確かだ。
（マイケル・Ｐ・リーガン）
（このコラムは必ずしもブルームバーグ・エル・ピーおよびそのオーナーの意見を反映するものではありません）
原題：Wall Street’s New Dirty Words, ‘Cross’ and ‘Selling’: Gadfly（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-04/OEIETR6KLVRD01
モルガン・スタンレー証券部門が抱き合わせ販売−州当局が処分へ
Chris Dolmetsch、Dakin Campbell
2016年10月4日 09:19 JST 更新日時 2016年10月4日 11:17 JST
顧客への販売競争は「不誠実で論理欠く行為」：州証券当局
口座開設で手数料請求せずとして積極的に争う方針：モルガンＳ
米銀モルガン・スタンレーが銀行・貸し出し業務を拡大し、ライバルよりも優位に立つことを目指し、リテール証券部門のファイナンシャルアドバイザーに「強いプレッシャーの下での競争」を通じて、ローンの抱き合わせ販売を奨励したとして、米マサチューセッツ州の証券監督当局が３日、行政処分に向けた手続きを開始した。
米銀ウェルズ・ファーゴが多数の口座を顧客に無断で開設した問題をめぐり、連邦および州当局は抱き合わせ販売を奨励する企業文化がこれを助長したと指摘した。モルガン・スタンレーのリテール証券部門に対する今回の処分手続き開始は、業界全体のこうした販売手法に対する監督強化を示すものだ。
マサチューセッツ州のガルビン州務長官は、モルガン・スタンレー・スミス・バーニーが同州およびロードアイランド州で「不誠実で倫理を欠く行為」に関与したと主張。同社は2014年１月から15年４月にかけて、証券を担保とするローンの顧客への売り込みを目的として、この種の販売競争を利用したという。
モルガン・スタンレー本店
モルガン・スタンレー本店 Photographer: Eric Thayer/Bloomberg
ガルビン州務長官は発表文で、「今回のケースは、投資家に負う受託者として義務を顧みず、証券部門の顧客への銀行商品の抱き合わせ販売を強い圧力の下で奨励する取り組みを生んだモルガン・スタンレーの企業風土を露呈させるものだ。この販売競争は地域が比較的限定されてはいるが、抱き合わせ販売の販促は組織全体で広く行われた」と指摘した。
発表文によれば、販売競争の参加者にはローン10件につき1000ドル（約10万円）、30件につき5000ドルのインセンティブが支払われたほか、成績の詳細な評価が行われた。証券担保ローン件数は、販売競争が開始される前の年から３倍に増え、新たな残高は約2400万ドルに達したという。
モルガン・スタンレーの広報担当ジム・ウィギンズ氏は電子メールで配布した発表文で、マサチューセッツ州当局の主張に異議を唱え、積極的に争う方針を表明。顧客は証券担保ローンの口座開設で手数料を請求されておらず、資金を借り入れる場合のみ手数料を徴収されていると反論した。
原題：Morgan Stanley Unit Accused of High-Pressure Sales Tactics (2)（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-04/OEIETR6KLVRD01
ポンドが対ドルで31年ぶり安値、英ＥＵ離脱の影響を懸念
［ロンドン ４日 ロイター］ - ４日の欧州外国為替市場で、英ポンドが対ドルで下落し、３１年ぶり安値を付けた。英国の欧州連合（ＥＵ）離脱の影響に対する懸念が背景。
メイ首相が２日、ＥＵ離脱の正式な手続きが３月末までに始まると表明したことを受け、３日は１％以上下落。４日は下げ幅を拡大して１．２７６４ドルと、１９８５年６月以来の安値となった。
ユーロ／ポンドは０．２％安の０．８７５１ポンドで、３年ぶり安値を付けた。
http://jp.reuters.com/article/pound-idJPKCN1240I0
ポンド安に支えられた英国株の上昇、米国の投資家は恩恵得られず
Aleksandra Gjorgievska
2016年10月4日 13:23 JST 更新日時 2016年10月4日 17:01 JST
ＦＴＳＥ100指数は４日の取引で１年４カ月ぶりに7000台を回復
同指数はドル建てで年初来２％余り値下がり−ポンド建ては13％上昇
英国の欧州連合（ＥＵ）離脱見通しがより明確になる中、通貨ポンドが再び下落したことで、同国の大型株から成るＦＴＳＥ100指数は４日午前に7000台を１年４カ月ぶりに回復した。しかし、英国株の半分余りを保有する外国人投資家は喜んではいない。
ＦＴＳＥ100指数はポンド建てでは年初から13％上昇しているが、ドル建てでは２％余り下げており、世界金融危機以来の低調なパフォーマンスとなっている。メイ英首相が2017年３月までに欧州連合（ＥＵ）離脱プロセスを開始する方針を明らかにした後、ポンドは1985年以来の安値に接近し、英国株市場では輸出関連銘柄が値上がりした。ＦＴＳＥ100指数は３日、15年４月に付けた過去最高値から1.7％以内の水準で引けた。
証券会社シティ・インデックスの市場アナリスト、ケン・オデルガ氏（ロンドン在勤）は「英国の投資家にとっては恩恵となっているが、米国の投資家にとっては痛し痒（かゆ）しだ」と指摘。「英国の資産をドル建てで保有していたら、ポンド安がこれほど大きく進んでいない場合と比較すると、実際に得られる利益はずっと少ない」と述べた。
原題：Pound-Fueled FTSE 100 Rally No Cause for Joy to U.S. Traders (2)（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-04/OEI6626S972P01
英国の利下げ確率が低下、経済指標はポジティブな様相示す−チャート
Lucy Meakin
2016年10月4日 18:15 JST
https://assets.bwbx.io/images/users/iqjWHBFdfxIU/iORKRZUCnuwU/v2/1200x-1.png
イングランド銀行（英中央銀行）が年内の金融緩和拡大を見送るとの見方をトレーダーらは強めている。６月23日の英国民投票で欧州連合（ＥＵ）離脱が選択される前の予想に反して、英経済が引き続き持ちこたえているためだ。３日発表された９月の英製造業活動の指標がここ２年余りで最高に達したことを受け、年内の利下げ確率は20％を下回る水準と、７月時点の50％前後から低下した。
原題：BOE Rate Cut Probability Falls Amid Positive U.K. Numbers: Chart（抜粋）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-10-04/OEILEO6TTDS201
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